农林牧渔：国务院部署加快发展农村电商点评：农村电商发展迎来黄金期，万亿市场待挖掘

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 国务院部署加快发展农村电商点评： 农村电商发展迎来黄金期， 万亿市场待挖掘 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次次： 增持 分析师 分析师 谢刚 陈奇 S0740510120005 s0740514070005 021-20315178 021-20315189 xiegang@r.qlzq.com.cn chenqi@r.qlzq.com.cn 2015年10月14日 日 [Table_Summary] 核心观点  事件：国务院总理李克强10月14日主持召开国务院常务会议，决定完善农村及偏远地区宽带电信普遍服务补偿机制，缩小城乡数字鸿沟；部署加快发展农村电商，通过壮大新业态促消费惠民生；确定促进快递业发展的措施，培育现代服务业新增长点。  从政策发布的频度以及密度来看，足见国家对于推进农村电商基础建设、扩大农村消费的重视程度。当前全国共有超过68万个行政村，9亿多农村人口，挖掘农村消费潜力对于我国刺激内需、加快经济转型来说是非常重要的一环。  本次会议内容致力于解决农村电商发展的四大瓶颈：  1）瓶颈一：农村基础设施不完备。会议指出力争到2020年实现约5万个未通宽带行政村通宽带、3000多万农村家庭宽带升级，使宽带覆盖98%的行政村，并逐步实现无线宽带覆盖，预计总投入超过1400亿元。我们认为此举是为农村电商的开展打好坚实基础。根据CNNIC最新报告数据显示，全国共有农村网民1.86亿人，仅占总农村人口数量的20%，农村地区互联网普及率仅为30.1%，不到城市普及率的50%，而我们可以看另一组数据显示，在上网的网民中有56%参与网络购物。因此搭建好农村互联网基础设施是推动农村电商发展、刺激农村消费的必要前提，且迫在眉睫。  2）瓶颈二：资金缺乏。会议提出鼓励社会资本、供销社等各类主体建设涉农电商平台，拓宽农产品、民俗产品、乡村旅游等市场，对符合条件的给予担保贷款及贴息。我们认为这是给予农资企业以及供销社平台以政策层面以及金融层面的支持，利好于当前包括辉隆股份、金正大、新都化工等积极试水农资电商的企业。  3）瓶颈三：农村物流最后一公里问题。会议提出改善农村电商发展环境，完善交通、信息、产地集配、冷链等相关设施，鼓励农村商贸企业建设配送中心，发展第三方配送等，提高流通效率。无物流、不电商，物流是实现电商销售的最后一个环节，也是开展农村电商最棘手的环节。最后一公里问题是开展农村电商的企业都需要面临的挑战，我们认为从这点上来看，多年深耕农村的国内农资企业以及拥有天然渠道优势的供销社企业占据先发优势，更容易在竞争中脱颖而出。  4）瓶颈三：农村“触网”意识不强，人才缺乏。会议指出大力培养农村电商人才，鼓励通过网络创业就业。对于新农人的培养，也是开展农村电商的重要一环。新农人与传统农人相比，具有明显互联网基因，较高的文化素质，是带动农业互联网发展的生力军。  综合来看，本次会议确实就农村电商发展的各项痛点提出了相对应的解决方案，政策越来越细化，政策支持力度空前。  从我国农村电商当前发展来看，主要可以分为农资电商以及农产品电商两类，两者市场规模均在万亿以上。目前国内参与农村电商的企业大致可以分为三类，以阿里、京东为代表的互联网企业，以金正大、新都化工为代表的农资企业以及以辉隆股份为代表的供销社平台。  从投资角度来看，我们推荐积极关注新都化工（打造哈哈农庄电商平台，实现购物、运输、定制、娱乐一站[Table_Industry] 农林牧渔 证券研究报告 行业点评报告 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究简报 式服务平台）、金正大（农商1号，构建起集“互联网+农业+渠道+技术+服务”于一体综合平台）、辉隆股份（供销社平台渠道优势明显，背靠中科院拥有完善技术支持）。 公司线下资源发展战略阿里截至2014年底，全国以发现淘宝村211个，涌现19个淘宝镇在未来的3-5年，投资100亿元，建立起一个覆盖1000个县，10万个行政村的农村电子商务服务体系。京东超过400家服务点，服务范围辐射超过10万个行政村2015年，京东将电商下乡的目标确定为开设500家县级服务中心、招募数万名乡村推广员，建立1000家左右的京东帮服务店。苏宁在全国拥有1600家线下店，很多都在三到六线地区苏宁预计在5年内建设1万家苏宁易购服务站，覆盖全国1/4的乡镇。 来源：齐鲁证券研究所 来源：齐鲁证券研究所 图表1：互联网巨头农村电商战略布局 图表2：重点公司估值一览 请务必阅读正文之后的重要声明部分 投资评级说明 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%-+5% 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上 重要声明： 本报告仅供齐鲁证券有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。但本公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。 市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 投资者应注意，在法律允许的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息。 本报告版权归“齐鲁证券有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“齐鲁证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。