通信行业2015年中期投资策略：宽洪海量 万物互联

请务必阅读正文之后的免责声明部分 市场研究部 证券研究报告 2015年6月30日 看好（维持） 上半年走势强劲 基本面支撑有力 上市公司今年业绩兑现，业绩同比增长显著。FDD发牌后，宽带战略持续建设投资驱动，利好于行业景气。在基本面的有力支持下，上半年股价走势强劲，涨幅仅次于计算机。目前板块估值处于历史高位，下半年需要深入挖掘具备核心优势的企业，增长可望持续。 宽带提速降费 持续建设投入 宽带是“互联网+”战略的基础设施保障，是信息时代下的“铁公基”。总理和国务院多次推动宽带提速降费，工信部规划未来三年宽带投资将超过1.13万亿。加快高速宽带网络建设，促进提速降费，既能拉动有效投资，又可促进信息消费，改善人民生活，推进创新创业。宽带战略的持续建设投入，利好于通信业上市公司业绩景气。 移动互联向万物互联延伸 工业互联网助力智能制造 移动通信已经深刻地改变了人们的生活，但人们对更高性能移动通信的追求从未停止。从人与人通信延伸到物与物、人与物智能互联，使移动通信技术渗透至更加广阔的行业和领域。终端将向轻巧便携发展，通过高速网络将数据传送到云端进行存储和计算。同时工业4.0是产业升级的重要方向。通信将有助于推动信息化与工业化的融合。在创新转型中具有核心竞争力的公司将打开成长空间。 投资策略 我们对通信行业继续保持乐观信心，维持“看好”评级，紧随产业趋势而精选标的。宽带建设是当前通信业的主要驱动力，其中的设备商、运营商和终端厂商将可望受益。另一方面物联网、云计算和工业互联网也可望迎来快速成长，优质的企业将从中脱颖而出。 我们紧随国家产业政策和行业发展趋势精选个股。在宽带和4G领域，我们推荐云管端一体化发展的鹏博士（600804），通信设备的龙头企业中兴通讯（000063）以及烽火通信（600498），宽带终端的共进股份（603118）。同时我们还看好由CDN服务向云服务拓展的网宿科技（300017）和RFID解决方案提供商远望谷（002161），及工业互联网龙头企业东土科技（300353）。 风险提示 宽带战略不达目标；流量增长缓慢；工业互联网进度低于预期； 行业研究 市场表现 截至2015.6.12 分析师：安静 执业编号：S1490514120001 邮箱：anjing@hrsec.com.cn 联系人：彭竑 电话：010-58565125 邮箱：penghong@hrsec.com.cn 0.005000.0010000.0015000.0020000.0025000.0030000.00-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%成交金额通信(中信)沪深300证券研究报告 宽洪海量 万物互联 ——通信行业2015年中期投资策略 通信行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 华融证券HUARONG SECURITIES目 录 一、上半年行情回顾 .................................................................................................................................................................... 4 1、通信板块走势强劲 大幅领先沪深300指数 ................................................................................................................ 4 2、通信企业经营业绩表现出色 .......................................................................................................................................... 4 3、估值水平在历史高位 ...................................................................................................................................................... 5 二、宽带提速降费 推进两化创新 .............................................................................................................................................. 6 1、宽带战略：“互联网+”的基础设施支撑保障 ................................................................................................................ 6 2、从移动互联到万物互联 ................................................................................................................................................ 10 3、信息化融入工业化 推进传统产业升级 ...................................................................................................................... 14 4、行业评级：继续保持“看好” .................................................................................................................................... 15 三、 投资策略：关注宽带建设、工业互联网和云计算 ....................................................................................................... 16 1、宽带建设利好于设备商、运营商和终端厂商 ............................................................................................................ 16 2、RFID在物联网中广泛应用 .......................................................................................................................................... 18 3、工业互联网推动智能制造 ............................................................................................................................................ 19 4、关注云计算中的平台服务提供商 ................................................................................................................................ 20 五、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 21 通信行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 华融证券HUARONG SECURITIES图表目录 图表1：2015年前5月通信行业大幅度领先于沪深300指数 ................................................................................................ 4 图表2：通信企业年报业绩出色 ................................................................................................................................................. 5 图表3：通信企业一季报景气持续 ............................................................................................................................................. 5 图表4：通信行业估值处于历史较高水平(市盈率 历史TTM) .............................................................................................. 5 图表5：语音通话和短信业务持续下滑 ..................................................................................................................................... 6 图表6：移动用户增速放缓 4G用户开始井喷 ......................................................................................................................... 6 图表7：2014－2015年4月移动互联网接入流量和户均流量比较 ........................................................................................ 7 图表8：2010-2030年全球和中国移动数据流量增长趋势 ....................................................................................................... 7 图表9：中国宽带网速尚差强人意 ............................................................................................................................................. 8 图表10：“宽带中国”战略及阶段性计划 ................................................