2015/7/1重要新闻版权所有，翻版必究 央妈很用心：双降大餐后又有逆回购甜点低利率提振市场 --6月30日，在央行定向降准+降息两天后，逆回购再次启动。有市场人士预测称：逆回购或短期内常态化。当天，央行以利率招标方式进行500亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.5%。6月25日，央行7天期350亿元人民币逆回购操作，中标利率为2.7%。此前，今年4月16日展开逆回购的利率为3.35%。民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖称，降准之后将逆回购规模扩大至500亿，中标利率下调20BP，货币政策继续给力。平安证券固定收益事业部执行总经理石磊称，这次重回逆回购，央行维持资金面充裕决心很大，不断调低利率水平，稳定市场预期，这个利率非常提振市场，对债券市场有很大影响。在6月25日之前，央行已连续19次暂停公开市场操作，连续八周无投放、无回笼。此后连续两期逆回购，且在加量的同时下调利率。石磊称，此举亦是央行告知市场，货币政策并未转向。李奇霖分析称，财政政策积极，但出口、房地产开工以及与之相关的产业链收缩压力不减，经济难言企稳，加上股市去杠杆，此举在有助于提振市场信心。但在经济去杠杆大环境下，货币政策更需引导长端利率下降，压平收益率曲线。短端利率向长端利率传导，压低长端利率的货币政策需要出台，包括比SLF、MLF期限更长的LLF，地方债纳入抵押品的类似LTRO操作以及降准等。 国开行招标发行五期金融债结果较为平稳 --国开行6月30日招标五期金融债，临近年中，流动性有所平复，国开行五期债券招标结果较为平稳，1、3年期债券期限不长，也迎合了当前债券投资者短久期的择券倾向，有一定的配置需求。国开行1年期固息债中标利率2.64%，全场中标倍数3.26，边际3.57倍；3年期固息债中标利率3.5122%，全场中标倍数3.44，边际2.1倍；5年期固息债中标利率3.8404%，全场中标倍数2.63，边际1.83倍；7年期金融债中标利率4.1594%，全场1.87倍，边际3.4倍；10年期金融债中标利率4.0822%，全场3.24倍，边际1.65倍。继上周末“双降”后，中国央行周二7天逆回购放量至500亿元，并再调降利率至2.5%，创有记录以来新低；分析人士认为，资金最紧张的时点已过去，央行仍坚持逆回购放量降价，属“意外利好”，主要是股市连续崩跌，监管层需多管齐下，通过稳定流动性来提振市场信心。 财新传媒接棒赞助Markit中国PMI将自8月起发布 --6月30日，财新传媒官方宣布获得Markit公司编制的PMI（采购经理人指数）在中国的冠名权。财新中国PMI将于今年8月起正式发布。汇丰发言人6月26日表示，汇丰已经停止与金融信息公司Markit合作编制中国的采购经理人指数（PMI）。该发言人称此前与Markit的合作非常成功，但汇丰正在转向其他机遇。汇丰与Markit编制的PMI与中国统计局公布的官方PMI有所区别，前者主要关注中小企业，而官方PMI调查样本集中在大型国有企业。 李克强抵达巴黎中法有望达成核能合作协议 --李克强总理6月29日乘专机抵达巴黎，开启中国总理十年来对法首次正式访问。李克强此访受到高规格接待，法国总统奥朗德将举行欢迎午宴，总理瓦尔斯将在荣军院举行欢迎仪式并陪同赴图卢兹访问。期间，中法有望在核能合作和共同开发第三方市场方面达成协议。法国在核电方面拥有领先的技术和丰富的实践经验，而随着我国核电技术的迅速发展，寻求强强合作、共同拓展第三方市场的前景十分广阔。今年1月份，李克强总理在国务院常务会议上曾明确提出，要加快中国装备“走出去”，特别列举了核电和铁路等重点行业。中国核电技术的进步是发展核电的内因，一方面受到产业政策的支持，另一方面也成为我国高端制造业的名片之一。中国核电关键技术突破后，将作为中国高端出口的象征产业之一，复制高铁出海路径。个股建议关注：中国核电、 丹甫股份、 浙富控股、 久立特材、 应流股份、 上海电气等。 国务院：推动政府购买棚改服务在城市基建运营中推广PPP模式 --国务院6月30日发布《关于进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设有关工作的意见》称，推动政府购买棚改服务，在城市基础设施建设运营中积极推广特许经营等各种政府与社会资本合作（PPP）模式。《意见》要求制定城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建设三年计划（2015—2017年，以下简称三年计划）。2015—2017年，改造包括城市危房、城中村在内的各类棚户区住房1800万套（其中2015年580万套），农村危房1060万户（其中2015年432万户），加大棚改配套基础设施建设力度，使城市基础设施更加完备，布局合理、运行安全、服务便捷。 外管局：中国一季度经常账户顺差756亿美元 --6月30日，国家外汇管理局公布数据显示，按美元计价，按美元计价，2015年一季度，我国经常账户顺差756亿美元，其中，货物贸易顺差1189亿美元，服务贸易逆差451亿美元，初次收入顺差17亿美元，二次收入基本均衡。资本和金融账户逆差179亿美元，其中，资本账户顺差2亿美元，非储备性质的金融账户逆差983亿美元，储备资产减少802亿美元。按人民币计价，2015年一季度，我国经常账户顺差4638亿元人民币，资本和金融账户逆差1099亿元人民币，其中，非储备性质的金融账户逆差6035亿元人民币，储备资产减少4925亿元人民币。 利率市场日报 第 1 页，共 9 页 版权所有，翻版必究 财政部：5月全国彩票销售321亿同比增4.3% --财政部6月30日公布，5月份，全国共销售彩票321.07亿元，比上年同期增加13.13亿元，增长4.3%。其中，福利彩票机构销售180.53亿元，同比增加4.04亿元，增长2.3%；体育彩票机构销售140.55亿元，同比增加9.09亿元，增长6.9%。1月至5月累计，全国共销售彩票1595.54亿元，同比增加171.97亿元，增长12.1%。其中，福利彩票机构销售866.61亿元，同比增加49.73亿元，增长6.1%；体育彩票机构销售728.93亿元，同比增加122.24亿元，增长20.1%。 人社部：养老基金投资运营资金规模约2万多亿 --近日，人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草了《基本养老保险基金投资管理办法》稿，并向社会公开征求意见。人力资源社会保障部有关负责人预计，扣除预留支付资金外，全国可以纳入投资运营范围的资金总计约两万多亿元。但也不是马上就能汇集起来，从地方逐级归集起来需要有个时间过程。 5月底7类重大工程包累计完成投资3.1万亿 --6月30日，国家发改委就充实重大工程包有关情况举行发布会，发改委秘书长李朴民会中表示，目前，国家重大工程建设稳步有序推进，截至今年5月底，7类重大工程包已开工221个项目、33个专项，累计完成投资3.1万亿元。 发改委：目前地铁获批建设城市已达39个 --发改委6月30日举行例行新闻发布会，会上，发改委基础司巡视员李国勇表示，目前，符合国家建设地铁标准的城市现在国务院已经批准39个，到2020年估计在50个左右。 发改委：把中欧城镇化合作融入一带一路建设 --发改委网站消息，2015年中欧城镇化伙伴关系论坛6月39在比利时首都布鲁塞尔顺利召开。本届论坛由中国国家发展和改革委员会与欧盟委员会能源总司共同举办，论坛聚焦城镇化“合作、创新、实践”这一主题。中国发改委主任徐绍史指出，《中欧城镇化伙伴关系共同宣言》签署3年来，在中欧城镇化合作伙伴关系总体框架下，中欧双方秉承互利共赢的原则，从长期经济战略的共同点出发，建立了多层次、多领域的务实合作机制，城市间、企业间合作持续深化，中欧城镇化伙伴关系从务虚转向务实，从概念走向行动，扎实有效地开展了一系列广泛而深入的合作，中欧城镇化伙伴关系已经成为中国城镇化国际合作的标杆。欧洲和中国同为世界城市文明的发源地，欧洲率先完成的城镇化提供了工业化时代的样本，中国正在推进的城镇化将形成信息化时代的新模式。中国新型城镇化市场空间巨大，到2020年中国城镇化率将达到60%左右，新增城镇人口1亿左右；今年将围绕解决“三个1亿人”问题，重点实施促进农民工融入城镇、培育新生中小城市、建设新型城市“一融双新”工程。欧盟各国城市、企业和机构可以积极参与其中，共同分享中国城镇化建设带来的发展机遇和外溢效应。徐绍史称，当前，中欧都处在各自发展的关键时期，都需要在相互依存日益加深的世界中寻求新机遇、构筑新动力、实现新发展，应围绕共同宣言提出的重点合作领域，盯住利益共同点，寻找最大公约数，以城市需求为导向，以项目合作为重点，推动中国市场和欧洲技术相结合、双向投资和建设需求相匹配。为此，要把中欧城镇化合作融入“一带一路”建设，支持中方企业参与容克投资计划，共同打造中欧城镇化合作平台，携手推动中欧城镇化合作继续深入发展，为中欧全面战略合作伙伴关系注入新动能、作出新贡献。 发改委发文推进建设长江经济带国家级示范区 --为引导长江经济带产业转型升级和分工协作，促进产业转移和生产要素跨区域合理流动和优化配置，推动经济提质增效升级，发改委对以长江经济带国家级、省级开发区为载体开展国家级转型升级示范开发区建设工作，提出相关具体实施意见。意见提出的主要任务包括承接国际产业转移，促进开放型经济发展；承接国际、沿海产业转移，带动区域协调发展；产城互动，引导产业和城市同步融合发展；低碳减排，建设绿色发展示范开发区；创新驱动，建设科技引领示范开发区；制度创新，建设投资环境示范开发区。意见提出的建设目标为，落实党中央和国务院的决策部署，顺应国际国内产业发展新趋势，依托长江经济带现有合规设立的国家级、省级开发区，规划建设示范开发区。充分发挥市场配置资源的决定性作用，更好发挥政府规划和政策的引导作用，经过3-5年努力，示范开发区的发展规模、建设水平、园区特色、主体地位显著提升，示范引领和辐射带动效应日益增强，参与国际分工地位和国际影响力明显提升，转型升级走在全国开发区前列。此外，以示范开发区为引领和示范，推动长江经济带产业优化升级，实现长江上中下游地区良性互动，逐步形成以示范开发区为主、省级开发区为辅，且分工合理、特色鲜明、优势互补的长江经济带产业协同发展格局。 第 2 页，共 9 页 版权所有，翻版必究 版权所有 翻录必究 油气体制改革或分开进行气改有望先行一步 --油气体制改革大幕即将开启，多位接近或参与改革的人士透露，未来油改预计会把油和气的改革分开进行，天然气领域的改革有望优先于油，包括率先放开气价和天然气的进口等。国务院发展研究中心资源与环境政策研究所副主任郭焦峰表示，天然气领域的市场化程度总体比较高，部分品种如LNG、页岩气、煤层气、煤制气的价格都已经市场化。从有利改革推进的角度，可以让气价进一步放开，或更多按市场化的要求来制定气价。目前，国内天然气价格有两种定价机制：一类是管道气、进口气采取门站指导价，按净回值法定价；另外一类如页岩气、煤层气、煤制气等的出厂价以及进口LNG的气源价格则已完全放开。国际能源专家武建东教授称，所有的城市燃气公司都认为，目前的居民气价之所以下不来，是因为他们无权到国外去买气，即便买了气也无权做油气储藏。因此，未来类似天然气竞争性环节的业务和竞争性环节的价格都要放开。他也认为，油气体制改革会把油和气分开进行，天然气的进口则会先放开。 违约事件不断暴露信用债一级市场出现认购难 --违约事件不断暴露，使市场对部分低评级发债主体预期不乐观。近日，部分信用债发行遇冷，据来自上海清算所、中国债券信息网等网站的公告统计，6月份以来，已有数十家企业发行的短融、中票、公司债等因为申购不足等原因而取消或者延期发行。在一位券商固定收益研究部负责人看来，取消或延迟发行信用债的原因主要有两类，第一是由于债券违约事件的不断暴露，使市场对部分发债主体信用不高的企业预期不乐观，加上资金面紧张导致需求不足；第二是部分高等级长期信用债因为发行利率过低导致市场认可度不高，发行人需临时调高发行