动力煤日报：神华8月价格第三次下调 动煤期价继续探底

2015年8月20日 1 / 10 华泰期货研究所 孙宏园 021-68755980 从业资格号： F0233787 投资咨询从业证书号： Z0000105 更多资讯请关注：www.htgwf.com 华泰期货|动力煤日报 2015-08-20 2015-08-20 神华8月价格第三次下调 动煤期价继续探底 市场概述及操作建议 昨日动力煤期货价格震荡收涨，主力1601合约收盘报384.6元/吨，上涨0.05%。夜盘小幅走低，报收383.4元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报389元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报490元/吨。 消息面上，8月18日，多家下游用户向汾渭能源价格中心反映，接到了神华方面的降价通知：1、18号零点起，单装高硫石炭7(s>1.3)基价优惠10元/吨，并正常煤质奖罚；2、18号零点起，准2按石炭7（340元/吨）结算。这已经是神华八月份以来的第三次降价。第一次降价，发生在8月1日 ，神华发布8月份价格，将4800大卡以下煤种的价格下调了10元/吨，5000大卡以上的保持平稳。第二次降价，发生在8月4日，神华对于8月份价格做出修正，8月份神混2，神混5000，神混3，石炭2，满4万吨再优惠10元。 港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输顺畅，日均装船发运量60.5万吨，铁路调进量66万吨，港存回升5.5万吨至638万吨。曹妃甸港煤炭运输延续疲弱走势，日均进出作业量均不足6万吨，库存微升至303万吨。得益于拉运船舶增多和整体车流偏少，京唐港区库存不足400万吨。 煤耗方面，受南方多地气温偏低影响，沿海六大电力集团合计耗煤量不足60万吨，合计电煤库存回升至1297.2万吨，存煤可用天数21.84天。 海运费继续调整，中国沿海煤炭运价指数报480.43，较前一交易日下跌0.76%。 8月份传统旺季用煤高峰渐进尾声，但是煤价未见提振，反而在神华多次降价促销影响下，南北方港口煤价继续微幅下调，下游消费疲软态势可见一斑。此外气象数据显示，未来几日气温将继续偏低运行，火电需求将继续受抑。因此，我们维持三季报观点，认为煤炭市场整体供需形势仍不乐观，上游供应端的收缩将继续与下游需求端的疲软抗衡，操作上仍以筑底思路为主。 期货价格走势 动力煤主力合约走势 350400450500550600650TC1601TC1605TC1509 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年8月20日 2 / 10 期货市场： 2 0 1 5 /8 /1 9最高价最低价开盘价结算价成交量涨跌TC509.CZC374.2371.0372.2372.6192.00.8TC601.CZC385.4380.0384.0382.410,950.0-1.8ZC605.CZC374.8371.4374.0373.2708.0-0.8 期现价差 跨期价差 (80)(60)(40)(20)020406080100秦皇岛-TC1601秦皇岛-TC1505秦皇岛-TC1509 (40)(30)(20)(10)01020304050605-1价差9-5价差1-9价差 资料来源：wind 华泰期货研究所 现货市场： 秦皇岛港山西京唐港山西天津港原煤广州港印尼广州港神一广州港山西2015/8/193893904154304904502015/8/18389390415430490450涨跌000000涨跌幅0000002015/8/12390390415430490460动力煤港口现货报价（Q5500K,日，广州港交割升水25元/吨） 华泰期货|动力煤日报 2015年8月20日 3 / 10 2 0 1 5 /8 /1 92 0 1 5 /8 /1 2涨跌涨跌幅最低41041000.00%周最低405410-5 -1.22%40541541500.00%41041000.00%日最低405410-5 -1.22%389秦皇岛港京唐港黄骅港天津港曹妃甸港动力煤港口平仓价（Q5500K,周) 日期澳大利亚BJ日期欧洲ARA理查德RB2015/8/1960.042015/8/1855.0953.592015/8/1259.902015/8/1755.3654.05涨跌幅0.23%-0.49%-0.85%58.63-0.20%动力煤国际市场报价（美元/吨）纽卡斯尔NEWC58.51 指数本期上期涨跌410.0411.0-1.0 61.762.0-0.3 138.4138.6-0.2 113.4114.3-0.9 -46 -45 -1.6 -20 -17 -3.4 动力煤市场价格指数中国煤炭市场景气指数中国煤炭价格偏异指数环渤海动力煤价格指数中国煤炭价格指数：三西地区中国太原动力煤交易价格指数中国煤炭价格指数：华东 华泰期货|动力煤日报 2015年8月20日 4 / 10 主要港口动力煤现货价格（日） 主要港口动力煤现货价格（周） 4004505005506006502014/6/182014/7/182014/8/182014/9/182014/10/182014/11/182014/12/182015/1/182015/2/182015/3/182015/4/182015/5/182015/6/182015/7/182015/8/18秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产广州港:库提价:印尼煤(A10%,V41%,0.6 %S,Q5500)广州港:库提价(含税):神混1号(A12%,V28%,0.3-0.6%S ,Q5500)广州港:库提价(含税):山西优混(A14%,V28%,0.6 %S,Q5500) 4005006007008009001,0001,100天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K) 资料来源：wind 华泰期货研究所 动力煤国际现货价格 动力煤价格指数 0501001502002502000/4/272001/4/272002/4/272003/4/272004/4/272005/4/272006/4/272007/4/272008/4/272009/4/272010/4/272011/4/272012/4/272013/4/272014/4/272015/4/27澳大利亚BJ动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 400450500550600650700750800850900100120140160180200220240中国煤炭价格指数:全国综合综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（右轴） 资料来源：wind 华泰期货研究所 库存数据： 日库存秦皇岛曹妃甸京唐港广州港周库存天津N e w c2015/8/196333031892272015/8/196331412015/8/186343001852182015/8/12584155日增减-2 349周增减49-13 港口库存(万吨) 华泰期货|动力煤日报 2015年8月20日 5 / 10 山西省合计晋城煤业山西焦煤阳煤集团同煤集团潞安集团2015/4/263963300307147652264日增减-20 013-2 3山西省煤炭库存(万吨） 重点电厂直供可用天数六大电厂库存可用天数2015/7/206598222015/8/19129722增减-32 0增减510重点电厂煤炭库存（万吨） 主要港口库存（日） 五大港口合计（周） 01002003004005006007008009001,0002014/4/112014/5/112014/6/112014/7/112014/8/112014/9/112014/10/112014/11/112014/12/112015/1/112015/2/112015/3/112015/4/112015/5/112015/6/112015/7/112015/8/11煤炭库存:秦皇岛港煤炭库存:曹妃甸港煤炭库存:京唐港:国投港区合计煤炭库存:广州港集团 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,800五港合计（秦皇岛、曹妃甸、京唐港、广州港、天津港） 资料来源：wind 华泰期货研究所 6大电厂煤炭库存 山西省煤炭库存 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000煤炭库存:6大发电集团:合计煤炭库存可用天数:6大发电集团:直供总计 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000山西煤炭库存:合计 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年8月20日 6 / 10 港口相关： 日期预到船舶数锚地船舶数港口吞吐量铁路调入量港口卸车量铁路到车量2015/8/191434616682698430增减62-3 -5 2341秦皇岛港（艘，车，万吨） 2 0 1 5 /8 /1 92 0 1 5 /8 /1 82 0 1 5 /8 /1 92 0 1 5 /8 /1 8秦皇岛-广州2323-0.44%天津-上海2424-0.42%秦皇岛-上海2930-1.01%天津-镇江1919-0.53%秦皇岛-宁波20200.00%京唐-宁波2424-0.41%秦皇岛-福州2626-1.53%黄骅-上海2626-0.76%秦岛-张家港2526-1.93%秦皇岛-南京2121-0.96%1046.00-1.60%480.43-0.76%港口到销区运费（元/吨）波罗的海干货指数中国沿海煤炭运价指数 沿海运价指数 波罗的海干散货指数 01020304050607080902012/10/312012/12/312013/2