锌铅日报：需求复苏有限，锌价反弹仍需观望

2015年8月28日 1 / 13 华泰期货研究所 李玮 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 沪锌主力合约近期表现： 华泰期货|锌铅日报 2015-08-28 2015-08-28 需求复苏有限，锌价反弹仍需观望 锌市走势 沪锌主力1510合约8月27日上午9:00开盘于14415元/吨，开盘后沪锌主力维持在区间14405-14465元/吨内窄幅震荡，但在午盘过后，沪锌主力迅速下跌之当日最低点14305元/吨。短暂探底后，沪锌主力快速反弹，最终于当下午收报于14470元/吨，较8月26日15:00收盘价上涨25元/吨，涨幅0.17%。当日夜盘沪锌主力跳空高开于14560元/吨，随后不久继续上涨，并一路涨至当日最高点14720元/吨。之后小幅回调，最终收报于14645元/吨，较8月27日1:00收盘价上涨250元/吨，涨幅1.74%。 合约开盘最高最低收盘涨跌成交量持仓量持仓变化沪锌1510(日)144151449514305144700.17%101482121252-6168沪铅1510(日)132201337513220133551.14%354616684-634沪锌1510(夜)145601472014505146451.74%64228116086-11836沪铅1510(夜)133601352013335134451.93%313616662-572LME3月锌16861765168617504.04%12297299365-3258LME3月铅16451692.516431677.51.98%3915127586580 库存变化 LME锌库存8月26日为524875吨，与8月25日相比减少1875吨库存，注销仓单总量剧增至79500吨。具体来看，美洲方面新奥尔良仓库减少1875吨库存，并在大幅增加76500吨注销仓单同时减少1875吨注销仓单；亚洲方面新加坡仓库、巴生港仓库此次均没有发生变化，柔佛仓库增加3000吨注销仓单；欧洲方面鹿特丹仓库、安特卫普仓库此次均没有发生变化。注销仓单占比方面，总注销仓单占比上升至28.90%。 ZINC总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-8-255267507405014.06%684003775623251475396025688002015-8-2652487515167528.90%684006775623251475394150143425变动-18757762514.84%0300000-187574625总库存亚洲欧洲美洲 LEAD总库存取消仓单比例总库存取消仓单总库存取消仓单总库存取消仓单2015-8-251906754522523.72%6580021025124475238004004002015-8-261891254377523.15%643001952512442523850400400变动-1550-1450-0.57%-1500-1500-505000总库存亚洲欧洲美洲 精炼锌现货市场 品牌葫芦岛锌火炬锌东岭锌会泽锌双燕锌豫光锌0#锌1#锌报价均值1610015600148001478014780147501473014630转换成盘面价格对期货主力价差16301130330310310280260160由于以上品牌报价均为标准价，因而不需要采取升贴水处理 精炼锌现货价格： 8月27日上海0#锌报价于14680-14780吨，升水225-325元/吨；1#锌报价于14580-14680元/吨，升水125-225元/吨；0#锌锭价较8月26日下跌30元/吨。 现货市场成交情况： 8月27日0#锌锭主流成交于14690-14750元/吨，对沪锌1510合约升水270-330元/吨，期锌价格当日上午横盘整理，下午探底反弹，锌现货价格小幅下跌。根据SMM消息，现货市场货源略显充裕，升水回落，国产品牌间价差进一步缩小，国产与进口价差略微收窄，进口锌报在平水～升120元/吨附近，上午成交较为清淡。午后，冶炼厂贸易商出货积极，但市场接货意愿低。 华泰期货|锌铅日报 2015年8月28日 2 / 13 锌供给面概述 锌精矿价格： 8月27日云南、河南和广西的锌精矿报价均为9150-9350/吨，较8月25日报价下跌30元/吨，国产锌精矿加工费5300-5400元/吨，进口加工费195-210美元/吨。 中国锌精矿产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国锌精矿产量为43.70万吨，同比下降4.29%；1-7月累计生产锌精矿275.52万吨，累计同比下降8.64%，较1-6月同比增速-10.40%回升1.84个百分点。 中国锌精矿进口量： 2015年7月份，中国进口锌精矿30.23万吨，同比大幅增长82.58%，环比显著增长26.09%；今年1-7月中国累计进口锌精矿172.80万吨，累计同比增长56.02%。 中国精炼锌产量： 根据中国国家统计局数据，2015年7月份中国精炼锌产量为50.67万吨，同比下降3.06%；1-7月精炼锌累计产量357.69万吨，累计同比增长10.36%，较1-6月同比增速12.91%下降2.55个百分点。 中国精炼锌进口量： 2015年7月份，中国进口精炼锌34403吨，环比大幅回升73.39%，同比仍显著下跌17.46%；1-7月中国累计进口精炼锌231892吨，累计同比显著下滑44.94%。 锌需求面概述： 镀锌板行业： 8月27日1.0毫米镀锌板价格为：天津2940-2990元/吨、上海3080-3130元/吨、广州3200-3250元/吨。 2015年6月份全国镀锌板产量为154.46万吨，同比增长5.01%，去年6月同比增速为13.48%，6月单月环比下降23.23%；1-6月累计产量937.17万吨，累计同比上升8.34%，去年1-6月累计同比增速高达9.71%。6月份全国镀锌板销量为154.35万吨，当月同比增长7.16%，去年6月同比增速为12.49%，6月单月销量环比下降23.67%；1-6月累计销量934.97万吨，累计同比上升8.59%，去年1-5月累计同比增速高达10.86%。6月末全国镀锌板库存量为49.9082万吨，环比微增0.19%，同增加14.88%。在今年6月份，中国当月出口镀锌板30.79万吨，同比增加52.76%，1-6月累计出口镀锌板197.28万吨，累计同比也显著增长45.50%。 房地产行业： 2015年1-7月全国商品房销售面积达到59914万平方米，累计同比增长6.1%，较1-6月份3.9%的同比增速上升2.2个百分点。全国1-7月房屋新开工面积为81731万平方米，累计同比下滑16.8%，较1-6月增速-15.8%小幅回升1.0个百分点。全国1-7月份施工面积为654172万平方米，累计同比增长3.4%，较1-6月增速4.3%小幅下降0.9个百分点。全国1-7月竣工面积约37833万平方米，累计同比增速为-13.1%，较1-7月累计同比增速-13.8%微幅回升0.7个百分点。 汽车行业： 2015年7月中国汽车产量为151.8万辆，同比显著下滑11.76%，1-7月累计生产汽车1361.51万辆，累计同比增长0.78%，当月环比下降17.98%；7月汽车销量为150.30万辆，同比下降7.12%，1-7月累计销售汽车1335.78万辆，累计同比增长0.43%，当月环比下降16.64%，汽车产销量增速较去年同期显著收缩。 基建投资： 2015年1-7月中国基础设施建设投资额累计达到65131亿元，累计同比增长18.63%，较2015年1-6月累计同比增幅下降0.56个百分点。其中，交运仓储行业1-7月投资额为24418亿元，累计同比增长19.8%， 华泰期货|锌铅日报 2015年8月28日 3 / 13 增幅环比小幅下降1.1个百分点；水利、环境和公共设施领域1-7月投资额为27494亿元，累计同比增长18.2%，增速环比微降0.5个百分点；电热燃气及水的生产和供应业1-7月投资额为13219亿元，累计同比增长17.4%，增幅环比微升0.3个百分点。 锌跨市套利 合约沪锌LME远期进口进口盈亏今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值伦三月锌价1709现货1473006.403514084.66645.344.58%8.619088.24146到岸升水132.59月1460036.488514292.63307.372.15%8.528048.34850杂费15010月1447036.513114346.25123.750.86%8.452108.37982增值税率0.1711月1438536.530814384.830.170.00%8.402458.40235进口关税0.0112月1432006.551714407.16-87.16-0.60%8.379178.43017合约沪锌LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月锌价1709现货1473006.40352383.73-674.73-28.31%8.619086.17939离岸升水609月1460036.48852333.25-621.25-26.63%8.528046.25736杂费15010月1447036.51312304.71-592.71-25.72%8.452106.27846增值税率011月1438536.53082285.61-573.61-25.10%8.402456.29373出口关税012月1432006.55172268.59-559.59-24.67%8.379176.31230合约沪铅LME远期进口进口亏损今日进口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1660.5现货13325-7.256.403513525.24-200.24-1.48%8.059888.18100到岸升水809月13455-2.756.488513737.97-282.97-2.06%8.116428.28712杂费15010月13355-0.56.513113807.15-452.15-3.27%8.045188.31756增值税率0.1711月1321506.530813848.20-633.20-4.57%7.958458.33978进口关税0.0312月130702.56.551713911.78-841.78-6.05%7.859298.36547合约沪铅LME远期出口出口亏损今日出口月份价格升贴水汇率成本盈亏比例比值比值伦三月铅价1660.5现货13325-7.256.40352380.75-727.50-30.56%8.059885.59698离岸升水609月13905-2.756.48852448.75-791.00-32.30%8.387885.67840杂费15010月13355-0.56.51312346.86-686.86-29.27%8.045185.69057增值税率011月1321506.53082