PTA日报：周一PTA价格弱势下行

2015年8月31日1 / 8 华泰期货研究所 程霖020-22371300 详细资讯请关注：www.htgwf.com PTA聚酯负荷指数： 405060708090Jan-14Feb-14Mar-14Apr-14May-14Jun-14Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15Apr-15May-15Jun-15Jul-15Aug-15Sep-15PTA负荷 聚酯负荷 华泰期货|PTA日报 周一PTA价格弱势下行 2015-09-01 PTA现货情况 相关要闻： 操作建议： PX价格下降2美元/吨，报价778美元/吨，折算PTA成本4612元。供需面维持强势，但终端产销已有所回落，追涨气氛回落，仅低位刚需接盘，PTA现货价格小幅回落；成本端同步回调，支撑有限；短期来讲，行情震荡持稳，宏观风险仍然存在，市场分歧较大。 周一，TA期货冲高回落，现货市场弱势下行，工厂追高气氛一般，低位刚需少量接盘，成交量一般。 内盘市场：上午PTA内盘稳中偏弱，报盘4260元/吨自提-4300元/吨送到偏上，较少个别意向4300元/吨送到，随后回落，目前商谈水平4260-4270元/吨自提仓单附近，几单在此区间成交；下午PTA内盘行情持稳，报盘4270-4280元/吨自提，送到偏高，递盘4250元/吨送到偏上，商谈4250元/吨偏上展开，几单4250元/吨附近自提成交。 外盘市场：今日PTA外盘行情弱势，买盘535-540美元/吨附近，卖盘观望，个别意向550美元/吨偏上，实盘商谈僵持。 1、欧元区8月CPI同比初值0.2%，预期0.1%，前值0.2%。 欧元区8月核心CPI同比初值1.0%，预期0.9%，前值1%。 2、江浙涤丝今日产销偏低，至下午3点半平均估算在5、6成，江浙几家直纺工厂产销在30%、110%、101%、50%、60%、25%、20%、90%、11%、100%、25%、130%、50%、50%、25%。 华泰期货|PTA日报 2015年8月31日2/ 8 PTA产业链相关数据 （元/吨） 规格 昨日价格 今日价格 涨跌 涨跌幅 生产成本 生产利润 利润变动 PX CFR中国（USD/T) 780 778 -2 -0.26% 730 48 PTA 内盘 4385 4260 -125 -2.85% 4612 -352 -115 MEG 内盘 5295 5435 140 2.64% 聚酯切片 半光 6075 6175 100 1.65% 5962 214 160 涤纶短纤 1.4D 6885 7000 115 1.67% 6612 389 175 涤纶长丝 POY (150D/48F) 6760 6935 175 2.59% 6712 224 235 PTA负荷 59 0.0 聚酯负荷 74 0.0 产量 PTA7月平均开工负荷为65%，根据测算7月国内PTA产量为262万吨左右，预计8月PTA企业开工负荷64%左右，产量255万吨。 消费量 聚酯7月平均开工负荷为73.4%，需要使用PTA255万吨左右。预计8月聚酯开工将升至74%，PTA使用量260万吨。2015年1-7月国内纺织服装鞋帽零售额累计7303亿元，同比增速为10.6%，较1-6月下降0.1%。 进出口 7月纺织品出口95.1亿美元，下降5.86%，服装出口177.4亿美元，下降12.4%。1-7月，纺织品服装累计出口624.24亿美元，下降1.5%，其中纺织品出口932亿美元，下降6.2%，服装出口1556亿美元，下降4.4% 库存 PTA库存：PTA工厂2-5天左右，聚酯工厂3-5天左右；社会库存在23天左右。 产业链利润情况： PX与石脑油价差 PTA生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 01002003004005006007008009001000JFMAMJJASOND20112012201320142015-700-600-500-400-300-200-100010020030040005000600070008000900010000Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15元/吨 PTA利润 PX折合PTA成本 PTA现货 华泰期货|PTA日报 2015年8月31日3/ 8 半光切片利润 涤纶短纤生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 聚酯瓶片利润 涤纶长丝生产利润 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 现货基准： PTA期现价差 PTA进口价差 数据来源：CCF 华泰期货研究所 数据来源：CCF 华泰期货研究所 -1000-500050010001500200025003000Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15元/吨 切片利润 -2000-10000100020003000400050006000700080009000Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15元/吨 涤短利润 -600-400-2000200400600Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 聚酯瓶片利润 -1000-800-600-400-200020040060080010001200Jul-13 Aug-13 Sep-13 Oct-13 Nov-13 Dec-13 Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 DTY利润 FDY利润 POY利润 -1500-1000-5000500100015004000550070008500100001150013000Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15元/吨 PTA现货 PTA期货 期现价差 -200020040060080010004000550070008500100001150013000Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15元/吨 进口成本 进口现货价差 华泰期货|PTA日报 2015年8月31日4/ 8 证券市场： PTA生产企业 PTA消费企业 数据来源：文华财经 华泰期货研究所 数据来源：文华财经 华泰期货研究所 期货市场数据 交割库库存 套保持仓 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 主力合约前十净多持仓 主力合约前十净多持仓占比 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 数据来源：郑州商品交易所 华泰期货研究所 02000400060008000100001200014000051015202530354045Nov-10Nov-11Nov-12Nov-13Nov-14荣盛石化 恒逸石化 桐昆股份 PTA指数 0200040006000800010000120001400005101520253035Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-12Apr-12Jul-12Oct-12Jan-13Apr-13Jul-13Oct-13Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15华西股份 尤夫股份 PTA指数 2000300040005000600070008000020000400006000080000100000120000140000160000180000200000Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15Jul-15仓单数量 仓单+预报 PTA指数（右轴） -100000-5000005000010000015000002000400060008000100001200014000Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oc