维持中性评级，看5.1港元

file:///C|/Documents and Settings/Administrator/桌面/15.txt[2015-9-7 08:52:07]中国电信(00728)维持中性评级,看5.1港元交银国际 事件： 中国电信(3.89, 0.03, 0.78%)(728.HK)日前发布7 月用户数据：移动用户增加82 万户，其中新增3G/4G 用户190 万，新增宽带用户50 万，本地电话用户减少87 万。 评论： 1) 3G/4G 用户增量继续低于200 万水平。7 月的3G/4G 用户新增量为190 万，较6 月的182 万环比上升4.4%，但连续第二个月低于200 万水平。7 月的移动用户总量新增82 万，环比上升7.9%，其中2G 用户减少108 万户，环比略有扩大。 2)宽带用户新增量环比下滑。7 月的宽带用户新增50 万，环比上升31.6%，同比下降5.7%。本地电话用户流失87 万户，较6 月流失量有所扩大。 3) 维持“中性”的投资评级。3G/4G 用户增量仍在200 万以下徘徊，维持“中性”的投资评级，维持5.1 元的目标价。