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美联储或购买企业债,原油市场再现暴跌

2020-03-19李晓辉东证期货变***
美联储或购买企业债,原油市场再现暴跌

综合晨报 重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 [Table_Title] 日度报告——综合晨报 美联储或购买企业债,原油市场再现暴跌 [Table_Rank] 报告日期: 2020年03月19日 [Table_Summary] 外汇期货 两位前联储主席联名发文为鲍威尔支招 耶伦和伯南克联合呼吁美联储购买企业债来解决流动性问题,这可能是美联储下一步政策核心,一旦美联储开始高等级企业债购买,市场风险偏好预计短期回升,但中期依旧谨慎。 国债期货 乘联会:3月上半月中国乘用车零售销量同比降低47% 3月前半月汽车销售增速-47%,比2月的-80%有一定程度的收窄。从工业发电量来看,工业生产还没有完全恢复到正常水平。3月实际GDP增速大概率低于零。 股指期货 商务部:进一步研提促进汽车等消费政策措施 昨日有消息爆出桥水基金出现巨亏,使得恐慌情绪再度成为笼罩市场的导火索,市场开始担心疫情引发的金融市场巨震将会使得金融机构风险开始暴露。 能源化工 沙特将维持1230万桶/天供应量,并削减政府开支 市场目前仍在寻底的过程中,但是底部到底在哪里,说实话我们也并不清楚。海外疫情的发展并没有出现得到控制的迹象,需求端遭受的严重冲击尚未结束。 黑色金属 淡水河谷官方关于马来西亚港口运营的声明 铁矿石基本面已经过了最好的阶段,虽然仍然不错,但价格继续向上缺乏动力。但05合约仍然面临较大的基差,强现实也并非一朝一夕就能改变。 有色金属 中汽协:预计一季度汽车产销量下降45% 海外疫情防控升级,产业链实体已开始出现停产停工,短期对铜需求冲击远超供给,市场对基本面的担忧在短期内急剧发酵。 [Table_Analyser] 责任编辑: 李晓辉 从业资格号: F3022611 投资咨询号: Z0013904 Tel: 8621-63325888-1585 Email: xiaohui.li@orientfutures.com 综合晨报-日度报告2020-03-19 2 期货研究报告 【行业研究】 目录 1、金融要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 3 1.1、国债期货(10年期国债) ....................................................................................................................................... 3 1.2、外汇期货(美元指数) ............................................................................................................................................ 3 1.3、股指期货(上证50/沪深300/中证500) ............................................................................................................... 4 2、商品要闻及点评 .......................................................................................................................................................... 5 2.1、贵金属(黄金) ....................................................................................................................................................... 5 2.2、黑色金属(铁矿石) ................................................................................................................................................ 5 2.3、黑色金属(热轧卷板/螺纹钢) ............................................................................................................................... 6 2.4、黑色金属(焦炭/焦煤) .......................................................................................................................................... 7 2.5、有色金属(铝) ....................................................................................................................................................... 7 2.6、有色金属(铜) ....................................................................................................................................................... 8 2.7、能源化工(天然橡胶) ............................................................................................................................................ 9 2.8、能源化工(PP/LLDPE) ............................................................................................................................................ 9 2.9、能源化工(原油期货) .......................................................................................................................................... 10 2.10、能源化工(PVC) ................................................................................................................................................. 10 2.11、软商品(棉花) ................................................................................................................................................... 11 2.12、农产品(瘦肉猪) ............................................................................................................................................... 12 综合晨报-日度报告2020-03-19 3 期货研究报告 [Table_Info1] 1、金融要闻及点评 1.1、国债期货(10年期国债) 央行周三不开展逆回购操作,当日无逆回购到期(来源:wind) 央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,3月18日不开展逆回购操作。周三无逆回购到期。 商务部:研提促进汽车、家具、家电等重点商品消费政策措施(来源:Wind) 商务部:将会同有关部门进一步研提促进汽车、家具、家电等重点商品消费的政策措施,促进汽车限购向引导使用政策转变,支持引导各地制定奖补政策,鼓励企业开展电子产品以旧换新 乘联会:3月上半月中国乘用车零售销量同比降低47%(来源:Wind) 乘联会:3月上半月中国乘用车零售销量同比降低47%;3月第二周乘用车销量总体恢复明显。 点评:前两个月工业增加值和服务业生产指数同比增速在-13%左右,预计前两个月的实际GDP增速大概也是-13%。假设一季度GDP中前两个月占比60%,3月份工业增加值和服务业生产指数的同比增速为零,那么一季度的实际GDP增速在-8%左右。3月前半月汽车销售增速-47%,比2月的-80%有一定程度的收窄。同时,从工业发电量来看,工业生产还没有完全恢复到正常水平。这意味着3月实际GDP增速大概率低于零。 投资建议:央行货币政策进一步宽松的必要性还较高,疫情在全球扩散的概率不低,国内刺激政策加码。10年期国债利率已经突破2016年的低点,未来一段时间下行空间或有限。 1.2、外汇期货(美元指数) 两位前联储主席联名发文为鲍威尔支招(来源:Bloomberg) 随着全球