煤焦钢策略报告：恐慌情绪升温 煤焦钢加速下跌

敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 一、基本面 1.东盟钢厂对大量中国钢材的流入继续感到担忧，并报怨从中国进口的钢材价格比当地低3%-5%，破坏了当地市场环境。今年上半年，中国对亚洲其它国家钢材出口3655万吨，同比增32%，占上半年出口总量的69.8%。而对东南亚的出口更是大幅攀升，马来西亚和越南上半年进口同比分别大增71.3%和68.5%。印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南担心这种进口趋势，并认为除非中国的出口退税政策取消，否则这种进口趋势仍会持续。 2.全球股市以及大宗商品全线暴跌导致金融市场恐慌情绪快速升温，煤焦钢相关品种短期均呈现加速下跌态势。从基本面看，在经济增速下滑以及供给缺乏弹性的大背景下，煤焦钢供过于求的矛盾日渐突出，而且随着经济下行速度加快，市场对后期钢材供需恶化的程度表现出更大的担忧。总体上，预计煤焦钢短期仍有下行压力，不过短线急跌后波动或将加剧，谨慎追空。 从中长期来看，在中国经济增速放缓以及投资比重降低的大背景下，未来钢材需求仍是确定性下滑趋势，煤焦钢产业链面临巨大的去产能压力，在此过程中相关品种的价格或将长期在低位运行，整体仍是易跌难涨的局面。 二、技术面分析 1.铁矿石1601合约跌破20日线支撑，短期或将惯性下挫。 三、交易策略 单边策略: 1.铁矿石1601合约空单轻仓持有，破60日线离场； 2.螺纹钢1601合约空单轻仓持有，破60日线离场； 3.焦煤、焦炭观望； 对冲策略：无 恐慌情绪升温 煤焦钢加速下跌 报告日期 2015-08-25 1 何建辉 高级钢材分析师 从业资格号：F0242190；投资咨询号：Z0000586 电话：010-59113669 邮箱：hejh@essence.com.cn 关注度：★★★★ 敬请阅读本报告正文后各项声明 煤焦钢策略报告 分析师简介 何建辉，安信期货研究所高级钢材分析师，清华大学金融学学士，主要负责钢材上下游产业链品种的研究。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。