甲醇期货日报：原油反弹、现货上涨，甲醇短期反弹或延续

2015年10月9日 1 / 9 华泰研究所 胡佳鹏 18621964551 更多资讯请关注：www.htgwf.com 近期相关文章： 华泰期货|甲醇期货日报 2015-10-09 2015-10-09 原油反弹、现货 上涨，甲醇短期反弹或延续 上日行情概述 产业链相关数据 主要大区现货价 华东 华南 华北 西北 1945 1950 1760 1610 日涨跌 0 0 0 0 厂库出厂价 定州天鹭 山东兖矿 山东新能凤凰 1950 1990 1920 日涨跌 0 0 0 外盘现货价 CFR中国 CFR东南亚 CFR韩国 230 263 263 日涨跌 -1 5 2 进口利润 华东进口利润 CFR中国-CFR东南亚 139.02 -33.00 日涨跌 4.19 -6.00 甲醛市场价 山东 广东 河北 965 1110 955 日涨跌 0 0 0 二甲醚市场价 河北 临沂 菏泽 2790 3100 2775 日涨跌 0 0 0 醋酸市场价 山东 河北 江苏 1975 1925 2100 日涨跌 0 0 0 MTBE市场价 华东 华北 华南 5900 5633.33 6133.33 日涨跌 -50 -66.67 -16.67 MA价差 1601-1605 1601交割库最低价 1 30 下游利润 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 163.00 290.80 1049.7 日涨跌 0.00 0.00 0.00 甲醇周港口库存 华东 华南 宁波 38.3 10.6 16.5 周涨跌 2.8 -0.2 2.7 合约 开盘价 收盘价 结算价 成交量 持仓量 上日收盘价 涨跌 MA601 1962 1975 1977 1002528 457928 1916 3.08% MA605 1959 1974 1977 20064 30834 1921 2.76% 华泰期货|甲醇期货周报 2015年10月9日 2 / 9 甲醇装置开机率 山东 西北 全国 72.71% 58.75% 58.75% 日涨跌 1.40% 下游开机率 华东甲醛 华北二甲醚 江苏醋酸 36.17% 42.22% 66.69% 日涨跌 2.38% 1.63% 5.15% 山东丙烯21121131121131121131141151161171181191110111111现货21121131121131 华泰期货|甲醇期货周报 2015年10月9日 3 / 9 装置动态 地区 企业名称 产能；万吨/年 装置动态 西北 内蒙古世林 30 装置仍停车中，预计8月中下旬重启。 内蒙东华 60 计划8月装置停车检修20天。 内蒙金诚泰 60 后期存检修计划，检修时间暂未定。 兖矿榆林 60 计划10月份检修，预计为期一个月。 宁夏宝丰 172 装置计划8月初停车检修，为期半个月。 新疆巴州东辰 19+30 新建30万吨/年煤制甲醇试车中，预计三季度出产品。两套18万吨/年气头装置开工不足三成。 新疆广汇 120 听闻8月份有检修计划，预计20天。 宁夏庆华 15 装置1月初停车检修，悉8月上旬计划重启。 山东 鲁西化工 35 8月26日起日产400余吨。 荣信化工 25 8月26日起限产30%. 滕州盛隆 15 8月26日起检修10天 山东国际焦化 20 8月26日限产百分之五十。 华东 上海焦化 100 年产60万吨装置计划7月中上旬进行年度检修，预计月底附近重启；另一套40万吨装置运行正常。 河南 河南心连心 30 8月26日起减产300吨。 华北 山西同煤广发 60 悉因装置运行不稳，7月27日再度停车，预计8月中上旬重启。 山西大土河 20 装置7月12日停车，现仍未恢复正常。 河北 河北邢台金牛旭阳 20 8月25日起停车至9月4日 定州天鹭 25 8月25日起限产，日产100吨 河北建滔 10 日产2-3成 河北正元 10 28日起限产，具体未定 华泰期货|甲醇期货周报 2015年10月9日 4 / 9 操作建议：原油反弹、现货上涨、山东丙烯大涨、西北烯烃外采甲醇、宁波富德10日重启、内地厂商库存无压、冬季前装置集中检修预期& 10月份天然气降价预期，甲醇短期上涨动力仍存 10月8日中国甲醇现货市场以涨为主，山东和江苏上涨10-50元/吨，但河北下跌20元/吨，最低价格内蒙古暂稳至1530元/吨，交割库所在地最低市场价小幅回落至1945元/吨（考虑升贴水），9月30日CFR中国下跌至230美元/吨，进口利润下降至139元/吨，MA601仍贴水华北现货25元/吨，但升水华东30元/吨，现货价格对期价仍有一定支撑。传统需求方面，甲醛和MTBE生产利润仍维持高位，但二甲醚的生产和掺烧利润均有较大回落，醋酸利润创新低，因此传统需求的支撑有所减弱；新兴需求方面，烯烃需求表现较好，煤制或甲醇制烯烃装置多数正常运行，且外采利润虽有回落，但持续存在，另10-11月份即将新投的中煤蒙大60万吨MTO装置已外采甲醇，且南京惠生9月底已重启，宁波富德计划10月10日重启，未来华东需求也将逐步改善，且丙烯价格大幅反弹，聚烯烃价格受原油上涨影响也有回升，烯烃对甲醇的需求仍可期；库存方面，上周华东、华南库存分别下降1.7和2.2万吨，且从到港预报来看，仅10月3日到港0.9542万吨，预期港口库存仍将下降，这将给后市期价带来一定支撑；最后就是冬季前的检修高峰即将来临，如内蒙古久泰，咸阳化学，山东联盟，山东明水及河南鹤壁后期都将陆续检修。 综上所述，整体甲醇现货面尚佳，价格稳中上涨，且考虑到原油反弹、烯烃上涨、烯烃装置重启和新增产能投放，再加上甲醇装置的检修计划支撑，我们认为甲醇价格中长期维持震荡偏强走势不变，预期今日价格运行区间为1970-2050元/吨，建议趋势多头继续持有。 华泰期货|甲醇期货周报 2015年10月9日 5 / 9 现货价格走势 甲醇现货价格走势 分省市现货价格 主要厂库出厂价 外盘现货价格 期现价差 甲醇期现价差 1000200030004000500020082009201020112012201320142015西北地区东北地区华中地区西南地区100030005000河南四川浙江:宁波东北地区内蒙古山东南部山东中部江苏福建16002100260031003600410020112012201320142015定州天鹭新能源山东兖矿集团山东新能凤凰050100150200010020030040050060070020082009201020112012201320142015CFR中国主港FOB鹿特丹(欧元)CFR东南亚CFR韩国CFR中国台湾CFR印度FD美国海湾(右轴)-1000-800-600-400-20002004006002011-102012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-07华东期现价差华北期现价差 华泰期货|甲醇期货周报 2015年10月9日 6 / 9 下游产品现货价格和利润 甲醛市场价 甲醛生产利润 二甲醚现货价格 河北二甲醚生产利润 醋酸现货价格 江苏醋酸生产利润 800.001,000.001,200.001,400.001,600.001,800.002,000.002,200.002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-09湖北云南广东四川黑龙江河北山东-200-10001002003004005006002011-122012-032012-062012-092012-122013-032013-062013-092013-122014-032014-062014-092014-122015-032015-062015-09山东甲醛利润广东甲醛利润华北甲醛利润250035004500550065002012201320142015西南地区西北地区华北地区沿江地区华东地区华南地区湖北河南河北临沂菏泽张家港-200-10001002003004005006007008009002012-012012-032012-052012-072012-092012-112013-012013-032013-052013-072013-092013-112014-012014-032014-052014-072014-092014-112015-012015-032015-052015-072015-091500200025003000350040002011-12-202012-12-202013-12-202014-12-20京津华南地区山东河北江苏浙江050010001500200025003000 华泰期货|甲醇期货周报 2015年10月9日 7 / 9 甲醇供需对比 甲醇装置开机率 传统下游开机率 甲醇港口库存 10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%华北华东山东华中西南西北10%20%30%40%50%60%70%80%90%甲醛二甲醚醋酸010203040506070802012-082012-102012-122013-022013-042013-062013-082013-102013-122014-022014-042014-062014-082014-102014-122015-022015-042015-062015-08华南港口华东港口 华泰期货|甲醇期货周报 2015年10月9日 8 / 9 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使华泰期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使华泰期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属华泰期货有限公司。未经华