蛋白粕日报：豆粕基本面可能转好，关注USDA供需报告

2015年9月9日 1 / 12 华泰期货研究所 黄玉萍 021-68755919 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种收盘涨跌涨跌幅DCE-M16012673.000.000.00%DCE-M15052594.00-2.00-0.08%DCE-M15092613.0025.000.97%CBOT-SX15877.00-8.75-0.99%CBOT-SH15881.50-11.00-1.23%华泰期货|蛋白粕日报 2015-09-09 2015-09-09 豆粕基本面可能转好，关注USDA供需报告 市场分析与交易建议 CBOT大豆： 美豆昨日收盘上涨。作物生长报告显示，截至9月6日，大豆优良率为63%，连续五周持平，低于去年同期的72%。但近期美豆产区天气不佳，持续降雨威胁作物生长，同时也影响收获，彭博调查显示分析师普遍预计USDA9月供需报告中美豆单产将下调。其他方面，周度出口检验报告显示出口检验量低于上一周水平和四周均值，且中国海关数据显示8月进口大豆778万吨，同比增加29%但环比下降18.1%。近期美豆将调整为主，关注USDA报告。 豆粕菜粕： 豆粕基本面将逐渐转好，加上昨日美豆上涨的配合，豆粕表现偏强。根据进口船期的统计，9月起大豆到港量较前期有所减少。下游需求上，由于豆粕在禽料和水产料中添加比例的增加，豆粕月度消费量不减反增。生猪方面，农业部数据显示7月生猪存栏环比增加0.2%，但能繁母猪存栏环比仍下降0.6%，能繁母猪是决定后期生猪供应的“产能”，因此供需缺口在能繁母猪存栏未增加前难以有效改善，但远期豆粕的消费有好转预期。豆粕基本面最坏的时期即将结束，不过目前在美豆没有明显起色的情况下，豆粕上涨空间有限。 菜粕昨日跟随豆粕有所上涨。最新数据显示沿海油厂开机率小幅升值26.26%，沿海主要油厂菜粕库存继续降至2万吨以下、未执行合同同样下降。据了解国产菜籽主产区压榨基本结束。消费上，今年菜粕消费旺季不旺，小价差和大量DDGS到港也挤占了菜粕市场需求，据了解目前饲料配方中菜粕添加仍在低水平，仅剩刚性需求。随着国产菜粕的上市速度加快，夏季结束水产需求更加不济，菜粕仍将以疲弱走势为主。 华泰期货|蛋白粕日报 2015年9月9日 2 / 12 豆粕市场数据 1、内外盘期货行情 2、伊利诺斯州中部现货价格与压榨利润 3、大豆进口成本与港口库存 4、国内主要港口和地区现货价格 5、国内油厂压榨利润 6、国内期现货价差7、关联品种价差与比价关系 日期收盘价近月1月5月9月11月3月8-312588.002673.002596.002588.00885.75892.509-82613.002673.002594.002613.00877.00881.50变动250-225-8.75-11.00DCE豆粕CBOT大豆日期现货均价基差现货均价基差现货均价基差压榨利润8-31912.5025.0028.1725.00342.4021.50142.529-8904.2525.0026.73-12.50333.5021.50115.33变动-8.250.00-1.45-37.50-8.900.00-27.18大豆豆油豆粕日期美湾3月巴西2月阿根廷4月美湾10月巴西3月港口库存8-31103.00113.0053.003070.093020.196285240.009-8103.0089.0053.003024.722988.746328240.00变动0-240-45-3143000FOB升贴水进口成本日期黄埔张家港青岛黄埔大连南通日照黄埔大连日照张家港8-31322032403220267027602670265054505550555055509-832203240322026502710265026505400550055005500变动000-20-50-200-50-50-50-50进口大豆港口分销价东南沿海豆粕报价东南沿海豆油报价日期即期压榨利润实际压榨利润1月5月9月8-31-24-165-3545549-8-7-2041050120变动17-3945566油厂压榨利润盘面压榨利润日期现货-1月现货-5月现货-9月91价差51价差59价差8-31-3.0074.0082.0085.0077.008.009-8-23.0056.0037.0060.0079.00-19.00变动-20-18-45-252-27基差合约价差日期1月5月9月1月5月9月1月5月9月8-31634.00501.00657.002.012.072.112.772.732.969-8658.00517.00689.002.022.072.172.812.753.11变动2416320.60%-0.07%5.94%3.89%1.88%15.21%菜类油粕比豆菜粕价差豆类油粕比 华泰期货|蛋白粕日报 2015年9月9日 3 / 12 菜粕现货市场概况 沿海菜油成交情况 昨日沿海地区菜油成交情况：合计成交2300吨。 沿海菜粕成交情况 昨日沿海地区菜粕成交情况：合计成交2700吨。 主产区价格和压榨利润 主产区 安徽 江苏 四川 湖北 菜籽 3440 3300 4640 3500 菜粕 2000 2080 2000 2000 国产菜油 7050 6800 8300 7200 国产菜籽压榨利润 68 166 -599 62 进口菜油 6000 5820 6180 6050 备注：出油36-38%，出粕57-58%，加工费用200-250元左右 沿海价格和压榨利润 沿海地区 广东 福建 广西 菜籽即期进口成本 3335 3335 3335 菜粕 2020 2010 1980 菜油 5650 5650 5690 预期压榨利润 -51 -56 -56 备注：出油42-43%，出粕56%，加工费用200-250元左右 交割厂库升贴水 菜籽：四川中纺+150，内蒙古呼伦贝尔海拉尔合适佳-300，青海西宁中央储备粮平安直属库-200 菜粕：四川中纺-100，广西钦州中粮-100，防城大海-100，防城枫叶-100 菜油：四川广汉益海+200，四川成都中央储备粮新津直属库+200，陕西西瑞粮食储备库+140 菜粕盘面压榨利润和持仓 盘面压榨利润 国产菜籽 1月 5月 9月 -563 -512 -497 进口菜籽 1月 5月 -29 -0 仓单 菜籽 菜粕 菜油 仓单数量 18 1349 2872 有效预报 611 1000 2050 华泰期货|蛋白粕日报 2015年9月9日 4 / 12 大豆产区天气 北美产区气温 北美产区降雨量 北美产区土壤湿度 北美产区土壤湿度变化 华泰期货|蛋白粕日报 2015年9月9日 5 / 12 豆粕基差与价差关系 1月基差 5月基差 9月基差 5-1价差 5-9价差 9-1价差 (400)(200)02004006008001,0001,2001,400Jan-08Jan-08Jan-08Feb-08Feb-08Mar-08Mar-08Apr-08Apr-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Dec-0820082009201020112012201320142015(1,500)(1,000)(500)05001,0001,5002,000May-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09Apr-0920082009201020112012201320142015(400)(200)02004006008001,0001,2001,4001,600Sep-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09May-09May-09Jun-09Jun-09Jul-09Jul-09Aug-09Aug-09Aug-0920082009201020112012201320142015(800)(300)2007001,2001,700Jan-08Jan-08Jan-08Feb-08Feb-08Mar-08Mar-08Apr-08Apr-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Dec-0820082009201020112012201320142015(1,500)(1,000)(500)05001,0001,500May-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09Apr-0920082009201020112012201320142015(800)(600)(400)(200)02004006008001,000Sep-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09May-09May-09Jun-09Jun-09Jul-09Jul-09Aug-09Aug-09Aug-0920082009201020112012201320142015 华泰期货|蛋白粕日报 2015年9月9日