PP、PE策略日报：反弹结束，重返跌势
请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 度 LLDPE基本面及观点： 1、 上游：担忧供应过剩的心态仍存，国际油价继续下跌。石脑油505.25（-4.87）；丙烯840（-0）；乙烯1170（-10）。 2、 现货：今日中油华北定价9200，包头神华煤制烯烃9050，成交较差。 3、 装置信息：1、镇海炼化PE全密度装置产7050H，计划7月25日转产7042。该装置涉及PE产能45万吨/年。2、7月23日，大庆石化聚合装置已经开启，但尚未有合格品入库，计划本周末出产品。3、久泰能源。之前PP、PE装置计划2015年10月份投产，据厂家最新消息，投产时间将推迟至2016年初。装置负荷方面，预计下周将提升至95%左右。 4、 库存方面：据隆众统计，本周PE社会库存总量较上周减少8200多吨左右，降幅为2.62%。从石化库存方面来看，三大地区均有不同程度的减少，华北地区库存降幅较小，市场涨跌不明朗，市场合同户多按计划开单完成任务为主；华东地区扬子石化因上游装置暂不稳定，聚乙烯装置降负荷运行，供应有所减少；华南地区因中油华南货源偏少，增加了市场对于中石化华南产品的需求，因此该地区库存也有不同程度的下降。贸易商方面，周内市场气氛相对偏空，虽其开单行为正常，但操作上仍较为谨慎，快进快出操作模式普遍，因此库存延续中等偏下水平。 LLDPE观点：反弹结束，重新走弱，华北中油定价9200，煤制烯烃9050，成交变差。LLDPE装置开工率逐步回升，且内受原油下跌等因素影响，下游备货积极性减弱，社会库存回升，但仍处于中等水平。预计8-9月份下游需求集中爆发可能支撑LLDPE价格。但上游油价不断深跌，打压市场看涨热情。价格趋势偏空，操作上逢反弹抛空为主。 品种研究·PP、PE······································ 策 略日报 新世纪期货研究院 能源化工品分析师 王志芬 Tel：0571-85058093 地址：杭州市体育场路 335号806室 2015年7月24日星期五 反弹结束，重返跌势 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 PP基本面及观点： 1、 现货方面：受国际油价走跌及PP期货下行拖累，今日PP市场气氛再度回落。商家后市担忧情绪增加，报盘方面也相应回落。截至午前，华北拉丝主流在7950-8100元/吨左右，华东拉丝主流在8050-8200元/吨左右，华南拉丝主流在8100-8300元/吨左右。下游买入积极性降低，午前场内成交清淡。（注：华北地区交割贴水250元/吨）。 2、 装置信息：1、、东华能源40万吨装置7月1日临时停车，开车时间不详。2、河北海伟30万吨装置7月9日停车检修，开车时间不详。3、徐州海天20万吨装置7月27日停车检修，几乎8月中旬开车；4、大庆炼化、神华宁煤、青岛大炼油也处于检修状态，但产能相对较小。 3、 下游需求：本周国内聚丙烯下游行业整体开工率在63%附近。其中塑编行业在56%，共聚注塑开工率在55%，BOPP开工率在80%。塑编行业: 本周下游开工率维持稳定在56%左右，尽管本周聚丙烯粉料价格持续走软，且短期内无反弹迹象，但依旧不能刺激下游的备货积极性，下游工厂依旧以刚需支撑为主，仍按需小单采购为主。预计8月中下旬下游开工有望缓慢好转。 4、 库存：据隆众数据统计显示，7月23日当周国内已统计的主要石化生产企业及代表贸易商库存较上周整体下跌1.9%。其中石化库存下跌1.4%左右。除大庆、盘锦、宁煤、东华能源扬子江石化、蒲城、徐州海天、河北海伟等装置检修外，周内新增中原新线、上海三聚停车，市场供应进一步缩量。而下游工厂维持按需买入，市场货源缓慢消化。下周临近月底，石化为完成本月销售计划将加大出货力度，库存有望下降。同时目前PP期货止跌反涨，一定程度利好业者心态。部分买盘有意低价入市建仓，市场成交或将略有回暖。预计下周石化库存及贸易商库存将微幅下跌。 PP观点：PP华东成交价在8050-8200，煤制烯烃定价在8100，成交一般。PP社会库存尚处于中等水平，预计三季度供需端也暂且均衡，但目前下游处于淡季，下游备货弹性较大。近期受油价不断下跌影响，走势偏弱。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任 请务必阅读正文后的免责声明 ～3～ 期货研究分析报告 何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司
