动力煤日报：系统风险再袭 动煤期价继续探底

2015年8月25日 1 / 10 华泰期货研究所 孙宏园 021-68755980 从业资格号： F0233787 投资咨询从业证书号： Z0000105 更多资讯请关注：www.htgwf.com 华泰期货|动力煤日报 2015-08-25 2015-08-25 系统风险再袭 动煤期价继续探底 市场概述及操作建议 昨日动力煤期货价格大幅下跌，主力1601合约收盘报373元/吨，下跌2.3%。夜盘低开后小幅回升，报收372.6元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报388元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报490元/吨。 港口库存情况，上周末秦港煤炭运输形势较好，日均装船发运量多达近75万吨，日均铁路调进量亦保持在65万吨以上，港存震荡回落至617.5万吨，较上周五减少愈27万吨。曹妃甸港煤炭发运形势出现明显好转，装船发运量日均15.5万吨，铁路调进量日均则不足7万吨，库存快速跌破300万吨大关至278万吨。京唐港区库存368万吨，较上周五减少2万吨。 煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量维持在63万吨以上，而合计电煤库存则震荡回落至1270万吨附近，存煤可用天数在20左右。 海运费继续调整，中国沿海煤炭运价指数报472.62，较前一交易日下跌0.42%。 昨日A股重挫逾8%，商品市场亦全线下跌，悲观情绪再度蔓延。动力煤自身基本面情况依旧疲弱，8月份传统旺季用煤高峰已入尾声，但是煤价未见提振，反而在神华多次降价促销影响下，北方港口煤价继续微幅下调，下游消费疲软态势可见一斑。此外气象数据显示，受西南低涡及切变线系统影响， 南方低温降雨天气将持续，火电需求料继续受抑，动煤期价也将继续探底。 期货价格走势 动力煤主力合约走势 350400450500550600650TC1601TC1605TC1509 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年8月25日 2 / 10 期货市场： 2 0 1 5 /8 /2 4最高价最低价开盘价结算价成交量涨跌TC509.CZC375.6367.2375.6371.2458.0-4.2TC601.CZC381.6370.0381.6375.219,228.0-9.2ZC605.CZC373.0362.2372.8367.0582.0-9.6 期现价差 跨期价差 (80)(60)(40)(20)020406080100秦皇岛-TC1601秦皇岛-TC1505秦皇岛-TC1509 (40)(30)(20)(10)01020304050605-1价差9-5价差1-9价差 资料来源：wind 华泰期货研究所 现货市场： 秦皇岛港山西京唐港山西天津港原煤广州港印尼广州港神一广州港山西2015/8/243883854154304904502015/8/21388385415430490450涨跌000000涨跌幅0000002015/8/17389390415430490450动力煤港口现货报价（Q5500K,日，广州港交割升水25元/吨） 华泰期货|动力煤日报 2015年8月25日 3 / 10 2 0 1 5 /8 /1 92 0 1 5 /8 /1 2涨跌涨跌幅最低41041000.00%周最低405410-5 -1.22%40541541500.00%41041000.00%日最低405410-5 -1.22%385秦皇岛港京唐港黄骅港天津港曹妃甸港动力煤港口平仓价（Q5500K,周) 日期澳大利亚BJ日期欧洲ARA理查德RB2015/8/1960.042015/8/2154.5253.142015/8/1259.902015/8/2054.6953.24涨跌幅0.23%-0.31%-0.19%57.99-0.38%动力煤国际市场报价（美元/吨）纽卡斯尔NEWC57.77 指数本期上期涨跌410.0411.0-1.0 61.761.70.0138.4138.6-0.2 113.4114.3-0.9 -49 -46 -2.7 -23 -19 -4.0 动力煤市场价格指数中国煤炭市场景气指数中国煤炭价格偏异指数环渤海动力煤价格指数中国煤炭价格指数：三西地区中国太原动力煤交易价格指数中国煤炭价格指数：华东 华泰期货|动力煤日报 2015年8月25日 4 / 10 主要港口动力煤现货价格（日） 主要港口动力煤现货价格（周） 4004505005506006502014/6/232014/7/232014/8/232014/9/232014/10/232014/11/232014/12/232015/1/232015/2/232015/3/232015/4/232015/5/232015/6/232015/7/232015/8/23秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产广州港:库提价:印尼煤(A10%,V41%,0.6 %S,Q5500)广州港:库提价(含税):神混1号(A12%,V28%,0.3-0.6%S ,Q5500)广州港:库提价(含税):山西优混(A14%,V28%,0.6 %S,Q5500) 4005006007008009001,0001,100天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K) 资料来源：wind 华泰期货研究所 动力煤国际现货价格 动力煤价格指数 0501001502002502000/4/272001/4/272002/4/272003/4/272004/4/272005/4/272006/4/272007/4/272008/4/272009/4/272010/4/272011/4/272012/4/272013/4/272014/4/272015/4/27澳大利亚BJ动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 400450500550600650700750800850900100120140160180200220240中国煤炭价格指数:全国综合综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（右轴） 资料来源：wind 华泰期货研究所 库存数据： 日库存秦皇岛曹妃甸京唐港广州港周库存天津N e w c2015/8/246372781702292015/8/19633912015/8/236362841732302015/8/12584141日增减1-6 -3 -1 周增减49-50 港口库存(万吨) 华泰期货|动力煤日报 2015年8月25日 5 / 10 山西省合计晋城煤业山西焦煤阳煤集团同煤集团潞安集团2015/4/263963300307147652264日增减-20 013-2 3山西省煤炭库存(万吨） 重点电厂直供可用天数六大电厂库存可用天数2015/8/106191182015/8/24127320增减-407 -4 增减70重点电厂煤炭库存（万吨） 主要港口库存（日） 五大港口合计（周） 01002003004005006007008009001,0002014/4/162014/5/162014/6/162014/7/162014/8/162014/9/162014/10/162014/11/162014/12/162015/1/162015/2/162015/3/162015/4/162015/5/162015/6/162015/7/162015/8/16煤炭库存:秦皇岛港煤炭库存:曹妃甸港煤炭库存:京唐港:国投港区合计煤炭库存:广州港集团 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,800五港合计（秦皇岛、曹妃甸、京唐港、广州港、天津港） 资料来源：wind 华泰期货研究所 6大电厂煤炭库存 山西省煤炭库存 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000煤炭库存:6大发电集团:合计煤炭库存可用天数:6大发电集团:直供总计 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000山西煤炭库存:合计 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年8月25日 6 / 10 港口相关： 日期预到船舶数锚地船舶数港口吞吐量铁路调入量港口卸车量铁路到车量2015/8/241338816581158400增减-20 3-7 16-3 -331 秦皇岛港（艘，车，万吨） 2 0 1 5 /8 /2 42 0 1 5 /8 /2 12 0 1 5 /8 /2 42 0 1 5 /8 /2 1秦皇岛-广州22220.00%天津-上海2323-0.43%秦皇岛-上海29290.00%天津-镇江19190.00%秦皇岛-宁波19190.00%京唐-宁波24240.00%秦皇岛-福州2525-1.98%黄骅-上海26260.00%秦岛-张家港2525-0.40%秦皇岛-南京21210.00%994.00-1.97%472.62-0.42%港口到销区运费（元/吨）波罗的海干货指数中国沿海煤炭运价指数 沿海运价指数 波罗的海干散货指数 01020304050607080902012/10/312012/12/312013/2/282013/4/302013/6/302013/8/312013/10/312013/12/312014/2/282014/4/302014/6/302014/8/312014/10/312014/12/312015/2/282015/4/302015/6/30CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-广州CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-福州CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-宁波CBCFI:运价:煤炭:秦皇岛-上海CBCFI:运价:煤炭:秦皇