塑料研究周报：连塑报收大阳，反弹思路对待

连塑报收大阳，反弹思路对待（2015年8月10日-2015年8月14日）内容摘要：上周日公布数据显示，7月份CPI为1.6%，高于上个月的1.4%。7月份PPI为-5.4%，低于上个月的-4.8%，国内经济状况依然不甚理想。市场对于原油供应过剩的担忧仍在，本周原油库存虽然双双下降，但降低幅度不及预期，原油价格再创下跌新低。周内LLDPE现货价格受期货价格拉涨影响小幅调涨100-200元/吨，当前7042线性主流价格在9150-9450元/吨。本周L1601期货价格大幅震荡回升，较大的期现价差，以及人民币贬值对塑料形成明显支撑。期价周内涨幅明显，周内涨幅高达4.5%，周线报收大阳线。临近周末期价逼近ma60日线，9000元一线为中线级别的多空分界，如若原油再起不来，9000元一线可能将成为本轮反弹的一个坎，所以多单被动持有为宜，新多不建议追涨，静待上涨乏力的沽空机会，上方压力参考ma60日线。2015年8月14日塑料研究周报欢迎扫描关注我们微信分析师：冷玉东从业资格号：F0276648邮箱：zzyf@zzfco.net地址：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层 2/8研究中心请务必阅读免责声明第一部分前言进入8月份，LLDPE期货价格出现低位易涨难跌的格局，原油价格虽然延续走弱，但是塑料以及其它化工品已然不再跟跌，反而出现震荡反弹的走势。一方面国内化工品价格处于低位，下方空间看窄，使得市场力量向多头倾斜。原油价格不断走低甚至创出年内低点，但反观化工品维持低位震荡运行，塑料甚至反弹幅度高达10%左右，期现价差处于高位给了多头做多的理由，后市或将修复期现价差后再度下行。就此转为连续上涨的可能性不大。逼近成本支撑逐渐减弱，后市反弹高度有限，中线依然偏空，仍需静待反弹发力时沽空参与为主。第二部分基本面分析一、上游市场本周原油价格延续走低。一方面，市场对于全球供应过剩的担忧仍在，市场预计每天原油过剩量在280万桶/天的水平，对原油价格形成明显压制；另一方面，美国公布的原油库存数据小幅下降，但降幅低于预期，但整体库存量处于高位依然压制油价。截至周四，美国WTI原油10月份主力合约报收42.98美元/桶，较上周五44.23美元/桶跌1.25美元/桶；布伦特维持低位震荡运行，10月份主力合约涨0.44美元/桶，从上周五的49.21美元/桶跌到了周四的49.65美元/桶。美国8月5日当周EIA原油库存-168.2万桶，预期-200.0万桶，前值-440.7万桶。美国8月5日当周EIA汽油库存-125.1万桶，预期-67.5万桶，前值+81.1万桶。美国8月5日当周EIA精炼油库存+299.4万桶，预期+105.0万桶，前值+70.9万桶。美国8月5日当周EIA精炼厂设备利用率96.1%，预期95.5%，前值96.1%。美国8月5日当周NYMEX原油期货交割地库欣的EIA原油库存-5.1万桶，预期-42.5万桶，前值-54.2万桶。 3/8研究中心请务必阅读免责声明本周日本石脑油价格小幅收涨。截止本周四，日本石脑油中间价467美元/吨，较上周五458涨9元/吨。乙烯市场价格跌势明显，CFR东北亚跌100美元/吨，收于980美元/吨；CFR东南亚跌95美元/吨，收于905美元/吨。乙烯价格受下游需求看空制约，亚洲乙烯市场价格低位运行为主。 4/8研究中心请务必阅读免责声明二、现货市场连塑期货高开后震荡，石化PE个别调整，市场缺乏有效支撑，偏震荡运行；随后原油以及连塑期货均收涨，PE石化部分试探性拉涨，市场反应转好，下游客户买涨热情凸显，且由于福炼/茂名装置全线停车，货源不足的情况下部分商家惜售；12日线性缺货，商家继续拉涨线性，石化方面对线性也强硬推涨，综合消息面来看，石化虽有部分上涨空间，但需求的疲软仍促使市场较为谨慎；此外中石化/中油华东局部上调线性，各地区跟随石化调涨，但成交面未见乐观。华北地区LLDPE价格在9150-9300元/吨，华东地区LLDPE价格在9200-9400元/吨，华南地区LLDPE价格在9450-9650元/吨。本周国内石化出厂价格稳中有涨，调整幅度普遍在100-200元/吨。期货周内震荡走高，对现货市场提振明显，现货市场成交略有改善，但依旧难改总体清淡成交状况。贸易商心态暂稳，积极出货为主。终端需求低迷仍是制约行情发展的关键因素，下游工厂采购按部就班，仅维持必需采购，成交难以有效放量。贸易商面对出货不畅的局面，颇感无奈。 5/8研究中心请务必阅读免责声明LLDPE国内石化出厂价牌号生产厂家8月13日8月6日涨跌7042齐鲁石化92009050+1507042镇海乙烯91509000+1507042扬子石化91509000+1507042广州石化94509350+1007042茂名石化93509250+1007042福建联合93509250+1007042H独山子90508950+1007042N抚顺石化92009000+1007042大庆石化93009100+2007042兰化石化91509050+100三、库存情况截至2015年7月31日，国内PP、PE主要市场总库存回升，较上月底环比增加3.25%，与上年同期比增加11.66%。库存结构上看，PP和PE库存存有差异。本月PP库存较上月底减少0.68%，比上年同期增加18.89%；PE库存较上月底增加4.71%，比上年同期增加9.32%。从区域来看，本月南、北方库存均上涨。北方库存较上月底增加7.72%，比上年同期增加8.85%；南方库存较上月底增加0.87%，比上年同期增加13.32%。总体来看，7月份整体库存有所回升7月31日收盘，中国塑料价格指数收盘报875.92点，较上月底下跌45.03点。PP指数报收903.17点，较上月底下跌69.85点；LLDPE指数报975.97点，较上月底下跌44.78。 6/8研究中心请务必阅读免责声明第三部分技术面分析本周L1601主力合约本周震荡走高，周内期价连续报收阳线，在原油下跌的背景下如此抗跌，说明多头力量较强。期价周内高点在8900一线，周内低点8400一线，最终收盘8900一线附近。期现价差已经修复至300元/吨以内，本轮上涨定义为反弹，主要基于原油价格弱势格局明显。周线报收带大阳线，下周初估计还有反弹新高。关注期价反弹的可持续性，以及9000元一线附近压力。后市期价或将修复期现价差后再度下行。 7/8研究中心请务必阅读免责声明第四部分结论上周日公布数据显示，7月份CPI为1.6%，高于上个月的1.4%。7月份PPI为-5.4%，低于上个月的-4.8%，国内经济状况依然不甚理想。市场对于原油供应过剩的担忧仍在，本周原油库存虽然双双下降，但降低幅度不及预期，原油价格再创下跌新低。周内LLDPE现货价格受期货价格拉涨影响小幅调涨100-200元/吨，当前7042线性主流价格在9150-9450元/吨。本周L1601期货价格大幅震荡回升，较大的期现价差，以及人民币贬值对塑料形成明显支撑。期价周内涨幅明显，周内涨幅高达4.5%，周线报收大阳线。临近周末期价逼近ma60日线，9000元一线为中线级别的多空分界，如若原油再起不来，9000元一线可能将成为本轮反弹的一个坎，所以多单被动持有为宜，新多不建议追涨，静待上涨乏力的沽空机会，上方压力参考ma60日线。 8/8研究中心请务必阅读免责声明更多资讯，欢迎扫描二维码！中州期货研发管理中心（InstituteofZHONGZHOUFuturesCO.,Ltd）地址（address）：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层邮编：264000Floor17,WenhuagongBuilding,No.118,SouthAvenue,ZhifuDistrict,Yantai,Shandong电话（phone）：0535-6699942传真：0535-6692275中州期货研发管理中心负责公司的基础研发工作和创新研究工作，研究领域覆盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等方面以及期权、程序化等方面，拥有一支高素质的专业化团队，具备丰富行业经验，国际化的视野和积极向上的精神，研发部依托公司的强力支持，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务，在公司原有经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。