金属锌日评：国内基本面企稳 沪锌有望筑底
广州期货研究所 广州期货金属锌日评 2 国内基本面企稳 沪锌有望筑底 2015年07月23日 今日早盘沪锌主力1509震荡上涨，午后沪锌有小幅下跌后反弹并最终收于15250元/吨，日内沪锌上涨45元/吨，较上一交易日上涨0.30 %。 今日0#锌主流成交15230元/吨，对沪期锌主力1509合约升水40元/吨，1#锌成交于15160元/吨附近。第一时段，沪期锌主力低位徘徊于15100-15130元/吨，重心较昨日大幅回落300元/吨，持货商挺价升水80-100元/吨，少量低价升水；不过由于缺乏市场买兴，加之第二时段，沪期锌重心回升至15200元/吨，0#现锌升水普遍回落至20-60元/吨附近。期锌大跌，虽然炼厂略有惜售，不过贸易商高升水买期抛现，多出少接，市场货源充裕；采购商畏高升水少拿，下游个别逢低稍采，多数观望采兴疲惫，整体成交不佳。 宏观方面：2015年1-5月全球锌市供应过剩21.4万吨。世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2015年1-5月全球锌市供应过剩21.4万吨，2014年全年供应短缺14.5万吨。报告的锌库存在今年前五个月下降7.5万吨。5月LME锌库存减少1.59万吨，到5月末时较2014年末低23.8万吨。LME锌库存占全球库存总量的41%。中国需求量较去年减少0.2%。精炼锌产量较去年增加14.4%。5月中国进口量为4.46万吨，令今年前五个月进口总量达到17.8万吨，较去年同期减少13.3万吨；进口的锌大多数是特优级锌。全球精炼锌产量较去年同期增加8.2%，消费量较去年同期增加0.9%。中国表观需求量为252.2万吨，占全球需求总量的46%。 希腊政府在议会获得足够票数，通过救援协议规定的第二轮改革方案（即预先行动措施提案）。欧元快速走高。 昨日美国财政部拍卖250亿美元1年期国债，利率为33BP，这是自2010年6月以来的最高水平，投标倍数为3.37。美国5月FHFA房价指数月率+0.4%，预期值0.4%，前值0.3%。周三，全美地产经纪商协会（NAR）公布的数据显示，美国6月成屋销售总数年化549万，高于预期的540万，5月为535万。 3 近几年，尽管许多欧洲国家巩固财政的努力取得了令人称羡的成果，但一些国家债务占GDP的比重仍达到了几十年来最高。未来几年，许多欧洲国家可能陷于低速潜在GDP增长，这将使得走出债务危机变得充满挑战，举步维艰。意大利5月季调后工业订单月率-2.5%。意大利5月季调后零售销售月率下降0.1%，前值上升0.7%。英国央行本月早些时候的不记名投票一致选择维持当前超低利率不变，但有迹象显示越来越多的委员开始倾向进行金融危机以来的首次加息。本次纪要也显示，即便没有希腊危机和中国的金融市场巨震，维持利率不变也是合适的。 国内方面:中国已经下定决心开放6.4万亿美元规模的债券市场，取消了诸多外资的门槛，但目前来看外资仍在犹豫。富时全球投资亚洲债券基金经理Bryan Collins就指出，亚洲其他国家债券市场与美国利率关系紧密，但中国的政府债券就更加独立。2015年过半，22省(区、市)近日陆续晒出上半年的经济成绩单。新京报记者统计发现，21个省份的经济增速均跑赢全国7%的增速，仅河北省略低。 行业方面：时逢酷暑，车市却遍地寒流。全国汽车销量连续三个月下滑，不堪重负的车企开始大幅减产，个别企业7月降幅高达40%。每年例行的高温假也从一周延长至至15天。做四休三，甚至做三休四成为常态。车企员工往年令人羡慕的双薪也成为历史。4S店也因为库存积压而运转艰难，不得不向车企请求补贴。房地产方面，6月末，房产开发贷款余额4.88万亿元，同比增长20.9%，增速比上季末低1.3个百分点；地产开发贷款余额1.54万亿元，同比增长32.8%，增速比上季末高2.2个百分点。 资金面：今日主力合约1509持仓多单减少516手到35412手，其中多头会员持仓减少；国内前二十持仓空头减少866手到42049手，其中空头会员持仓减少。今日，交易量小幅增加，前二十会员排名变动不大。 综合来看，沪锌日内震荡上涨，午后出现“V”型反弹。隔夜伦锌震荡走低，收报1997美元/吨，跌2.01%。虽然伦锌牵制沪锌走势，但是随着国内基本面开始企稳，加之世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，锌库存有明显减少，锌继续大幅下跌的空间有限，只是要预防二次探底风险。美元指数在连续拔高之后，回落压力增大，有利于沪锌结束调整。技术面，沪锌下方支撑位需关注15000，上方压力需关注15500。预计未来沪锌筑底企稳， 4 仅供参考。 广州期货研究部 020-22139812 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
