每日财经评论

Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年7月3日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 1 觀望希臘公投 恒指料二萬六上落 美國6月非農新增職位僅22. 3萬遜預期，加上市場密切關注周日(5日)希臘公投情況。美股昨市況觀望，三大指數微跌不足0. 2%。杜邦化工跌2. 3%為最弱道指成分股；聯合健康保險集團跌1. 3%；道指中最強為英特爾，升1. 2%。 美股偏軟，投資者取態審慎，觀望週日希臘公投結果。內地雖然連環出招，但A股仍持續受壓，去槓桿觸發的跌市仍未找到支持。恆指估值低，表現相對平穩，短線仍在26,000上落，預期週末前轉趨淡靜。 內地股市昨繼續沉底，上證及深成分別收跌3. 5 %及5.3%；創業板指數續跌4%。滬深兩市成交縮至7,360億人民幣及5,522億人民幣。恒指則微升0.1%；國指跌1. 5%。成交額1,508億港元。 交易焦點  萬景控股(2193. HK)、辰興發展(2 286. HK)、及彩客化學(1986. HK)今日起首掛，暗盤價分別收報1. 24元、3. 31元、及4元，分別較招股價升55%、升3.3%、及跌0. 2%。  石四藥集團(2005. HK)擬購回最多1. 5億股股份，佔已發行股本約5%。購回價為3. 3元，較市價溢價約17%。倘獲全面接納，涉資最多4. 95億港元，將透過內部資源及融資撥付。股份今復牌。  世茂房地產(813. HK)6月合約銷售額升約2%至82. 3億人民幣，合約銷售面積升約7%至69萬平方米。  金衛醫療(801. HK)擬向不少於6名投資者配售1. 4億新股，佔擴大後股本約7. 1%。配售價每股1. 24元，與昨收市價一致。配售淨額約1. 71億港元，將用於中國臍帶血庫股份收購。  中國天然氣(931. HK)表示，除擬進行潛在股份拆細及更改每手買賣單位外，並不知悉導致昨日股價及成交量波動之原因。 恆生指數日線圖 資料來源：彭博 市場統計 指數 收市價 最高 最低 升跌 升跌(%) 恒生指數 26,282 26,459 26,136 32.29 0.12 恒生國企指數 12,785 12,954 12,687 -196.58 -1.51 上海綜合指數 3,913 4,080 3,795 -140.93 -3.48 深證成份指數 12,924 13,733 12,727 -726.63 -5.32 道瓊斯工業平均指數 17,730 17,825 17,688 -27.80 -0.16 納斯達克綜合指數 5,009 5,027 4,991 -3.91 -0.08 標普500指數 2,077 2,085 2,071 -0.64 -0.03 英國富時指數 6,630 6,648 6,600 21.88 0.33 法國CAC指數 4,836 4,904 4,833 -47.63 -0.98 德國DAX指數 11,099 11,229 11,079 -81.15 -0.73 日經225指數 20,523 20,602 20,480 193.18 0.95 恆生指數期貨 期貨指數 收市價 最高 最低 升跌 成交量 未平倉 高低水 恒指即月 26,315 26,437 26,083 -15 56,442 110,064 33 恒指下月 26,282 26,387 26,054 -18 776 932 0 國期即月 12,804 13,007 12,669 -43 115,080 257,681 19 國期下月 12,825 12,973 12,699 -39 2,174 2,378 40 本港上市公司於美國預托證券(ADR)收市價(港元) 代號 股票名稱 港股收市價 ADR收市價 相對ADR 升跌(%) 5 匯豐控股 69.55 70.04 -0.71 386 中國石化 6.56 6.54 0.36 728 中國電信 4.51 4.54 -0.66 762 中國聯通 12.12 12.12 -0.03 857 中國石油 8.62 8.57 0.53 883 中國海洋石油 10.94 10.91 0.25 941 中國移動 100.30 100.26 0.04 2628 中國人壽 33.10 33.02 0.24 10年期債券孳息率 名稱 孳息率 單日變動 五日變動 美國10年期國債 2.382 -0.040 -0.090 德國10年期國債 0.845 0.032 -0.017 資料來源：彭博 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年7月3日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 2 股份推介 華南城(1668.HK)持續性收入佔比大增 集團主要在內地開發及經營大型綜合商貿物流及商品交易中心。由於內地經濟環境放緩致使銷售建築面積減少，集團截至2015年3月底之收入按年下跌28%至97. 6億港元；扣除投資物業公平值收益及相關稅務等影響，集團核心純利按年下跌31%至18. 5億港元。集團傳統上依靠銷售交易中心商鋪之高峰已過，今年預計2015/ 2016年合約銷售約110億至120億港元，與20 14/ 2015年相若。不過，集團期內持續性收入按年大增68%至11億港元。其中，集團租金收入按年增加88%至5. 7億港元；物業管理服務收入按年增加99%至1. 3億港元。增加主要是華南城不同地區的交易中心相繼投入運作。持續性收入佔總收入也按年增加6. 4個百分點至11. 3%。 持續性收入增加可減少集團因銷售物業導致的收入波動。集團目標是2年內持續性收入能增加到15至20億港元。其中一大重心來自集團旗下的乾龍物流，截至2015年3月底，集團營運中的物流及倉儲設施建築面積由上一財政年度的約8. 25萬平方米增加至約46. 5萬平方米，另有約49萬平方米正在建設中。同樣可為集團貢獻持續性收入的家居廣場百年好家居正申請在內地新三板掛牌，進一步體現持續性收入之價值。集團策略轉型有利股價否極泰來，建議投資者現價買入，目標價3元，止蝕價2元。 中滔環保(1363.HK)受惠水十條 集團為一家領先綜合環保服務供應商。成立於1999年，201 3年在港主板上市。集團主要業務包括：一)水處理服務、二)污泥及固廢處理服務、三)供熱服務、和四)建造服務及財務收入，並分別佔2014年總收入10. 32億元[港幣‧下同]和(淨利潤)的比例為54. 4%(68. 2% )、29. 7%( 25. 1%)、8. 2% (1. 2%)、和7. 7%(5. 5%)。截止2014年底，集團合共運營10座水處理廠，其中包括6座工業污水處理廠、2座市政污水處理廠、2座工業水供應廠。水處理能力為72. 5萬立方米/天(包括污水處理51. 5萬立方米和工業水供21萬立方米)和污泥及固廢處理能力為4, 720噸/天。 我們相信集團前景良好，主要是：一) 目前全國水污染問題嚴重，政府積極出台防治水環境污染政策，包括新出台“水十條”政策反映其防治決心，相信將增加行業投資和民營企業獲得政府支持。二)預期2015年至201 6年集團將分別提升一)水處理能力至104. 5萬和128萬立方米；二) 污泥及固廢處理能力至5, 720噸/天和8, 914噸/天；並新增高毛利危險廢物處理能力至58萬噸/年和83萬噸/年，相信未來兩人收入將可有高雙位數增幅。三) 由於該行業入場門檻較高，有助維持較高經營溢利率和盈利率水平，未來收入增幅將可直接反映於淨利潤上。建議可現價買入，目標價為14. 0元，止蝕價為9.0元。 華南城日線圖 收市價：HK$2.56 目標價：HK$3.00 止蝕價：HK$2.00 資料來源：彭博 中滔環保日線圖 收市價：HK$10.30 目標價：HK$14.00 止蝕價：HK$9.00 資料來源：彭博 Daily Research Report 每曰財經評論 每日財經評論 2015年7月3日 WWW.EMPERORCAPITAL.COM 3 內地信息  今年一月份有一波融資高峰，約1,000億人民幣，按照此前規定，這批融資合約7月份將陸續到期。而中證監新發布的《證券公司融資融券業務管理辦法》，將允許融資融券合約展期，相信能緩解市場市場流動性。  亞洲是全球鈦白粉的主要需求地區，2014年亞太地區消費量佔全球鈦白粉市場份額的40%左右，預計2015-2 020年亞太地區鈦白粉消費量平均增長率可達 7%至8%，中國國內需求將保持10%-15%的增幅，隨著國內城鎮化進程的加速，這一趨勢將更加強勁。  遼寧省政府要求2015年推廣應用城市新能源汽車達到10,000輛以上，新增或更新的公交、公務、物流、環衛車輛中新能源汽車比例不低於30%。  中國2015年6月汽車庫存預警指數為64. 6%，按月上升7. 3個百分點，按年則上升5. 7個百分點。此為2014年10月以來,中國汽車經銷商庫存預警指數連續9個月高於50%的警戒線水平。 環球財經熱點  美國5月工廠訂單連跌兩個月，且按月跌幅擴至1%，市場原先預期跌0. 5%，4月由初值轉跌0. 4%，下修轉跌0. 7%。  美國6月非農就業新增職位再度放緩至22. 3萬份，少於市場預期增加23萬份。6月失業率降按月降0. 2個百分點至5. 3%，為08年4月以來最低，低於市場預期降至5. 4%，但主因是就業參與率意外按月急降0. 3個百分點至62. 6%。 上日10大滬港通成交最活躍股份 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣/港元) 賣出金額 (人民幣/港元) 滬港通成交額 (人民幣/港元) 601318 中國平安 651.3百萬 346.5百萬 997.7百萬 601006 大秦鐵路 85.8百萬 464.8百萬 550.5百萬 601766 中國中車 463.1百萬 51.8百萬 514.9百萬 601601 中國太保 395.9百萬 81.3百萬 477.2百萬 601398 工商銀行 138.5百萬 274百萬 412.5百萬 1766 中國中車 63.4百萬 102.7百萬 166.1百萬 493 國美電器 32.8百萬 65.7百萬 98.5百萬 2727 上海電氣 15.8百萬 73百萬 88.8百萬 6837 海通證券 22.1百萬 59.9百萬 82百萬 1816 中廣核電力 14.1百萬 63.3百萬 77.4百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交最活躍股份(港元) 代號 股票名稱 收市價 升幅(%) 成交額 2822 南方Ａ５０ 15.2 -4.28% 90.9 億 2823 Ｘ安碩Ａ５０中國 13.86 -3.08% 70.5 億 388 香港交易所 268.6 -1.83% 42.6 億 700 騰訊控股 156.5 1.16% 35.4 億 3699 萬達商業 58.1 -6.82% 34.9 億 2318 中國平安 101.9 -2.67% 34.3 億 27 銀河娛樂 35 13.27% 26.2 億 939 建設銀行 7.06 -0.28% 26.1 億 1398 工商銀行 6.15 -0.16% 21.3 億 2800 盈富基金 26.9 0.19% 21.3 億 資料來源：彭博 上日10大升幅股份(港元) 代號 股票名稱 收市價 升幅(%) 成交額 2910 錦興集團股權 0.022 57.14% 4.