大中华纺织：TPP挫折可能对行业气氛不利

焦点股德意志银行亚洲香港消费者行业大中华纺织日期2015年8月2日爆炸新闻周杰伦TPP挫折可能对行业不利研究助理研究分析师(+852) 2203 6196 (+852) 2203 6177情绪TPP面临更多的延迟和不确定性根据英国《金融时报》（2015年8月1日）的新闻报道，聚集在夏威夷的部长们未能就TPP（跨太平洋伙伴关系）达成最终协议。媒体称，这一延迟将使围绕TPP谈判的政治复杂化：挫折可能会消除TPP于今年12月提交美国国会投票的机会（原始时间表）。结果，国会辩论很可能被推到2016年总统大选之年。因此，我们认为我们的预计2017年TPP实施时间表存在重大风险（有关更多详细信息，请参阅“大中华纺织-TPP深入研究：2017年之前无重大收益；出售”）。负面情绪；对基本面的增量影响有限我们认为，TPP的挫折和随后的延迟将是股价的负面驱动力。我们认为，这一话题推动了人气，引发了近期台湾纺织领域的反弹。尽管TPP的风险越来越大，但我们预计2015-2016年行业基本面不会有太大变化。我们反复认为，以越南为中心的纺织企业应该从越南大量的纺织投资中面临更多的劳动力和竞争压力。我们建议投资者减少对Eclat Textile的投资。Eclat Textile（1476.TW），TWD463.50买入价格目标TWD410.00Texwinca Holdings（0321.HK）维持9.38港元的目标价至8.25港元德意志银行/香港以上表达的观点准确反映了作者对主题公司及其证券的个人观点。作者由于提供具体的建议或观点而没有也不会得到任何补偿。德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应注意，该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。对于其他重要的披露，请访问http://gm.db.com/ger/disclosure/DisclosureDirectory.eqsr; MCI（P）124/04/2015。资料来源：德意志银行市场研究