策略研究：大盘震荡下行，箱顶反压

证券研究报告 策略研究 （2015.09.28周一）大盘震荡下行，箱顶反压 上扬 量上涨 上证综指分时走势 各行业涨跌幅 银行 1.23% 食品饮料 -1.58% 采掘 -1.79% 公用事业 -1.82% 交通运输 -1.92% 非银金融 -2.17% 房地产 -2.47% 有色金属 -2.48% 轻工制造 -2.48% 建筑材料 -2.51% 综合 -2.67% 医药生物 -2.69% 汽车 -2.73% 建筑装饰 -2.75% 休闲服务 -2.83% 商业贸易 -3.00% 家用电器 -3.10% 化工 -3.12% 纺织服装 -3.24% 电气设备 -3.29% 农林牧渔 -3.34% 国防军工 -3.42% 通信 -3.49% 钢铁 -3.52% 传媒 -3.92% 电子 -4.03% 机械设备 -4.07% 计算机 -5.72% 资料来源：Wind 广证恒生 分析师：张广文 执业证书编号：A1310512070004 联系人：研究助理陈语匆 、李如娟 电话：（020-88831207） 电邮：zhanggw@gzgzhs.com.cn 大盘技术指标分析： ⚫ 上个交易日两市早盘双双低开，沪指开盘后冲高乏力，遭遇跳水，临近午盘小幅回升。午后开盘，沪指震荡上扬，后再遇跳水，临近尾盘，银行股护盘，沪指小幅回升。截止收盘，沪指报3092.35点，跌幅-1.6%，日K线收小阴线。 ⚫ 技术形态上看，今日指标系统买入信号和卖出信号数量相同，卖出信号强度稍强。SAR中，上证综指在SAR上方，发出买入信号。动量指标MTM发出买入信号。MACD中，DIFF在DEA上方，没有发出信号。随机指标KDJ没有发出信号。均线系统MA中，上证综指在5日均线下方，发出卖出信号。成交量指标VOL发出卖出信号。 ⚫ 技术指标模型总体信号为-1.07%，信号为消极。今日涨幅榜上仅有银行板块上榜，其涨幅为1.23%。今日跌幅榜上计算机、机械设备、电子、传媒等板块跌幅靠前，其中计算机以-5.72%的跌幅位居跌幅榜榜首。 数量化优选短期指标组合模型曲线向上，仓位建议40%~60%。 广证恒生上证综指技术指标模型数据： 趋势指标信号相对强度：-48.61% 动量与转向信号相对强度：100.00% 人气指标信号相对强度：-42.05% 最终模型信号：-1.07% 三日模型信号均值：22.91% 上证综指概览（9月25日数据） 开盘 3,130.85 涨跌 -50.34 最高 3,149.95 涨跌幅 -1.60 最低 3,063.00 振幅 2.767 收盘 3,092.35 换手率 1.13 资料来源：Wind，广证恒生 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 2 页 共 5 页 策略研究 广证恒生数量化优选短期指标组合模型 三日模型信号均值 仓位建议 22.91% 40%~60% 指标 信号贡献 趋势指标 信号相对强度：-48.61% 移动均线(MA) 上证综指在5日均线下方，发出卖出信号 -15.57% 平滑异同(MACD) DIFF在DEA上方，没有发出信号 0% 动量转向指标 信号相对强度：100.00% 动量指标(MTM) MTM发出买入信号 15.93% 拐点转向(SAR) 上证综指在SAR上方，发出买入信号 14.68% 人气指标 信号相对强度：-42.05% 成交量(VOL) VOL发出卖出信号 -16.11% 随机指标(KDJ) KDJ没有发出信号 0.00% 总计： -1.07% 资料来源：Wind，广证恒生 仓位建议标准：考虑3日信号差均值。买卖信号强度差均值70-100%对应仓位80～100%；强度差均值30～70%对应仓位60～80%；强度差均值0～30%对应仓位40～60%；强度差均值-50～0%对应仓位20～40%；买卖信号强度差均值-100～-50%对应仓位0～20%。 00.10.20.30.40.50.60.70.80.911,9002,4002,9003,4003,9004,4004,9005,4002014-12014-22014-32014-42014-52014-62014-72014-82014-92014-102014-112014-122015-12015-22015-32015-42015-52015-62015-72015-82015-9上证指数建议仓位（右） 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 3 页 共 5 页 策略研究 近期大盘及成交量走势 资料来源：Wind,广证恒生 趋势指标分析： 移动均线(MA) 卖出信号 上证综指在5日均线下方，发出买入信号 平滑异同(MACD) 没有信号 DIFF在DEA上方，没有发出信号 资料来源：Wind 广证恒生 01,0002,0003,0004,0005,0006,00001000020000300004000050000600007000080000900002014/1/22014/2/22014/3/22014/4/22014/5/22014/6/22014/7/22014/8/22014/9/22014/10/22014/11/22014/12/22015/1/22015/2/22015/3/22015/4/22015/5/22015/6/22015/7/22015/8/22015/9/21,9502,9503,9504,9505,9502014-12014-22014-32014-42014-52014-62014-72014-82014-92014-102014-112014-122015-12015-22015-32015-42015-52015-62015-72015-82015-9上证综指MA1(5)MA2(10)MA3(20)MA4(30)MA5(60)-400-300-200-100010020030001,0002,0003,0004,0005,0006,0002014-12014-22014-32014-42014-52014-62014-72014-82014-92014-102014-112014-122015-12015-22015-32015-42015-52015-62015-72015-82015-9上证综指DIFF（右）DEA（右） 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 4 页 共 5 页 策略研究 动量与转向指标分析： 动量指标（MTM） 买入信号 MTM发出买入信号 停损转向指标（SAR） 买入信号 上证综指在SAR上方，发出买入信号 资料来源：Wind,广证恒生 人气指标分析： 信号 表现 VOL 卖出信号 - KDJ 没有发出信号 - 资料来源：Wind,广证恒生 -1,200-1,000-800-600-400-200020040060080001,0002,0003,0004,0005,0006,0002014-12014-22014-32014-42014-52014-62014-72014-82014-92014-102014-112014-122015-12015-22015-32015-42015-52015-62015-72015-82015-9上证综指MTM（右）MTMMA（右）01,0002,0003,0004,0005,0006,00001,0002,0003,0004,0005,0006,0002012-112012-122013-12013-22013-32013-42013-52013-62013-72013-82013-92013-102013-112013-122014-12014-22014-32014-42014-52014-62014-72014-82014-92014-102014-112014-122015-12015-22015-32015-42015-52015-62015-72015-82015-9上证综指SAR 敬请参阅最后一页重要声明证券研究报告 第 5 页 共 5 页 策略研究 广证恒生 地 址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心63楼 电 话：020-88836132，020-88836133 邮 编：510623 股票评级标准 强烈推荐：6个月内相对强于市场表现15%以上； 谨慎推荐：6个月内相对强于市场表现5%—15%； 中 性：6个月内相对市场表现在-5%—5%之间波动； 回 避：6个月内相对弱于市场表现5%以上。 分析师承诺 本报告作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰、准确地反映了作者的研究观点。在作者所知情的范围内，公司与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 重要声明及风险提示 我公司具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供广州广证恒生证券研究所有限公司的客户使用。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证我公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司已根据法律法规要求与控股股东（广州证券股份有限公司）各部门及分支机构之间建立合理必要的信息隔离墙制度，有效隔离内幕信息和敏感信息。在此前提下，投资者阅读本报告时，我公司及其关联机构可能已经持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，或者可能正在为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。法律法规政策许可的情况下，我公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经通过其他渠道独立使用或了解其中的信息。本报告版权归广州广证恒生证券研究所有限公司所有。未获得广州广证恒生证券研究所有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广州广证恒生证券研究所有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 市场有风险，投资需谨慎。