铁矿石日报：矿市单边空头等待 关注盘面利润修复套利

2015年7月14日 1 / 8 华泰期货研究所 许惠敏 021-68755929 更多资讯请关注：www.htgwf.com 黑色涨跌幅对比： 2 0 1 5 / 7 / 1 3收盘价近一日涨跌近一周涨跌铁矿石3660.41%-10.29%螺纹钢20080.05%-5.33%焦炭8120.25%-7.94%焦煤627.5-0.40%-6.90% 股价表现： 2 0 1 5 / 7 / 1 3股价近一日涨跌近一周涨跌Vale15.366.59%0.85%Rio Tinto 2600.52.40%-0.21%BHP 26.41-0.90%-0.68%FMG1.725-4.96%-5.22% 华泰期货|铁矿石日报 2015-07-14 2015-07-14 矿市单边空头等待 关注盘面利润修复套利 总结及持仓建议 黑色逐渐从上周异动行情中修复，期矿13日微涨0.41%至366元/吨，螺纹1510涨0.05%至2008元/吨，晚间震荡重心略有上移。持仓方面，资金移仓逐步展开。期矿1601合约13日增仓7.5万手至50万手，9-1价差伴随移仓小幅扩大，从11元/吨扩大至21元/吨。 基本面上，终端现货弱势、钢厂减产逻辑继续兑现。本周钢厂恢复报价，弱势需求下唐山钢坯跌20至1710元/吨。上海、天津螺纹报价不变。即期成品-原料测算的钢厂盈利触及近3年来最低点，钢厂减产范围扩大仍可期待。配合8月可能的环保限产问题，原料端将持续承压。对此，产业链议价能力最弱的焦炭近期表现明显。 前期情绪端异动提前兑现了基本面逻辑，但黑色商品压力依然不减。考虑目前入场点位较为尴尬，建议矿市单边等待反弹布空。基于钢厂减产的盘面利润修复、买螺纹抛铁矿石建议关注。 盘面报价 国内期货盘面（2015/7/13） 合约收盘价涨跌最高价最低价成交量持仓量持仓变动I15093660.41%3733611934080696408-30396I1601349-1.27%361344104590650116274926I1605347-1.14%358343522549440810442RB151020080.05%2032199226611841573422-34390RB16012061-0.29%20902041224489012349628484RB16052132-0.42%215320463515272178-4210J15098120.25%81680712827088606-3684J1601830-0.30%8388251149416014106J16058580.29%86285210422218JM1509628-0.40%63362370432772644730JM1601636-0.70%644633386813536514JM1605653-1.95%666653542864资料来源：Wind SGX掉期收盘价（2015/7/13） C o n tra ctD SP (U S$ )Pre v D SPU S$ C h a n g e% C h a n g eD a i l y H i g hD a i l y L o wT Vo l u m e15-Jul49.8849.92-0.04-0.10%514914815-Aug47.8348-0.17-0.40%48.547.558615-Sep46.7547-0.25-0.50%47.546.2518015-Oct4646.5-0.5-1.10%46.5452015-Nov45.546-0.5-1.10%46.5452015-Dec4545.5-0.5-1.10%46.5452016-Jan44.7545.17-0.42-0.90%45.2541.252016-Feb44.6745-0.33-0.70%45.2541.252016-Mar44.5844.83-0.25-0.60%45.2541.252016-Apr44.1744.5-0.33-0.70%45.2541.25-16-May44.1744.5-0.33-0.70%45.2541.25-16-Jun44.1744.5-0.33-0.70%45.2541.25- 资料来源：SGX 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月14日 2 / 8 宏观及行业信息 1、6.29-7.5铁矿石运量统计与分析 上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2083，环比降372.3；其中澳洲1439.9降322.1；巴西643.1降50.2（单位：万吨） 上周中国北方六大港口铁矿石到港量为1096万吨，环比增42万吨。其中澳洲矿到港约为613.4万吨，巴西矿约为248万吨。 上周澳洲港口铁矿石发货总量为1439.9万吨，环比降322.1万吨，发往中国1198.7万吨，降236.5万吨。矿山方面，力拓、BHP和FMG发往中国量分别为487万吨、442万吨和229.3万吨。本周预计总发货量在1425.2万吨左右。 上周巴西铁矿石发货总量为643.1万吨，环比降50.2万吨。其中淡水河谷发货量498.9万吨，CSN发货量为68.2万吨，Samarco发货量为76万吨。本周预计总发货量653.1万吨左右 2、6月中旬重点钢企粗钢日均产量175.96万吨 据中国钢铁工业协会统计，2015年6月中旬会员钢铁企业粗钢日产量175.96万吨，旬环比增长1.81%。6月中旬末，会员钢铁企业钢材库存量1745.65万吨，较上一旬末增长7.04%，较上月同期增长5.37%。 铁矿石现货普氏62%TSI62%MB62%普氏62%TSI62%MB62%5049.94014001.251.6-指数-近月3534-外矿-内矿澳PB粉61.5%巴西粉矿64.5%印度粉矿63.5%迁安66%干基含税唐山66%干基不含税邯邢局出厂价干基不含税澳61.5%PB-唐山66%港口报价390425400575430660-40000-1000折合标准品431437420545517809现货-近月657154179151钢材现货价格上海三级螺纹天津三级螺纹广州三级螺纹唐山钢坯上海热轧4.75热卷出口价（$）热轧出口-上海（$）钢材现货价格19101910212017302010340-19004020-100-2折合内盘基准品指数（$）国产矿进口矿资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月14日 3 / 8 主力持仓 前20主力多空持仓（2015/7/13） 名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减1国泰君安25284-32591海通期货42528-14102中信期货2478549442永安期货22815-19213东证期货21454333浙商期货21358-584申银万国18494-5294中信期货19414-15745华泰期货168967605光大期货1543212856北京金鹏161582586五矿经易118483887金元期货15082-2457宝城期货116419298一德期货14992-3858银河期货1006913749五矿经易144891529道通期货9091-239910广发期货12560-36110国海良时899374211金瑞期货11357-3611国泰君安893736312英大期货10608-8812南华期货644397913东海期货10005-40913东证期货6267-53514鲁证期货9057-28814申银万国6101-91315华安期货760823615广州期货6098-282416中钢期货7510-105416方正中期6015-9217永安期货7503-26117神华期货589626918道通期货6305-4018广发期货5672-11719上海中期5906-21319一德期货5511-498720招商期货580489320华泰期货5508-1625261857108235637-12126 资料来源：大商所 华泰期货研究所 仓单 黑色商品仓单变动（2015/7/13） 上海#N/A天津港0天津港20天津港0江苏13514日照港0连云港#N/A连云港0浙江1795连云港0日照港#N/A日照港0天津0青岛港0中钢天津港#N/A青岛港0唐山港口物流0河北旭阳0唐山市港口物流0天津港俊0唐山佳华0山西焦炭天津仓储0曹妃甸0青岛兖州焦化0山西焦煤0沙钢国贸0山西美锦煤#N/A美锦能源0中钢股份0山西宏安焦化0河北钢铁0总量153090200变动0000焦煤螺纹钢铁矿石焦炭 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月14日 4 / 8 价差及比价 相同到期日合约对应活跃合约对应2 0 1 5 /7 /1 3大商所S GX内外价差最低价大商所S GX内外价差150936646.00-69-Q136648.15-22160134944.67-141-Q234945.50-20160534744.17-11*汇率6.2595资料来源：Wind 华泰期货研究所 铁矿石 现货价格走势（2013/10/18-2015/7/13） 近月较港口现货期现价差（2013/10/18-2015/7/13） 300400500600700800900100011002013/10/182014/3/182014/8/182015/1/182015/6/18普氏折合盘面价澳矿港口折算 4005006007008009001000-100-80-60-40-200204060801002014/1/232014/5/232014/9/232015/1/232015/5/23近月-min(港口、普氏）期矿主力 资料来源：Wind 华泰期货研究所 螺纹期现价差（2011/1/4-2015/7/13） 铁矿石跨月价差（2014/1/4-2015/7/13） 200025003000350040004500-500-400-300-200-10001002003004002013/1/22013/11/22014/9/22015/7/2主力-现货最低价螺纹主力 -80-70-60-50-40-30-20-10010202014/9/162014/11/162015/1/162015/3/162015/5/16铁矿石1509-15051601-1509 资料来源：Wind 华泰期货研究所 华泰期货|铁矿石日报 2015年7月14日