医药行业2015年周报第三十三期：关注《改革药品医疗器械审评审批制度的意见》

请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2015年周报第三十三期 评级：推荐 关注《改革药品医疗器械审评审批制度的意见》 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为6.89%。所有板块均处于下跌状态，而且跌幅都很大。在涨幅榜上，食品饮料板块处于跌幅最小，跌幅3.45%。医药股表现尚可，跌6.66%，属于跌幅相对较小。 子板块方面，医药生物板块上周整体跌幅6.66%，而同期沪深300指数的跌幅6.89%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有子板块均处于下跌状态中，跌幅也较大。 行业动态方面，新《广告法》将实施，9月起医药广告禁用代言人。对于医药大健康产业而言，新《广告法》将会带来行业巨震。对于制药企业而言，非处方药品禁用代言人影响较大。为应付“代言人”被禁，部分企业也开始思考应对措施。 简评：华润三九、江中药业、广西金嗓子及众生药业等国内药企都使用过广告代言人，并创造了经典营销案例。随着新《广告法》即将到来，对药企未来在广告创意方面提出更高要求。另外，不少企业开始加强互联网营销的比例，更着重企业品牌营销而非单一产品。 后市预判： 近期，《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》正式发布。近年来，我国医药产业快速发展，药品医疗器械质量和标准不断提高，较好地满足了公众用药需要。与此同时，药品医疗器械审评审批中存在的问题也日益突出。因此，《意见》提出五大目标：提高审评审批质量、解决注册申请积压、提高仿制药质量、鼓励研究和创制新药、提高审评审批透明度。从长远来看，审评制度优化后，积压的受理单号减少，药品排队获得审批的进度将大大加快，对于企业而言无疑是重大利好。投资者可以关注优质医药企业，比如恒瑞医药和华海药业。 相关研究 《关注医药行业的防御性》2015.8.24 《关注医药行业国企改革》2015.8.17 《关注基因测序的医药企业》2015.8.10 《关注“十三五”规划》2015.8.4 《关注低估值的医药企业》2015.7.27 《关注研发投入较大的医药企业》2015.7.20 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 -50.00% 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 13-01 14-01 15-01 成交金额 医药生物 沪深300 2015年8月31日 2015年8月31日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅下跌，跌幅为6.89%。所有板块均处于下跌状态，而且跌幅都很大。在涨幅榜上，食品饮料板块处于跌幅最小，跌幅3.45%。同时，银行板块也跌幅不大，跌6.59%。医药股表现尚可，跌6.66%，属于跌幅相对较小。而处于跌幅榜的是钢铁和国防军工板块,它的跌幅都很大，达到12%以上。 表1：2015年8月24日-2015年8月28日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW食品饮料 -3.45 SW机械设备 -8.86 SW银行 -5.31 SW综合 -8.87 SW非银金融 -5.77 SW传媒 -9.03 SW交通运输 -6.05 SW建筑装饰 -9.28 SW轻工制造 -6.19 SW化工 -9.33 SW休闲服务 -6.56 SW农林牧渔 -9.39 SW汽车 -6.61 SW房地产 -9.42 SW医药生物 -6.66 SW建筑材料 -9.46 沪深300 -6.89 SW采掘 -10.20 SW公用事业 -7.55 SW电气设备 -10.30 SW家用电器 -7.60 SW电子 -10.47 SW纺织服装 -8.21 SW有色金属 -11.68 SW商业贸易 -8.27 SW计算机 -12.00 SW通信 -8.57 SW国防军工 -12.64 SW钢铁 -13.61 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体跌幅6.66%，而同期沪深300指数的跌幅6.89%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，所有子板块均处于下跌状态中，跌幅也较大。其中，医药商业板块表现最好，跌幅最小。同时，中药和医疗服务板块表现也相对较好，跌幅相对较小。而处于跌幅最大的是医疗器械板块。 表2：2015年8月24日-2015年8月28日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW医药商业II -5.52 SW医疗服务II -5.76 SW中药II -6.23 SW生物制品II -6.33 SW化学制剂 -6.61 SW医药生物 -6.66 沪深300 -6.89 SW医疗器械II -11.08 资料来源：WIND资讯 2015年8月31日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 个股方面，神奇制药上周有较好的表现，股价大涨30.84%,处于涨幅榜第一位。同时，江中药业也有不错的表现，周涨幅为20.31%，处于涨幅榜第二位。另外，京新药业由于中期净利9504万，同比增60%的利好消息影响，股价大涨12.45%,处于涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，华仁药业、广誉远、北大医药处于跌幅前列。 表3:2015年8月24日-2015年8月28日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 600613.SH 神奇制药 30.84 600518.SH 康美药业 -19.56 600750.SH 江中药业 20.31 300314.SZ 戴维医疗 -20.20 002020.SZ 京新药业 12.45 300381.SZ 溢多利 -20.36 002566.SZ 益盛药业 10.12 002107.SZ 沃华医药 -20.71 300363.SZ 博腾股份 4.63 300086.SZ 康芝药业 -20.72 000004.SZ 国农科技 3.17 002626.SZ 金达威 -21.09 300261.SZ 雅本化学 1.95 600200.SH 江苏吴中 -22.72 000963.SZ 华东医药 1.92 000788.SZ 北大医药 -22.99 600276.SH 恒瑞医药 1.74 600771.SH 广誉远 -23.71 600420.SH 现代制药 1.32 300110.SZ 华仁药业 -27.07 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 近期，《国务院关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》正式发布。近年来，我国医药产业快速发展，药品医疗器械质量和标准不断提高，较好地满足了公众用药需要。与此同时，药品医疗器械审评审批中存在的问题也日益突出。因此，《意见》提出五大目标：提高审评审批质量、解决注册申请积压、提高仿制药质量、鼓励研究和创制新药、提高审评审批透明度。从长远来看，审评制度优化后，积压的受理单号减少，药品排队获得审批的进度将大大加快，对于企业而言无疑是重大利好。投资者可以关注优质医药企业，比如恒瑞医药和华海药业。 三、行业动态： 白云山再掷10亿合作办医院 加速布局“大医疗”。继今年4月增资广州白云山医院后，广药白云山再度重金砸向公立医院。8月21日，广州白云山医药集团股份有限公司发布公告，将出资10亿元，占股33%。该项目将成为继白云山医院之后，广药白云山“大医疗”板块的第二个重大项目。 简评：今年上半年，广药白云山营收104.72亿元，同比增长4.51%；总利润9.63亿元，同比增长12.5%。事实上，除了白云山以外，目前还有贵州百灵、复星医药、华润三九、金陵药业、健民集团、马应龙、千红制药、双鹭药业等多家上市药企都先后涌进医疗机构投资大潮中。 老年人潜在不适当用药目录发布，24种药为警示药物。为了促进老年人的合理用药，降低和防范我国老年人的用药风险，日前，首都医科大学宣武医院联合解放军总医院等机构合作发布了我国首个老年人潜在不适当用药（PIM）目录。总计发布了72种中国老年人潜在不适当用药，希望能为临床医生和大众提供用药风险提示。 2015年8月31日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 简评：世界卫生组织（WHO）统计显示：全球有1/7的老年人不是死于自然衰老或疾病，而是死于不合理用药。老年人常用药物的不合理使用在我国也非常普遍，成为威胁老年人健康的重要因素。本次安定等24种药被列为A级风险药物。 新《广告法》将实施，9月起医药广告禁用代言人。对于医药大健康产业而言，新《广告法》将会带来行业巨震。对于制药企业而言，非处方药品禁用代言人影响较大。为应付“代言人”被禁，部分企业也开始思考应对措施。 简评：华润三九、江中药业、广西金嗓子及众生药业等国内药企都使用过广告代言人，并创造了经典营销案例。随着新《广告法》即将到来，对药企未来在广告创意方面提出更高要求。另外，不少企业开始加强互联网营销的比例，更着重企业品牌营销而非单一产品。 医疗器械市场“洋垄断”亟待打破。在《中国制造2025》中，生物医药及高性能医疗器械等十大产业提升为“国家战略”，受到普遍关注。不过，随着医疗改革的不断推进，我国进口医疗器械却呈现出持续增长态势，这再度引发业内对“洋品牌”垄断国内医疗器械市场的担忧。 简评：近年来医疗领域的信息化和网络化趋势引发对智能化、影像化、数字化等高精尖医疗设备的需求增长，而在高端医疗设备领域国内产品与发达国家还存在较大差距。国产品牌和国外品牌的医疗器械市场份额三七开。少数国外品牌垄断中高端医疗器械市场，产生了种种乱象，导致医疗成本不断攀升。 科伦药业拟10亿元回购股份，资金追捧致股价涨停。（8月27日），科伦药业（002422，收盘价16.24元）发布公告称，拟使用不超过10亿元回购公司股份，若全额回购，预计可回购股份不少于7194.24万股。当日午间开盘后，科伦药业股价迅速封上涨停板。 简评：近期，A股市场大幅震荡，科伦药业股价下跌幅度较大，为使科伦股价与公司价值相匹配，拟以自有资金回购公司股份。回购资金总额不超过10亿元。本次A股大幅调整，有不少公司都回购股票，但是科伦药业是回购金额比较大的一个，说明公司的管理层对公司未来发展前景还是充满信心的。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 金陵药业 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增5.93% 舒泰神 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增80.90% 智飞生物 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增12.77% 北陆药业 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增33.82% 太安堂 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增25.13% 以岭药业 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增10.76% 京新药业 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增59.73% 京新药业 2015-8-24 对外投资控股美国Pharmula公司 同仁堂 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增14.99% 嘉应制药 2015-8-24 2015年上半年归属于上市公司股东的净利润同比增0.41% 迪安诊断 2015-8-2