塑料研究周报：连塑超跌反弹，谨慎看待上方空间

连塑超跌反弹，谨慎看待上方空间（2015年11月23日-2015年11月27日）内容摘要：宏观数据显示，10月份，规模以上工业企业实现利润总额5595.2亿元，同比下降4.6%，降幅比9月份扩大4.5个百分点。1-10月份，规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3个百分点。国内经济下行风险依然较大。周内原油小幅冲高回落，地缘政治短线对期价有所提振，上周原油库存小幅增加，增幅略小于预期，原油价格依然承压明显。Lldpe周内小幅收涨，但涨幅有限，当前7042线性主流价格在8350-8600元/吨。周内连塑价格大幅震荡走高，主力合约从1601转到1605。期价从7000元/吨一线下方震荡反弹至7500元一线附近，之后期价再度承压回落。技术上来，期价反弹至ma20日线，周线继续报收低位阳线。技术上空头排列依旧，短线参与反弹后，后市继续滚动沽空参与为宜。2015年11月27日塑料研究周报欢迎扫描关注我们微信分析师：冷玉东从业资格号：F0276648邮箱：zzyf@zzfco.net地址：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层 2/7研究中心请务必阅读免责声明第一部分前言进入11月份，LLDPE期货价格延续弱势行情，成交重心再度走低，基本面利空压制下，原油价格依然延续震荡下行格局，期现价格连续走低。下游需求依然不甚理想，后市或将延续低位运行态势，挤压利润的过程将延续，技术上依然偏空。第二部分基本面分析一、上游市场本周原油价格震荡反弹，临近周末期价有所回落。一方面，市场对于全球供应过剩的担忧仍在，基本面毫无好转迹象，进而压制油价；另一方面，沙特表示对当前低油价的态势进行稳定油价，另外土俄地缘政治危机短期提振油价。截至周四，美国WTI原油1月份主力合约报收42.51美元/桶，较上周五41.46美元/桶涨1.05美元/桶；布伦特原油小幅收涨，1月份主力合约涨1.14美元/桶，从上周五的44.48美元/桶涨至周四的45.62美元/桶。美国能源信息署(EIA)周三(11月25日)公布的至11月18日当周库存数据显示，当周EIA原油(42.26,-0.78,-1.81%)库存增加96.1万桶，预期120万桶，前值为25.2万桶。具体数据显示，至11月18日当周EIA原油库存增加96.1万桶，预期120万桶，前值为25.2万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存增加174.4万桶；当周EIA汽油库存增加247.8万桶，前值增加100.9万桶，预期增加93.8万桶；当周EIA精炼油库存增加104.6万桶，前值减少79.1万桶，预期减少41.7万桶。此外，至11月6日当周EIA精炼厂设备利用率为92.0%，前值为90.3%。与此同时，EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存上周上升100万桶至4.882亿桶，增幅0.2%。上周美国国内原油产量减少1.7万桶至916.5万桶/日。除却战略储备的商业原油库存上周进口733.3万桶/日，较前一周增加36.5万桶/日。美国原油产品四周平均供应量为1954.5万桶/日，较去年同期下滑1.8%。 3/7研究中心请务必阅读免责声明本周日本石脑油价格受原油反弹影响有所有高。截止本周四，日本石脑油中间价457.38美元/吨，较上周五441.38涨16元/吨。乙烯市场价格涨跌互现，东北亚市场受到下游用户部分新兴需求影响，价格基本持平。CFR东北亚平收于1055美元/吨；CFR东南亚平收于1055美元/吨。 4/7研究中心请务必阅读免责声明二、现货市场从现货走势来看，市场大体接货意向不高，商家手头货源充足，终端需求冷清。此后石化采取降价政策，加深市场观望情绪，商家无奈继续随市调整，社会库存处压力偏低；石化继续降价，市场倒挂出货，商家接货后持续难销，心态几近迷茫，石化方面库存上涨到八十万吨附近；随后市场多数维持低位运行，部分下游客户认为仍有下行空间，石化持续的降价使市场看空情绪不断积累，17日石化方面继续降价，市场传闻石化意向保价后，隔日出厂价格仍有部分继续调降，但初露缓解跌势的苗头，临近月底，虽然石化考核等因素使出厂价继续下调，但上游以及期货的带动，加上市场货源的紧缺，使市场价格有了较好的反弹，并带动了部分下游成交。主流市场报价，华北地区LLDPE价格在8400-8600元/吨，华东地区LLDPE价格在8350-8800元/吨，华南地区LLDPE价格在8800-9000元/吨。 5/7研究中心请务必阅读免责声明本周国内石化出厂价格小幅调整，调整幅度普遍在50-100元/吨。期货价格低开反弹，现货市场心态略有好转。但终端需求仍未及理想，市场心态倍感压力。本周石化装置基本正常运行，社会库存因市场需求低迷而积压在贸易商手上，另一方面石化的持续性调降，使商家更为看空现货行情，目前线性货源较紧，高压、低压预计仍有下行空间，后市需重点关注上游走势。LLDPE国内石化出厂价牌号生产厂家11月26日11月19日涨跌7042齐鲁石化84508650-2007042镇海乙烯87008750-507042扬子石化87008750-507042广州石化88008900-1007042茂名石化87008800-1007042福建联合86008700-1007042H独山子85508450+1007042N抚顺石化84508400+507042大庆石化85508500+507042兰化石化85508600-50 6/7研究中心请务必阅读免责声明第三部分技术面分析本周L1605主力合约低位震荡走高，期价重心连续走高，周四期货触碰ma20日线压力后，周五期价再度下行，短线期价承压7500一线附近压力。周内塑料重心有所回升，但上方均线压制下，技术上依然偏空。Macd和kdj指标开始修复乖离，但趋势依然偏空，后市延续弱势概率大。后市继续空单参与为主，沽空参与为宜。第四部分结论宏观数据显示，10月份，规模以上工业企业实现利润总额5595.2亿元，同比下降4.6%，降幅比9月份扩大4.5个百分点。1-10月份，规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2%，降幅比1-9月份扩大0.3个百分点。国内经济下行风险依然较大。周内原油小幅冲高回落，地缘政治短线对期价有所提振，上周原油库存小幅增加，增幅略小于预期，原油价格依然承压明显。Lldpe周内小幅收涨，但涨幅有限，当前7042线性主流价格在8350-8600元/吨。周内连塑价格大幅震荡走高，主力合约从1601转到1605。期价从7000元/吨一线下方震荡反弹至7500元一线附近，之后期价再度承压回落。技术上来，期价反弹至ma20日线，周线继续报收低位阳线。技术上空头排列依旧，短线参与反弹后，后 7/7研究中心请务必阅读免责声明市继续滚动沽空参与为宜。更多资讯，欢迎扫描二维码！中州期货研发管理中心（InstituteofZHONGZHOUFuturesCO.,Ltd）地址（address）：山东省烟台市芝罘区南大街118号文化宫大厦17层邮编：264000Floor17,WenhuagongBuilding,No.118,SouthAvenue,ZhifuDistrict,Yantai,Shandong电话（phone）：0535-6699942传真：0535-6692275中州期货研发管理中心负责公司的基础研发工作和创新研究工作，研究领域覆盖宏观经济、农产品、化工品、金属、建材、能源等方面以及期权、程序化等方面，拥有一支高素质的专业化团队，具备丰富行业经验，国际化的视野和积极向上的精神，研发部依托公司的强力支持，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务，在公司原有经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处为中州期货公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。