电力设备与新能源：市场大幅调整，建议把握超跌龙头个股

基上行行行 投电市场大基本状况 上市公司数 行业总市值(百行业流通市值行业-市场投资要点 本周电力机、方正行业中，数下跌设备指数 行业层面个百分点监审办法年前中国的直接市 公司层面牌；特锐100%股在深交所讲诉东昇关系解除16日开日起连续 本周重点造2025电力设备与电力大幅调整，百万元) (百万元) 场走势对比 力设备和新能正电机。跌幅，风电板块下16.67%，光数下跌13.83面：电网：1点。5月份，法（试行）》，国核电“走出市场规模有望面：新宙邦：锐德：与宇通股权；众和股份所上市；比亚昇100%股权除协议》；炬华开市起停牌；应续停牌10个交点推荐六个标5、新能源汽与新能源 力设备与新，建议把159 2414617 1776133 能源板块下跌幅居前五个股下跌19.25%光伏板块下跌3%，核电板-5月份全国，同比增长1，加码电网成出去”将实现望达到千亿元：公开发行募通客车签订战份：上半年归亚迪：王传福减权，张家港其辰华科技：15日应流股份、方交易日；良信标的：汇川技汽车核心零部 新能源 把握超跌龙重点证券码3001600400226005000960040025002600253002跌15.05%。股票为康斯特%，锂电池板跌16.34%，电板块下跌9.02国电力供需总体1.6%。电改：成本监管。光伏现在国外开工元以上。 募集人民币1.7战略合作协议；归属于上市公减持股份256辰100%股权日开市起停牌方正电机：16信电器：19日技术（收购江部件供应商）、 证券龙头个股点公司基本券代码 公司 124汇川技术483福能股份202金风科技525长园集团958东方能源406国电南瑞594比亚迪610爱康科技516江苏旷达274阳光电源。涨幅居前五个特、浩宁达、板块下跌19.0电力电子指数2%。 体宽松，全国：国家发展改伏：2015年全工6-8机组。新71亿元；大洋；置信电气：公司股东净利润66万股，全部权；汇川技术：牌；珈伟股份：6日开市起复牌日开市起停牌江苏经纬快速、阳光电源（券研究报评级首席分曾朵红S07405021-20zengdh2015年本状况 股价201454.810.8520.610.6320.2 0.6824.390.4239.350.423.4 0.5361.9 0.1816.970.2516.6 0.6736.480.43个股票为中国、启源装备、06%，新能源数下跌16.18国全社会用电改革委和国家全球光伏新增新能源汽车：洋电机：购买：拟向国网电润修订为-450部无息借给员：公司实际控：16日开市起牌；新联电子牌。 速切入轨道交（跟阿里合作报告请务必阅读级：增持分析师 红 514080001 315167 h@r.qlzq.com.cn 年6月19日 EPS 2015E2016E1.20 1.570.68 0.831.06 1.380.62 0.820.96 1.440.64 0.761.24 2.000.79 1.321.04 1.820.84 1.19国核电、先锋、通裕重工、源汽车板块下8%，一次设备电量同比增长家能源局联合增装机容量将：未来六年国买上海电驱动电科院发行股份00万元~-35员工持股计划控制人朱兴明起复牌；欣泰子：17日开始交通领域且预作光伏云打造读正文之后的持 前次：高级分析沈成 S0740514shencheng PE 2014 201 45.03 31. 14.87 21. 20.78 19. 27.12 29 31.62 27. 27.54 35. 217.89 45. 67.22 39. 27.08 37. 37.55 42.锋电子、合纵、大豪科技。下跌17.58%备指数下跌长1.1%，增速合印发了《输将达到55GW国内新能源汽100%股权，份，购买其持00万元；豫划的高管层；*明、熊礼文等签泰电气、电科始起停牌；骆预示外延或将造能源互联网龙的重要声明部： 增持析师 080003 g@r.qlzq.com.cnE 评15E2016E.8524.38买.6917.84买.4514.96买.1121.86买.6918.46买.7129.89买.9228.57买.4723.57买.0921.25买.6430.03买纵科技、大洋。电力设备细%，二次设备15.70%，发速同比回落4输配电定价成W。核电：20汽车充电桩（站，16日开市起持有的武汉南豫金刚石：19*ST集成：购签署《一致行科院、江苏国泰骆驼股份：自将提速、中国龙头、今年路行业周部分 评级买入买入买入买入买入买入买入买入买入买入洋电细分备指发电4.2成本020站）起复南瑞日购买行动泰：18国制路周报此报告专供安邦保险公共邮箱01阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 -行业周报 条取情况不错、需要增发公司动力足）、比亚迪（员工持股计划即将交割完成、150亿融资方案动力足、新能源车型最丰富且唐上市反响好、电池产能和成本遥遥领先）、福能股份（三峡跟福能签订全面战略合作协议、国企改革&资产注入承诺、风光核水火气六电并举）、智光电气（运检服务和用电服务平台、广东地区在2个区试点基础上即将大范围推广、节能服务高增长）、长园集团（重大资产重组获批、新能源汽车产业链布局较好、工业4.0）  投资建议和策略：  上周市场出现系统性调整，调整幅度在15-20%之间，历史上罕有，但我们依然坚定看好我们选择的行业方向和龙头个股，非理性下跌是很好的介入机会。  用户侧能源互联网：能源互联网对于新能源，尤其是光伏领域的关键变化市场挖掘相对较多，但是用户侧能源互联网相对认识不足，我们近期开始强调这一块，电改关键配套文件下半年出台更将强化这一领域，我们特别提示电改以后，互联网+电力网带来的用电服务新模式的机会；  国企改革：自我们5月初开始新增推荐国企改革以来，市场关注度持续上升，新能源领域地方能源平台逐步成为新的焦点，新能源资产证券化预计将加速，持续看好其表现，电力设备领域市值相对的地方国企、国网系下资产或有整合预期；  电动车：新能源汽车产业链持续有政策，新能源车准入资质放开，比亚迪发布150亿的增发公告，电动车的持续爆发可以预期，政策+销量的双驱动，强烈持续看好比亚迪产业链和细分龙头，加大布局电池及材料、电机电控。  工业4.0：中国制造2025总体方案已获得国务院常务会议通过并正式公布，后续有待智能制造规划公布，智能制造迎来中长期成长性大机会，持续向好；  储能：继TESLA发布全新概念产品Tesla Energy后，国内储能十三五规划方案预计6月上报，储能板块表现看好，优选锂电、铅炭、系统龙头标的；  光伏风电及能源互联网：光伏今年是大年，我们去年底以来持续看好，尤其是往能源互联网转型拓展的公司；而风电今年是抢装年，建议布局风机龙头和运营商，风电运营和监控也是能源互联网资产；  电网：国网2015年计划电网投资4202亿元，同比增长9%，但是一季度投资有所下降，业绩下降，但是第三批的招标量开始大幅增长，经济下行情况下市场对于电网加大特高压和配网的投资有所期待，谨慎关注特高压和配网端的机会。  核电：主题机会短期趋弱。  投资组合：用户侧能源互联网：智光电气、新联电子、北京科锐、积成电子、中恒电气、四方股份；国企改革：东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自、华光股份；电动车：比亚迪、长园集团、大洋电机、st路翔、东源电器、新宙邦、沧州明珠、天赐材料、信质电机、宁波韵升；工业4.0：汇川技术、宏发股份、长园集团、英威腾、合康变频；储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、雄韬股份；能源互联网：阳光电源、金风科技、彩虹精化、科华恒盛、中恒电气、长园集团、国电南瑞；光伏：阳光电源、彩虹精化、江苏旷达、爱康科技、特变电工、林洋电子、东方能源；风电：金风科技、福能股份、天顺风能、泰胜风能；特高压：平高电气、大连电磁、许继电气；核电：丹甫股份、东方电气、上海电气。  风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。 此报告专供安邦保险公共邮箱01阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 -行业周报 行情回顾  本周电力设备和新能源板块下跌15.05%，稍弱于大盘。 截止收盘，沪指4478.36点，下跌687.99点，下跌13.32%，成交42618.60亿；深成指15725.47点，下跌2372.80点，下跌13.11%，成交20445.00亿；电气设备8904.05点，下跌1576.90点，下跌15.05%，稍弱于大盘。  本周风电版块表现最差。 电力设备细分行业中，风电板块下跌19.25%，锂电池板块下跌19.06%，新能源汽车板块下跌17.58%，二次设备指数下跌16.67%，光伏板块下跌16.34%，电力电子指数下跌16.18%，一次设备指数下跌15.70%，发电设备指数下跌13.83%，核电板块下跌9.02%。本周子版块表现与上周完全相反，上周增长较多的本周下跌也较大。 图表1：申万行业指数涨幅比较 来源：wind、齐鲁证券研究所 图表2：细分子行业涨跌幅 收盘价 至今涨跌幅（%） 本周 本月初 15 年初 14 年初 13 年初 风电板块 4828.41 -19.25 -6.02 81.93 191.28 284.97 锂电池指数 9891.47 -19.06 -10.91 81.22 159.34 240.89 新能源汽车指数 14781.17 -17.58 -0.03 142.72 225.28 343.42 二次设备 4849.88 -16.67 -10.47 17.25 95.49 78.75 建筑装饰通信机械设备电气设备传媒 计算机 电子医药生物综合食品饮料建筑材料有色金属农林牧渔化工商业贸易休闲服务非银金融银行 采掘 汽车国防军工家用电器房地产纺织服装交通运输轻工制造公用事业钢铁申万（%）-16. -15. -15. -15. -14. -14. -13. -13. -13. -13. -13. -13. -13. -12. -12. -12. -12. -12. -12. -12. -11. -11. -11. -10. -10. -10. -10. -9.1-18.00-16.00-14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.00此报告专供安邦保险公共邮箱01阅读 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 -行业周报  本周股票涨跌幅 涨幅居前五个股票为中国核电、先锋电子、合纵科技、大洋电机、方正电机。跌幅居前五个股票为康斯特、浩宁达、启源装备、通裕重工、大豪科技。 图表3：本周涨跌幅前五的股票 来源：wind、齐鲁证券研究所 -32.06 -29.67 -28.46 -27.99 -27.98 46.40 46.45 61.06 61.09 61.25 -40.00 -20.00 0.00 20.00 40.00 60.00 80.00 康斯特浩宁达启源装备通裕重工大豪科技方正电机大洋电机合纵科技先锋电子中国核电光伏板块 3595.67 -16.34 -3.82 119.63 216.00 347.28 电力电子 9987.64 -16.18 -3.08 115.87 198.63 294.98 一次设备 6287.67 -15.70 -8.60 126.19 190.91 3