2015财年第2季度净利润同比和同比增长

编辑：郑凯文电话：（852）2277 6626 纳里（Naree Apisawaittakan）证券投资分析师＃17971电话：66 2 635 1700＃484泰国股票研究SVI2015财年第2季度净利润同比和同比增长泰国|设置| ETRON |贸易闪光彭博SVI TB l路透社SVI.BK2015财年第二季度净利润预计为11.45亿泰铢，同比增长477％，环比增长315％，这归因于经营业绩和火灾保险理赔正常化发生火灾前，SVI生产恢复了正常速度，因此销售业绩显着改善。我们预计2015年第2季度销售额将环比增长62％，但环比持平，保持在7,000万美元，而毛利率将上升至以前的正常水平，因为产能利用率似乎在上升，泰铢同比下跌3％，环比下跌2％。 SG＆A支出似乎购买（维护）收盘价（Bt）4.30目标价格（Bt）5.40（+ 25.58％）市值（USDmn）：283保持与一年前相似，但没有额外的支出。在标准化基础上，除权利润将同比增长8％，环比增长199％至2.2亿泰铢。但是，由于SVI预计将从火灾中获得额外收益，净利润将同比增长477％和季度环比315％增至11.45亿泰铢。52周高/低（Bt）:6.4/3.723M平均每日T / O（百万）:11.87面值（Bt）:1.00外汇交易造成的潜在损失导致约10亿泰铢的保险索赔主要股东（％）2015年3月25日由于泰铢贬值和资产减记2500万比索，约合5000万比索。由于强劲的销售业绩前景，2HFY15的收益看起来很有希望；来自新客户的订单可能会落后于计划由于销量不断攀升，下半年的收入似乎将超过上半年的收入。但是，从新的汽车客户和日本人那里购买订单的时间将比2HFY15的较早计划推迟。1.庞萨先生罗宏坤43.42.鹰山亚洲股票有限7.93.泰国NVDR有限公司6.6价格表现（％）1MTH 3MTH 1YRABS -9％-11％0%相对于设置索引-5％-4％-4％由于出现了此类延误，我们将2015财年的销售预期下调至2.58亿美元，与一年前相比略有增长。由于2015财年第一季度利润率急剧下降，毛利率将同比下降。请注意，由于潜在的更高销售额和较弱的泰铢趋势，盈利能力可能会从第二季度开始有所改善。营销，一般及行政费用似乎恢复到正常水平。因此，营业利润将同比增长3％，但消防保险理赔至少估计为12亿巴币，将推动净利润达到18.82亿巴币，即同比增长718％。价格与价格指数108642012月7日Jul-13 Jul-14 Jul 15在火灾事故造成的所有损失将完全确定之后，预计SVI将于明年预定业务中断索赔。到目前为止，损害还没有确定，下半年我们将外汇假设调整为Bt34.25 / USD。维持“买入”评级，并将目标价格下调至Bt5.40尽管新客户的订单有所延迟，但由于净利润已经触底，而利润有望稳步回升，SVI应该能够从泰铢贬值中获利，因此我们仍看好近期收益。鉴于其强大的盈利潜力，SVI是我们喜欢的电子元器件股票之一。因此，我们重申对该股的“买入”评级，目标价为Bt5.40。 脊髓灰质炎公平 SETI（基于）资料来源：彭博社，PSR关键金融十二月2013财年2014财年2015财年FY16E营业额8,0068,2958,7039,688净利润（百万吨）1,623-3041,8821,157每股收益（Bt）0.72-0.130.830.51市盈率（X）6.0n.m.5.28.4BVPS（Bt）1.931.632.472.91P / B（X）2.22.61.71.5每秒伤害（Bt）0.150.080.080.24股息收益率（％）3.51.91.95.6净资产收益率（％）47.59n.m.40.8919.40债务/权益（X）0.520.760.400.35资料来源：公司，PSR估算。**倍数和收益率基于最新收盘价评估方法PB'15（2.2倍）页面1 |菲利浦证券（泰国） MCI（P）019/11/2014编号编号：TH2015_02682015年7月21日公司资料营业股份（百万）：2,266市值（Btmn）：9,743 产业集团名称部门名称部门索引农业与食品工业[AGRO]农业综合企业AGRI餐饮食品消费品[CONSUMP]时尚时装家居与办公用品HOME个人产品和药品PERSON金融[FINCIAL]银行金融与证券FIN保险INSUR工业领域[印度]汽车汽车工业材料和机械IMM包装PKG纸和印刷材料石油化工钢STEEL财产与建筑[PROPCON]建筑材料CONMAT建筑服务CONS物业发展计划房地产基金和房地产投资信托基金资源[RESOURC]能源与公用事业能源矿山服务[SERVICE]商业COMM媒体与出版媒体卫生保健服务旅游休闲旅游专业服务运输与物流TRANS技术[TECH]电子零件ETRON信息通信技术ICTPSR评级系统资本收益建议> + 10％购买0％至+ 10％中性<0％卖出备注我们的建议并非完全基于上述定量回报范围。在做出最终建议之前，我们会考虑定性因素，例如（但不限于）股票的风险回报状况，市场情绪，近期股价升值速度，是否存在股价催化剂以及围绕股票的投机性暗示。页面2 |菲利浦证券（泰国） 贸易闪光SVI 5641029香港代表联系信息研究黄贯中董事(852) 22776892吴凯研究分析师软件(852) 22776751张静研究分析师运输和汽车（86）21 51699400-103陈兴宇上海市研究部主任内地金融（86）21 51699400-105范国和研究分析师TMT(86) 21 51699400-110陈庚研究分析师内地物业（86）21 51699400-107营业额欧阳Au公司和机构销售经理(852) 22776783马修黄国际销售经理(852) 22776678涩田佳一国际销售经理（日本团队）(852) 22776624 菲利普研究股票选择系统总回报建议评分备注>+20% 购买1 比当前价格高出20％+ 5％至+ 20％积累2 比当前价格上涨5％至+ 20％-5％至+ 5％中性3 交易价格在当前价格的±5％之内-5％至-20％降低4 比当前价格下跌-5％至-20％<-20% 卖5 比当前价格下跌20％以上 我们的建议并非完全基于上述定量回报范围。在做出最终建议之前，我们会考虑定性因素，例如（但不限于）股票的风险回报状况，市场情绪，近期股价升值速度，是否存在股价催化剂以及围绕股票的投机性暗示。 一般免责声明 该出版物由菲利普证券（香港）有限公司（以下简称“ PSHK”）在香港发行，该公司由证券及期货事务监察委员会在香港许可从事受管制的活动，包括第四类受管制的活动（证券咨询）。该出版物最初是由我们的海外分支机构的分析师准备的。本文所包含的信息基于PSHK及其关联公司认为准确的来源，本出版物所包含的任何分析，预测，预测，期望和观点均基于此类信息，仅是信念的表达。本材料仅供一般发行，以供客户参考，并不旨在提供量身定制的投资建议，也不考虑可能收到此报告的任何个人的财务状况和目标。投资者应就本报告中讨论或推荐的任何投资或证券的适用性寻求财务建议。本报告不是（也不应解释为）被任何在法律上不允许在该司法管辖区从事该业务的个人或公司在任何司法管辖区充当证券经纪人或交易商的邀约。未经PSHK明确书面同意，不得全部或部分或以任何形式或方式重新分发，转发或披露本研究报告。如有任何疑问，请直接发送至foreignstock@phillip.com.hk。 投资涉及风险。有关产品风险的详细信息，请参阅以下内容的风险披露声明： 菲利普集团全球业务新加坡菲利普证券私人有限公司香港辉立证券（香港）有限公司印度尼西亚印尼菲利普证券泰国辉立证券（泰国）公共有限公司英国金沙克森资本有限公司澳大利亚PhillipCapital澳大利亚马来西亚辉立资本管理有限公司日本PhillipCapital Japan K.K.中国辉立金融咨询（上海）有限公司法国金沙克森资本有限公司美国菲利普期货公司