锌铅日报：美联储加息预期上升，锌价反弹已遭腰斩

2015年9月15日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-09-15 2015-09-15 美联储加息预期上升，锌价反弹已遭腰斩 锌市走势 沪锌主力1511合约9月14日上午9:00开盘于14815元/吨，开盘后不久沪锌主力即从当日最高点14855元/吨开始一路震荡下跌，一直持续至当日下午收盘，当日下午沪锌主力收报于14695元/吨，较9月11日15:00收盘价下跌240元/吨，跌幅1.61%。当日夜盘，沪锌主力跳空低开于14605元/吨，随后继续下行，并下跌至当日最低点14430元/吨，之后维持底部窄幅震荡，直至最终收报于14445元/吨，较9月12日1:00收盘价大幅下跌385元/吨，跌幅2.60%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1511(日)14815148551468014695-1.61%69016128254-5504沪铅1511(日)13310133551322013240-1.16%218014714-376沪锌1511(夜)14605146151443014445-2.60%7281613229684沪铅1511(夜)13175132601314513225-0.60%176014420-512LME3月锌1813.5182017441746.5-3.99%117322884792311LME3月铅1696.5170516631669-2.05%3501130010-325 库存变化 LME锌库存9月11日为593975吨，与9月10日相比大幅增加22000吨库存，注销仓单总量增加至67500吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库剧减22000吨库存同时减少3000吨注销仓单；亚洲方面新加坡仓库、巴生港仓库均没有发生变化，柔佛仓库剧增11500吨注销仓单；欧洲方面安特卫普仓库、鹿特丹仓库均没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比上升至11.36%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-9-105719755900010.32%6820010275622501450441525472752015-9-115939756750011.36%682002177562250145046352544275变动2200085001.05%0115000022000-3000总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-9-101686002270013.46%508005900117450164503503502015-9-111679502207513.14%50775587511682515850350350变动-650-625-0.32%-25-25-625-60000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1625015650149701478014780147601480014700转换成盘面价格对期货主力价差15559552758585651055由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 9月14日上海0#锌报价于14750-14850吨，贴水65元/吨-升水35元/吨；1#锌报价于14650-14750元/吨，贴水165-65元/吨；0#锌锭价较9月11日下跌80元/吨。 现货市场成交情况： 9月14日0#锌锭主流成交于14770-14820元/吨，对沪锌1511合约贴水40-升水30元/吨，期锌价格当日上午在开盘不久冲高回落之后，便开始一路下跌，一直持续至当日下午收市，锌现货价格也有所回落。盘初，市场交投谨慎，少有拿货，进入中午，部分贸易商逢低采购积极性增加，拉动交易量，部分炼厂惜售，但市场货源仍显充裕，下游按需采购，主要交易由贸易市场带动，整体成交好于上周五。午后，锌价走低，带动市场接货热情，0#锌升水略有增加。 华泰期货|锌铅日报 2015年9月15日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 9月14日云南、河南和广西的锌精矿报价均为9240-9440/吨，较9月11日报价下跌80元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费195-210美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43.70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年7月份，中国进口锌精矿30.23万吨，同比大幅增长82.58%，环比显著增长26.09%；今年1-7月中国累计进口锌精矿172.80万吨，累计同比增长56.02%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国精炼锌产量为50.67万吨，同比下降3.06%；1-7月精炼锌累计产量357.69万吨，累计同比增长10.36%，较1-6月同比增速12.91%下降2.55个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年7月份，中国进口精炼锌34403吨，环比大幅回升73.39%，同比仍显著下跌17.46%；1-7月中国累计进口精炼锌231892吨，累计同比显著下滑44.94%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 9月11日1.0毫米镀锌板价格为：天津2910-2960元/吨、上海3030-3080元/吨、广州3180-3230元/吨。 2015年7月份全国镀锌板产量为153.11万吨，同比增长4.18%，去年7月同比增速为13.71%，7月单月环比下降0.88%；1-7月累计产量1090.28万吨，累计同比上升7.74%，去年1-7月累计同比增速高达10.27%。7月份全国镀锌板销量为149.39万吨，当月同比增长2.29%，去年7月同比增速为11.40%，7月单月销量环比下降3.22%；1-7月累计销量1084.36万吨，累计同比上升7.68%，去年1-7月累计同比增速高达10.94%。7月末全国镀锌板库存量为53.61万吨，环比增长7.41%，同增加20.92%。在今年7月份，中国当月出口镀锌板39.96万吨，同比增加48.55%，1-7月累计出口镀锌板237.24万吨，累计同比也显著增长46.00%。 房地产行业： 2015年1-8月全国商品房销售面积达到69675万平方米，累计同比增长7.2%，较1-7月份6.1%的同比增速上升1.1个百分点。全国1-8月房屋新开工面积为95182万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-7月增速-16.8%环比持平。全国1-8月份施工面积为669360万平方米，累计同比增长2.5%，较1-7月增速3.4%小幅下降0.9个百分点。全国1-8月竣工面积约42475万平方米，累计同比增速为-14.6%，较1-7月累计同比增速-13.1%小幅回落1.5个百分点。 汽车行业： 2015年8月中国汽车产量为156.97万辆，同比显著下滑8.44%，1-8月累计生产汽车1518.47万辆，累计同比下降0.26%，当月环比增长3.41%；8月汽车销量为166.45万辆，同比下降2.98%，1-8月累计销售汽车1502.24万辆，累计同比增长0.04%，当月环比增长10.74%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-8月中国基础设施建设投资额累计达到77372亿元，累计同比增长18.79%，较2015年1-7月累计同比增幅微增0.16个百分点。其中，交运仓储行业1-8月投资额为28798亿元，累计同比增长18.6%， 华泰期货|锌铅日报 2015年9月15日 3 / 13 增幅环比小幅下降1.2个百分点；水利、环境和公共设施领域1-8月投资额为32804亿元，累计同比增长19.8%，增速环比上升1.6个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-8月投资额为15770亿元，累计同比增长17.1%，增幅环比微降0.3个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1797现货14800-14.256.366414596.38203.621.40%8.301788.18756到岸升水137.510月14710-6.756.435514810.21-100.21-0.68%8.216738.27271杂费15011月14695-2.256.456314891.93-196.93-1.32%8.187778.29749增值税率0.1712月14700-0.56.481014961.73-261.73-1.75%8.182588.32826进口关税0.011月146952.56.495615018.12-323.12-2.15%8.166168.34572合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1797现货14800-14.256.36642408.27-625.52-25.97%8.301786.14550离岸升水6010月14710-6.756.43552369.07-578.82-24.43%8.216736.20920杂费15011月14695-2.256.45632359.30-564.55-23.93%8.187776.22853增值税率012月14700-0.56.48102351.31-554.81-23.60%8.182586.25183出口关税01月146952.56.49562345.39-545.89-23.28%8.166166.26547合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1686现货13400-7.256.366413643.39-243.39-1.78%7.982138.12711到岸升水8010月13365-4.756.435513809.24-444.24-3.22%7.949448.21367杂费15011月13240-2.56.456313870.89-630.89-4.55%7.864578.23932增值税率0.1712月13100-0.56.481013939.00-839.00-6.02%7.772178.26995进口关税0.031月129502.256.495613991.59-1041.59-7.44%7.670668.28763合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1686现货13400-7.256.36642407.20-728.45-30.26%7.982135.56664离岸升水6010月13905-4.756.43552468.38-787.13-31.89%8.270635.63326杂费15011月13240-2.56.45632347.34-663.84-28.28%7.86