PTA日报：PTA价格弱势下行

2015年9月29日1 / 8 华泰期货研究所 程霖020-22371300 详细资讯请关注：www.htgwf.com PTA聚酯负荷指数： 405060708090Jan-14Feb-14Mar-14Apr-14May-14Jun-14Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15Sep-15Oct-15PTA负荷 聚酯负荷 华泰期货|PTA日报 PTA价格弱势下行 2015-09-29 PTA现货情况 相关要闻： 操作建议： PX价格下降12美元/吨，报价784美元/吨，折算PTA成本4642元。供需格局加上台风炒作，使得市场分歧加剧，对于终端的弱势显而易见，整体依旧弱势为主，但不排除炒作行情，目前PTA供应端有所恢复，但后期依旧存在检修预期，10月份供需依旧偏紧，或许只能终端需求大幅萎缩才能改变，趋势或许依旧偏弱为主，关注后期装臵动态。 周一，TA期货增仓下行，主要受终端气氛偏弱影响，市场信心疲软，但现货市场供需格局不变，浙江市场受后期台风影响，个别供应商发货偏紧，现货市场采购积极，成交放量，另有个别聚酯工厂刚需补货。 内盘市场：上午PTA内盘行情弱势，报盘4420元/吨自提偏上，递盘4350-4400元/吨偏下，商谈4400-4420元/吨自提之间，个别几单4415-4420元/吨成交：下午PTA内盘低位震荡，低位买气渐增，主流为PTA供应商，递盘4400元/吨以上自提，套利商略有惜售，期现价差缩小，报盘4430-4440元/吨自提，商谈主流4420元/吨附近，午间个别大单4410元/吨成交，下午主流成交4420元/吨自提。 外盘市场：今日PTA外盘市场清淡，韩国假期，报盘稀少，国内贸易商低价惜售，个别维持意向在590-600美元/吨偏上，零星工厂买盘570美元/吨附近，实盘商谈未闻。 1、江苏一套65万吨PTA装臵周末重启，华南一套125万吨PTA装臵周末重启，按正常运行计算，国内PTA综合负荷恢复至67%偏上。 2、江浙涤丝今日产销整体相对较好，至下午3点半平均估计在做平略超，江浙几家直纺工厂产销在110%、100%、105%、100%、100%、100%、130%、112%、75%、100%、55%、90%、200%。 华泰期货|PTA日报 2015年9月29日2/ 8 PTA产业链相关数据 （元/吨） 规格 昨日价格 今日价格 涨跌 涨跌幅 生产成本 生产利润 利润变动 PX CFR中国（USD/T) 796 784 -12 -1.51% 760 24 PTA 内盘 4470 4410 -60 -1.34% 4642 -232 -2 MEG 内盘 5280 5190 -90 -1.70% 聚酯切片 半光 5975 5875 -100 -1.67% 6007 -132 -18 涤纶短纤 1.4D 6830 6795 -35 -0.51% 6657 138 47 涤纶长丝 POY (150D/48F) 6510 6430 -80 -1.23% 6757 -327 2 PTA负荷 63.2 0.0 聚酯负荷 78.4 0.0 产量 PTA7月平均开工负荷为65%，根据测算7月国内PTA产量为262万吨左右，预计8月PTA企业开工负荷64%左右，产量255万吨。 消费量 聚酯7月平均开工负荷为73.4%，需要使用PTA255万吨左右。预计8月聚酯开工将升至74%，PTA使用量260万吨。2015年1-7月国内纺织服装鞋帽零售额累计7303亿元，同比增速为10.6%，较1-6月下降0.1%。 进出口 8月纺织品出口97.41亿美元，同比下降2.23%，服装出口190.87美元，同比下降7.21%。1-8月，纺织品服装累计出口1844.82亿美元，较去年同期减少89.01亿美元，同比减少4.60%。 库存 PTA库存：PTA工厂2-5天左右，聚酯工厂3-5天左右；社会库存在22天左右。 产业链利润情况： PX与石脑油价差 PTA生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 01002003004005006007008009001000JFMAMJJASOND20112012201320142015-700-600-500-400-300-200-100010020030040005000600070008000900010000Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15元/吨 PTA利润 PX折合PTA成本 PTA现货 华泰期货|PTA日报 2015年9月29日3/ 8 半光切片利润 涤纶短纤生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 聚酯瓶片利润 涤纶长丝生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 现货基准： PTA期现价差 PTA进口价差 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 -1000-500050010001500200025003000Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15元/吨 切片利润 -2000-10000100020003000400050006000700080009000Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15元/吨 涤短利润 -600-400-2000200400600Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 聚酯瓶片利润 -1000-800-600-400-200020040060080010001200Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 DTY利润 FDY利润 POY利润 -1500-1000-5000500100015004000550070008500100001150013000Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15元/吨 PTA现货 PTA期货 期现价差 -200020040060080010004000550070008500100001150013000Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15元/吨 进口成本 进口现货价差 华泰期货|PTA日报 2015年9月29日4/ 8 证券市场： PTA生产企业 PTA消费企业 数据来源：文华财经 华泰期货研究所 数据来源：文华财经 华泰期货研究所 期货市场数据 交割库库存 套保持仓 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 主力合约前十净多持仓 主力合约前十净多持仓占比 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 02000400060008000100001200014000051015202530354045Nov-10Nov-11Nov-12Nov-13Nov-14荣盛石化 恒逸石化 桐昆股份 PTA指数 0200040006000800010000120001400005101520253035Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15Oct-15华西股份 尤夫股份 PTA指数 20003000400050006000700080000200004000060000800001000001200001400001