每日财经评论

Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年8月19日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 1 內地股市拖累 恒指料探底二萬三 中國股市昨大幅下跌逾6%，拖累大市氣氛，美股反覆偏軟。三大指數跌0. 2%至0. 6%。零售巨頭沃爾瑪季績遜預期，股價挫3. 4%。英特爾、蘋果及思科系統跌0. 6%至2%。美國最大鐵礦砂廠Cliffs N atu r al Re sou rce s股價挫8. 8%。美國上週原油庫存減少多於預期，油價反彈1. 8%至每桶42. 6美元。 內地股市昨挑戰4, 000點失敗，相信未來將整固好一段時間。港股受累內地股市表現，昨跌逾300點，已回吐今年所有升幅。在市況較淡之下，相信恒指要回調至23,000點尋支持位。另外，美國將在明日凌晨公布美聯儲議息紀錄，若對加息有明確預測，亞洲區貸幣或出現另一波走資潮。 滬深兩市成交分別維持在7,224億人民幣及6,672億人民幣。天津自貿區板塊集體跌停。港股成交額維持在808億港元。百麗(1880. HK)、聯想(9 92. H K)及九倉(4. HK)等多隻藍籌皆創岀52週新低。 交易焦點  中信銀行(998. HK)上半年營業收入按年增長12.7%至約700億人民幣；純利按年增長2. 5%至約226億人民幣。淨息差按年下降0. 04個百分點至2. 32%。不派中期息。  金山軟件(3888. HK)上半年收入按年增長68%至24億人民幣；純利按年倒退43%至2. 1億人民幣。不派中期息。  中軟國際(354. HK)上半年收入按 年 增 長23.3%至約24億人民幣；純利按年增長38%至約1. 4億人民幣。不派中期息。  通達(69 8. HK)上半年營業額增長約37%至約達29億港元；純利按年增長76%至2.9億港元。中期息1. 6港仙，按年增0. 6港仙。  中國外運(598. HK)上半年收入按年增長7%至23億人民幣；純利按年增長31%至8.8億人民幣。中期息3仙人民幣，按年增1仙人民幣。 恆生指數日線圖 資料來源：彭博 市場統計 指數 收市價 最高 最低 升跌 升跌(%) 恒生指數 23,475 24,024 23,464 -340 -1.43 恒生國企指數 10,770 11,104 10,696 -192 -1.75 上海綜合指數 3,748 4,006 3,743 -246 -6.15 深證成份指數 12,684 13,653 12,635 -890 -6.56 道瓊斯工業平均指數 17,511 17,568 17,486 -34 -0.19 納斯達克綜合指數 5,059 5,085 5,055 -32 -0.64 標普500指數 2,097 2,103 2,094 -6 -0.26 英國富時指數 6,526 6,565 6,506 -24 -0.37 法國CAC指數 4,971 5,000 4,956 -14 -0.27 德國DAX指數 10,916 10,976 10,883 -24 -0.22 日經225指數 20,554 20,663 20,545 -66 -0.32 恆生指數期貨 期貨指數 收市價 最高 最低 升跌 成交量 未平倉 高低水 恒指即月 23,440 24,020 23,663 -347 55,074 84,441 -35 恒指下月 23,330 23,880 23,565 -355 1,149 8,521 -145 國期即月 10,789 11,126 10,827 -184 95,213 217,854 19 國期下月 10,773 11,110 10,830 -187 3,513 69,074 3 本港上市公司於美國預托證券(ADR)收市價(港元) 代號 股票名稱 港股收市價 ADR收市價 相對ADR 升跌(%) 5 匯豐控股 67.10 67.61 -0.75 386 中國石化 5.68 5.68 0.08 728 中國電信 4.23 4.24 -0.15 762 中國聯通 10.46 10.41 0.43 857 中國石油 7.16 7.19 -0.36 883 中國海洋石油 9.47 9.51 -0.40 941 中國移動 100.20 100.05 0.15 2628 中國人壽 27.45 27.42 0.11 10年期債券孳息率 名稱 孳息率 單日變動 五日變動 美國10年期國債 2.193 0.025 0.052 德國10年期國債 0.642 0.015 0.010 資料來源：彭博 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年8月19日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 2 股份推介 佐丹奴國際(709.HK)中期業績有驚喜 佐丹奴最新公布2015年業績，無論是同店銷售、成本控制以致現金流表現，都較預期好。由於人民幣貶值對其營運影響不大，業績理想亦增加派息，因此受避險資金追捧，屬中短線均可考慮的績優股。佐丹奴上半年股東應佔溢利為2. 08億港元(下同)，同比增長20%，主要是同店銷售額強勁增長。期內淨銷售額為27. 4億元，按年增長2%，全球品牌銷售額增長2%，同店銷售按年增長6%，當中以內地、香港、台灣、新加坡、泰國和印尼等主要市場增長較為強勁。 中期毛利15. 7億元，與去年同期持平，毛利率從58. 6%降低1. 4個百分點至57. 2%，主要由於產品成本上漲，然而毛利率的降幅在按季放緩中，因佐丹奴作出較少的減價銷售並改善產品結構。經營業務自由現金流量為3. 6億元，較去年增長41%，顯示創造現金能力及經營效率改善，亦支持其中期息按年增加19%至每股12. 5港仙。雖然內地、港澳台及東南亞等地的零售業都有不同程度的放緩，但佐丹奴卻能交出讓人滿意的中期業績，再次反映佐丹奴的專業管理能應對逆境，持續關閉虧損門店、控制營運成本、優化產品結構及有效運用現金流等等，都是重要因素。即使目前未能確定佐丹奴已走出谷底，市場對其增長前景也回復一定信心。以現價計，15倍市盈率及6厘息的估值屬合理。股價在 過 去 幾 個交 易 日 急升 後 相 信會 作 整 固， 建議HK$4. 2吸納，目標HK$5. 0，止蝕HK$3. 80。 北控醫療健康(2389.HK)把握養老地產機遇 集團主要從事內地從事房地產開發，8月初正式改名為「北控醫療健康產業」。集團正轉型興建老人院和醫院，並朝醫療器材及藥物採購業務發展。集團優勢在北京市政府旗下的北控集團持有集團約16%股權，為集團最大股東。這個關係令集團在轉型上格外容易。今年6月初，集團和北控集團旗下的北控水務(371. HK)簽訂意向書，計劃收購後者一橦位於北京四環地區、樓高11層的醫療大樓，若類似收購未來有效持續推行，北控集團的豐厚房地產資源，將為正峰帶來龐大的業務發展空間。 集團本週一再宣布，與中國大型養老服務綜合平台公司中民萬家成立合資公司，註冊資本共1, 000萬元人民幣，北控醫療及中民萬家分別佔65%及35%。合資公司將於北京市內建設養老社區服務中心，目標於2018年完成建設10 0個居家養老中心網點及服務100萬名老人，預計將為集團創造新的利潤增長來源。自集團轉型後，股價一直守穩，並由0. 75元開始逐步向上，建議投資者不妨現價買入作中長線投資，目標價0. 95元，止蝕價0 . 7元。 佐丹奴國際日線圖 收市價：HK$4.43 目標價：HK$5.00 止蝕價：HK$3.80 資料來源：彭博 北控醫療健康日線圖 收市價：HK$0.81 目標價：HK$0.95 止蝕價：HK$0.70 資料來源：彭博 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年8月19日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 3 內地信息  市場消息稱，人民銀行昨將進行1, 200億人民幣７天期逆回購操作，創7個月最大規模。  人行稍早公布數據顯示，7月金融機構外匯佔款減少2, 491億人民幣，創出為1998年有數據紀錄以來單月最大降幅。  內地官媒指出，人民幣滙率階段性走弱，在目前流動性緊的情況下，人民銀行下調存款準備金率等寬鬆措施有望出台。  國家統計局發布7月份70個大中城市住宅銷售價格統計數據。 70大中城市中31城市環比價格上漲，基本明確了房價回复上漲的趨勢。同比價格變動中，深圳新建商品住宅漲幅達24%，為最高漲幅。  國務院和農業部相關領導人，以及20家知名奶企主要負責人聯合發表關於振興中國奶粉的《北京宣言》。  8月6日，歐盟對中國光伏玻璃產品開徵臨時反傾銷稅，反傾銷稅率由17. 1%提升至38. 4%。有指在8月14日，歐盟又提高了對中國光伏玻璃的反傾銷稅，至最高達75. 4%，上調了近一倍。 環球財經熱點  美國7月新屋動工按月續升0. 2%，以年率計續升至120. 6萬戶，為07年10月以來最高，也超出市場預期119萬戶。  截至8月15日止當周，美國連鎖店銷售按周急跌1. 9%，扭轉之前一周轉升0. 2%；按年升幅放緩至2. 6%。 上日10大滬港通成交最活躍股份 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣/港元) 賣出金額 (人民幣/港元) 滬港通成交額 (人民幣/港元) 601318 中國平安 181.8百萬 163.8百萬 345.7百萬 600887 伊利股份 37.3百萬 143百萬 180.3百萬 601766 中國中車 6.3百萬 157.9百萬 164.2百萬 601006 大秦鐵路 41.5百萬 113百萬 154.5百萬 600009 上海機場 82.9百萬 29.9百萬 112.7百萬 6863 輝山乳業 12百萬 120.1百萬 132.1百萬 493 國美電器 56.2百萬 48.4百萬 104.6百萬 1359 中國信達 3.6百萬 55.5百萬 59.1百萬 1108 洛陽玻璃股份 27.7百萬 31.2百萬 58.9百萬 656 復星國際 39百萬 16百萬 55百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交最活躍股份(港元) 代號 股票名稱 收市價 升幅(%) 成交額 2822 南方Ａ５０ 13.02 -4.12% 22.4 億 2823 Ｘ安碩Ａ５０中國 11.4 -4.52% 20.7 億 700 騰訊控股 139.4 -1.83% 18 億 2318 中國平安 41.5 -3.04% 15.6 億 939 建設銀行 6.11 -1.13% 14.8 億 1299 友邦保險 46 -1.81% 12.5 億 2828 恒生Ｈ股ＥＴＦ 110 -1.70% 11.9 億 941 中國移動 100.2 -0.69% 11.3 億 1398 工商銀行 5.12 -0.97% 11.3 億 2800 盈富基金 24.1 -1.63% 10.5 億 資料來源：彭博 上日10大升幅股份(港元) 代號 股票名稱 收市價 升幅(%) 成交額 8009 華夏能源控股 0.24 33.33% 2.87 千萬 8020 川盟金融 0.44 17.33% 8.84 十萬 1480 恩達集團控股 4.51 16.84% 5.51 千萬 8006 華泰瑞銀 3.18 14.80% 1.92 千萬 1063 新確科技 0.275 12.25% 2.98 千萬 901 鷹力投資 1.06 1