价格暴跌购买机会

德意志银行评分购买亚洲香港电信固定的线公司中信电讯路透社彭博交易所代号1883.HK 1883 HK恒指1883日期2015年9月10日公司更新售价2015年9月9日（港币）2.58价格暴跌购买机会尽管公司交付，但自6月的峰值以来仍下降了43％与技术上的卖出而非基本面疲软相比，6月份达到的最高价4.35港元急剧下降，我们认为这使该股达到了极具吸引力的水平。上个月我们与该公司的NDR强调，中信网络（CN）的发展计划是健全且正在发展的。我们认为，该股票具有良好的发展前景以及自Bharti首次公开募股以来我们所记得的该行业最大的增长潜力。NDR亮点看到发展互联网交流的“巨大机会”，并且正在获得监管支持。目标是数据中心，内容提供商和ISP。 13％的互联网连接不在CT和CU之外，Peng博士拥有900万宽带用户（占4％的份额）和IDC，因此，如果按照其谅解备忘录购买其10％的股份，它将有助于扩大规模。管理层指出了其他许多较小的最后一英里和IDC运营商已发行股票（米）3,339.0专业股东–自由流通量（％）40在那里，说每个人就像他们网络中的一个单独节点。管理层认为，他们与替代电信公司更好地结合，后者对如何出售互联网运输流量感到不满意，并表示许多人都在敲门，询问CPC / CN如何提供帮助。的每日平均交易价值（美元）0.0计划是利用其大约100个CPC销售人员来推动CN的销售。 CPC可以出售端到端服务，这与仅骨干网带宽不同YE2014年12月31日2015年2016E销售（港元）8,184 8,3248,133CN试图出售，这要求客户寻求最后一英里，净利723.7748.7787.6骨干解决方案单独并将它们修补在一起，这对于大多数公司来说是太多麻烦。该公司认为完成交易没有重大障碍，估计它可能会在2016年第3季度初完成，届时将向母公司发行股票以作付款。该公司有信心该交易在完成后不久就可以增加每股收益。例如，CPC向三巨头支付了7亿元人民币，并希望将其中的一部分转让给CN，而如果彭博士获得10％的股份并将其业务重新带回CN，这也将对盈利能力产生重大影响。尽管澳门GDP疲软，但该公司的核心业务似乎依然坚挺。漫游平台Datamall的先进程度给我们留下了深刻的印象。大中华地区的电信公司和企业似乎热衷于使用该服务。进入壁垒很高，因为只有少数几家公司拥有所需的国际交换和计费基础结构，而中信国际电讯的国际运输业务则提供了这些基础结构。正如我们之前提到的，漫游是一个价值60亿美元的市场。（港元） 每股盈利（港元）0.22 0.22 0.20市盈率（x）13.1 11.5 12.6产率（净值）（％）4.0 4.4 4.4德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。有关其他重要披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/Disclosure.eqsr?ricCode=1883.HK MCI（P）124/04/2015。资料来源：德意志银行市场研究资料来源：德意志银行关键数据目标价-12个月（港元）4.5052周范围（港元）4.35 - 2.28恒生指数22,131终审法院首席法官彼得·米利肯研究分析师（+852）2203 6190王研究分析师（+852）2203 6145库存数据市值（港币）9,958市值（百万美元）1,285