赢动力：国企改革取得进展，或刺激中港股市上升

重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 《2015年8月10日》 國企改革取得進展，或刺激中港股市上升  經濟數據造好，美股續跌–美國7月非農就業數據基本符合預期，加強了美聯儲將在9月份加息的市場預期，美股連續第七個交易日下跌。一周計道指跌1.8%，標普500跌1.2%，納指跌1.7%。美國企業第二季度業績發佈進入尾聲，本周市場關注料將轉向消費數據。  中港股市反彈–有報導指內地公募基金手上有上萬億元人民幣資金，靜待入市良機，上週五內地股市反彈，結束兩連跌。上證綜指收報3,744點，升2.3%。港股亦受支持，上週五收報24,552點，升0.7%，國指升1.2%，報11,227點。大市成交額升至714億港元，大市沽空比率從14.8%降至12.5%。  恒指預測–據美國預託證券收市價估計，恒指今天將低開約110點。有報導稱國務院已批准國企改革方案，消息或將刺激中港股市上升，料恒指今日波幅為24,400-24,600點。  焦點股份–人保(1339)及財險(2328)均發佈盈喜，預期今年上半年純利分別按年增長94%及85%。中國7月份消費者價格指數受豬肉價格及旅遊價格上漲推動，按年增長1.6%，高於預期的1.5%並創9個月新高，但生產者價格指數按年跌5.4%，遜於預期的跌5%。通縮壓力依然存在，料貨幣政策將維持寬鬆，亦利於內險股。 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 恒生指數 24,552.47 +177.19 +0.7 恒生國企指數 11,227.94 +134.67 +1.2 成交金額(億港元) 713.58 上海綜合指數 3,744.21 +82.67 +2.3 深圳綜合指數 2,177.16 +63.51 +3.0 滬深300指數 3,906.95 +75.09 +2.0 道指 17,373.38 -46.37 -0.3 納指 5,043.54 -12.90 -0.3 標普500 2,077.57 -5.99 -0.3 倫敦金融時報指數 6,718.49 -28.60 -0.4 日經平均指數 20,724.56 +60.12 +0.3 來源：彭博 公司報告連載 寶龍地產 (1238) 3-11頁 建議買入 收市價：1.45港元 (8月6日) 12個月目標價：1.68港元 上升潛力：+16% 蔡榮楷–kaiser.choi@sctrade.com (852) 2820 7221 動力推介–統一企業 (0220) 事件：上半年純利6.87億元人民幣(下同)，按年急升93%。 評論：期內雖然 收入按年減少2.9%至120億元，但 毛利率按年上升5.3個百分點至37.8%，主要由於毛利價值型產品的銷售比重提高、大宗原物料採購價格下降、方便麵策略性贈品取消，令 巿場售價回升所致。上半年業績遠勝市場預期，亦已達市場預計之全年純利7.54億元的91%，料分析員將上調公司全年盈利預測，相信對股價影響正面。 股價走勢–上日收市：7.51元 來源：彭博 焦點股份–正面消息* 股份 代號 簡評 關注度* 中海集運、 中海發展、 中國遠洋 2866, 1338, 1919 有報導指中遠集團和中海集團兩大航運央企擬改組。 ***** 恒盛地產 845 7月實現合約銷售額4.18億元人民幣，按年急升316.4%，按月亦增加45.2%。 ***** 自然美 157 發盈喜，預期中期利潤按年顯著增長，主要由於業務增長及營業外費用減少所致。 **** 金地商置 535 7月合約銷售額按年增41.9%至7.79億元人民幣，今年首7個月合約銷售總額則增11.4%。 *** 中國人民保險 1339 發盈喜 ，預計今年上半年淨利潤按年增長94%，主要由於上半年業務增長及投資收益按年大幅增加。 *** 中國財險 2328 發盈喜，料中期多賺85%，因上半年業務的穩健發展以及投資收益大幅增加。 *** 申萬宏源 218 中期盈利1.24億港元，按年急升3.24倍；每股基本收益15.7仙，不派息。 ** 資料來源：香港交易所、彭博、報章 * 動力推介、正面消息及關注度僅屬編寫本報告分析員對個別證券訊息之個人觀點，並不構成任何要約購買或出售上述所提及的證券。南華資料研究有限公司可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點、報告編制及分析員之分析方法。 4.04.55.05.56.06.57.07.58.08.58月10月12月2月4月6月8月 《2015年8月10日》 2 南華集團機構 AH股價差異動 H股 H股收市價 A股 A股收市價 H/A股折讓(溢價)# 股票 公司 上日 1個月 股票 上日 1個月 上日 1個月 變動* 代號 (港元) (港元) 代號 (人民幣) (人民幣) % % 百分點 拉闊 1071 華電國際 7.220 7.630 600027 8.380 7.140 31.0 14.4 16.6 763 中興通訊 16.640 16.560 000063 20.650 16.633 35.5 20.3 15.2 1072 東方電氣 10.180 10.980 600857 15.330 13.110 46.8 32.9 13.9 2333 長城汽車 24.400 38.000 601633 33.400 42.760 41.5 28.8 12.7 1211 比亞迪 37.850 34.650 002594 65.000 46.990 53.4 41.0 12.4 收窄 2601 中國太保 32.300 32.350 601601 25.100 31.410 (3.0) 17.5 20.6 2318 中國平安 44.050 45.650 601318 33.890 43.015 (4.1) 15.0 19.1 6030 中信証券 21.250 21.100 600030 20.280 26.030 16.1 35.1 19.0 6818 光大銀行 4.240 4.140 601818 4.550 5.700 25.4 41.8 16.5 3328 交通銀行 6.970 7.540 601328 6.800 8.900 17.9 32.2 14.2 恒生AH股溢價指數(收窄) 135.89 147.87 12.0 #計算中A股股價已轉換成港元 來源：彭博、*南華資料研究 滬股通十大成交股份 股票 公司 收市價 對比上日升/跌 買入額 賣出額 總成交額 代號 人民幣 人民幣 % 百萬人民幣 百萬人民幣 百萬人民幣 601318 中國平安 33.89 1.00 3.04 222.30 70.12 292.42 600519 貴州茅台 206.93 1.97 0.96 53.75 96.51 150.26 600315 上海家化 41.22 0.85 2.11 95.59 11.16 106.75 601989 中國重工 14.29 0.41 2.95 57.56 43.62 101.18 601601 中國太保 25.10 0.48 1.95 84.11 7.11 91.23 600066 宇通客車 22.03 -0.15 -0.68 80.73 8.52 89.25 601006 大秦鐵路 10.59 0.11 1.05 78.56 4.61 83.17 600036 招商銀行 18.29 0.17 0.94 36.28 40.56 76.84 600690 青島海爾 11.35 0.22 1.98 66.10 1.57 67.67 600030 中信證券 20.28 0.43 2.17 44.87 19.87 64.74 來源：港交所 彭博 港股通十大成交股份 股票 公司 收市價 對比上日升/跌 買入額 賣出額 總成交額 代號 港元 港元 % 百萬港元 百萬港元 百萬港元 2866 中海集運 3.11 0.60 23.90 82.68 85.53 168.21 1919 中國遠洋 4.94 0.59 13.56 68.07 44.62 112.69 6837 海通證券 13.68 0.12 0.88 35.93 30.01 65.94 1138 中海發展股份 5.49 0.61 12.50 39.31 13.35 52.66 656 復星國際 15.72 0.04 0.26 22.14 24.36 46.50 1766 中國中車 10.28 0.40 4.05 19.01 26.81 45.82 2333 長城汽車 24.40 -0.60 -2.40 43.20 2.38 45.58 3333 恒大地產 5.09 0.13 2.62 22.13 20.05 42.18 3699 萬達商業 55.70 0.45 0.81 32.96 3.45 36.41 1816 中廣核電力 3.65 0.02 0.55 14.79 20.19 34.98 來源：港交所 彭博 恒生指數期貨 8月份 9月份 結算價 24,335 24,273 升/跌 -116 -92 高水/(低水) -217 -279 成交 46,222 463 未平倉合約 84,103 8,099 最高 24,492 24,382 最低 24,335 24,266 成份股除息 -56.56 -159.61 來源：彭博 恒生國企指數期貨 8月份 9月份 結算價 11,176 11,160 升/跌 -64 -69 高水/(低水) -52 -68 成交 75,543 3,625 未平倉合約 214,613 60,930 最高 11,275 11,250 最低 11,167 11,160 成份股除息 0.00 -40.25 來源：彭博 滬股通/港股通成交額 滬股通 百萬人民幣 買入成交額 2,026.31 賣出成交額 1,250.44 總成交額 3,276.75 港股通 百萬港元 買入成交額 1,115.32 賣出成交額 848.17 總成交額 1,963.49 來源：港交所 上日公布經濟數據 美國 消費者信貸(6月) 207.4億美元 非農業職位變動(7月) 215,000 失業率(7月) 5.3% 中國 出口(7月) -8.3% 入口(7月) -8.1% 貿易差額(7月) 430.3億美元 消費物價指數(7月) +1.6% 生產物價指數(7月) -5.4% 香港 外匯儲備(7月) 3,399億美元 來源：彭博 美國債券/外匯及商品期貨 上日 交易所 月份 收市 升/跌 變動 (美元) (美元) (%) 輕原油 NYMEX 09/15 43.87 -0.79 -1.77 黃金 NYMEX 12/15 1,094.10 4.00 0.37 10年國債 CBOT 09/15 127.45 0.44 0.34 英磅 CME 09/15 1.5490 -0.0023 -0.15 歐元 CME 09/15 1.0976 0.0050 0.46 日圓 CME 09/15 80.58 0.3650 0.46 來源：彭博 iBond5上市資料 股票 公司 上市日期 認購價 南華 債務證券發行通函 性質 代號 港元 認購優惠 或定價補充文件 4228 政府債券一八零八 今天掛牌 10,000 7免優惠 聯交所相關文件 通脹掛鉤債券 (本金申請金額) 來源：招股書、南華資料研究 “經南華證券認購香港政府債券"iBond5”，可享超級7免手續費，傭金及利息優惠。詳情請向客戶經理查詢，或瀏覽網站www.SCTrade.com 即將上市新股 股票 –南華資料研究– 代號 公司 上市日期 招股價 (港元) 新股報告 建議 港交所 業務性質 1718 宏基 11/08/15 0.85 繁