PTA日报：恒力检修引爆多头热情 国联持仓”惊天逆转”

商品市场每日研究报告 PTA日报 纺织事业部 陈晓燕 电话：021-60329529 / QQ：16279361 / 邮箱： chenxiaoyan@chinastock.com.cn 银河期货 /上海市浦东新区世纪大道1501号SOHO世纪广场9楼（200122）/ www.yhqh.com.cn 2015年8月5日 星期三 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 银河8月5日PTA日评： 恒力检修引爆多头热情 国联持仓”惊天逆转” 一、价格 品种 单位 8月4日 8月5日 涨跌 纽约原油9月期货 美元/桶 45.17 45.74 +0.57 布伦特9月期货 美元/桶 49.52 49.99 +0.47 石脑油CFR日本 美元/吨 469.13 470.63 +1.5 MX（韩国FOB） 美元/吨 707 690 -17 PX（韩国FOB） 美元/吨 817 810 -7 PX（中国CFR） 美元/吨 829 831 +2 PTA期货8月合约 元/吨 4498 4548 +50 PTA期货9月合约 元/吨 4480 4554 +74 PTA期货1月合约 元/吨 4572 4670 +98 PTA（外盘） 美元/吨 625 625 0 PTA（内盘） 元/吨 4430 4500 +70 MEG（外盘） 美元/吨 785 800 +15 MEG（内盘） 元/吨 5900 6020 +120 瓶级切片 元/吨 6675 6650 -25 聚酯切片（长丝级） 元/吨 6300 6250 -50 涤纶短纤 元/吨 7000 6980 -20 涤纶POY 元/吨 6700 6650 -50 涤纶DTY 元/吨 8450 8400 -50 涤纶FDY 元/吨 8100 8050 -50 棉花 元/吨 12982 12980 -2 纯涤纱32S 元/吨 11130 11120 -10 涤棉纱45S 元/吨 18030 18030 0 涤棉布45S×45S 110×76 63" 元/米 4.56 4.56 0 人民币兑美元汇率(中间价) - 6.1177 6.1186 +0.0009 商品市场每日研究报告 二、现货动态： 1、石化原料行情：隔夜原油收高小涨，其中纽约原油9月涨0.57至45.74美元/桶，布伦特原油涨0.47至49.99美元/桶。亚洲P涨2报831美元/吨CFR中国。 亚洲8月PX合同价未达成，仅部分敲定，逸盛石化与日本出光合同价均为820美元/吨CFR，折PTA成本约4640元/吨。 中石化公布7月聚酯原料合同结算价：PX跌400至6550，PTA跌375至4800；MEG跌400至6950。8月聚酯原料合同报价：PX为6400元/吨，PTA为5000元/吨；MEG为6600元/吨。 2、PTA现货商谈4550附近。受恒力检修消息影响，PTA盘面向上，报盘升至4550元/吨偏上，一单现货成交在4545元/吨，一单成交在4550元/吨送到；今PTA外盘市场气氛一般，早间供应商报盘基本不动，可能的商谈在620美元/吨或偏内，零星或较高。MEG内盘重心升温，现货报盘6050元/吨左右，商谈成交6020元/吨附近，9月下期货报5980－6000元/吨；预估商谈5980元/吨上下；午后MEG外盘气氛好转，近期船货报盘回升至800－805美元/吨，商谈预估800美元/吨左右；保税报805美元/吨附近，商谈可能800美元/吨偏上。 恒力石化、翔鹭石化2015年7月PTA合同结算价出台在4800元/吨，较上月下调400元/吨。8月预收款报价出台在5000元/吨。珠海BP 2015年7月PTA合同结价出台，在4773元/吨，较上月下跌419元/吨，8月预收款为5000元/吨。 3、PTA工厂负荷变化：目前PTA工厂停车的有:辽阳石化80万吨，扬子石化35万吨，远东石化320万吨PTA、蓬威90万吨，逸盛宁波2#65万吨，BP珠海65万吨PTA装置，翔鹭石化1#165万吨，翔鹭石化2#450万吨PTA装置。海伦石化2#120万吨装置4月30日因故障，其中60万吨装置停车。福建佳龙60万吨装置6月20日起停车检修。近期重启：逸盛海南200万吨PTA装置6月7日-13日停车检修，目前已满负荷运行。福建翔鹭计划8月中旬之后重启装置，具体时间、产能未有细节，仍存在一些不确定性。逸盛宁波4#及3#涉及产能425万吨因7月10日台风小幅减产3天后恢复正常。宁波三菱于7月10日停车检修的70万吨PTA装置在7月29日重启，预计两天后可正式出料。近期减产：恒力石化660万吨PTA装置7月对其装置进行减产，合约减量10％左右。逸盛大化PTA工厂600万吨装置因市场原因，7月装置减产2成运行，估计涉及产能190万吨左右。计划检修：虹港石化150万吨PTA装置计划9月检修15-20天；仪征化纤65万吨装置计划8月中旬例行检修；亚东石化75万吨装置计划8月7日-27日停车检修。珠海BP110万吨装置计划8月底停车检修；汉邦石化70万吨装置计划9月份停车检修；恒力石化三条PTA生产线开始年度大检修，8月6日起停车检修两条生产线，9月初检修第三条生产线，具体开车时间以市场情况而定。预计PTA负荷将下降至57%附近，加上8月计划检修的仪征、亚东、BP的装置，预计8月PTA平均负荷将下降至54%附近，关注具 商品市场每日研究报告 体实施情况。 4、江浙涤丝产销回升至150-200%左右：在PTA期货气氛的带动下，午后聚酯长丝产销回升，其中POY工厂较为明显，FDY、DTY尚且相对平淡，至下午3点半产销平均估计在150-200%不等，江浙几家直纺工厂产销在110%、60%、300%、150%、500%、150%、300%、70%、200%、250%、100%、150%、200%。 三、盘面点评及操作建议 PTA期货：8月5日， PTA早盘震荡，午后受恒力检修消息刺激增仓上涨， K线收长阳线，主力合约站上20日均线。全天全合约成交量增加、持仓量均增加。前20名空单增5.5万手，多单增1.2万手，其中国联期货席位由净多转净空，持仓变动超过6万手，主力空头略占优。PTA买套保持仓7187手，较上日增7187，卖套保持仓62676手，较上日增70手。PTA期转现的数量为458手(双边)，交割配对0手。8月5日PTA仓单量为116574张，折货58.3万吨，较上日减203张；有效预报量2368，较上日平，仓单及有效预报折货59.5万吨，较上日减1015吨。 今日恒力8月检修两套装置的消息引爆市场做多热情，PTA主力大涨超3%，现货跟涨、下游产销明显提高。从基本面看，8月下游织物成交仍偏淡，另外，PTA仓单面临9月中旬集中注销压力，但9月下游织物将出现季节性转好。亚洲PX装置停车较多，市场PX供应环节偏紧。若恒力不检修，市场处于弱平衡状态，PTA甚至偏宽松。一旦恒力同时检修两条生产线，则负荷将明显下降至6成以下，PTA供应将偏紧，仓单注销将由被动转主动，短期期价将明显上涨，并带动现货上涨，以当前PX价格估算PTA加工成本在4700偏内，当前1601合约价格已能覆盖成本，反弹持续性有限，需关注油价是否有延续反弹。操作上以观望为主，若油价未持续反弹，可尝试在加工成本线上方尝试介入空单，仅供参考。