金属贵金属早报：需求前景不佳拖累铜价

金属贵金属早报 2015年6月23日 星期二 需求前景不佳拖累铜价 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 今日要闻： 希腊提交的新版改革方案浮出水面 国际铝业协会：5月全球(除中国)原铝平均日产量下滑至68,800吨 日本电线电缆生产商协会：5月铜电缆销售同比下滑2.5% 外盘表现 伦敦时间6月22日16:00(北京时间6月23日00:00)，三个月期铜收跌0.1%至每吨5,654美元，稍早触及每吨5,642.50美元的三个月低点。LME期铝收高，报每吨1,709美元，上周五收报1,691.50美元。三个月期锌跌至三个月低点2,025美元，收盘报2,033美元，上周五收报2,046美元。三个月期铅跌至三个月低点1,762美元，收盘报1,765美元，上周五收报1,785美元。三个月期镍收盘报12,410美元，上周五收报12,710美元。三个月期锡跌45美元，收报15,350美元。 纽约时间6月22日12:30(北京时间6月23日1:30)，交投最活跃的8月期金收低17.80美元，或1.5%，至每盎司1,184.10美元，创5月19日以来最大单日跌幅。 操作建议 有色金属：国内经济增速放缓令铜市消费表现疲软，地产和一些工业子行业的需求依然比较低迷，铜价受中国需求不佳以及希腊债务忧虑而回落，预计短期将维持弱势格局，建议前期空单谨慎持有。自印尼禁止铝土矿出口后，铝土矿供应依然偏紧，但氧化铝库存偏高使电解铝价格难有起色，预计铝价短期维持弱势，建议短空思路。国外数个锌矿关闭导致供应不及预期，受益于库存下降及矿产关闭，锌价处于高位震荡，建议暂观望或短线为主。 贵金属：希腊同债权人债务谈判破裂后持续的不确定性提升避险需求，金价1130-1250美元区间震荡，操作上建议保持观望或短线交易为主。白银方面，国内经济下滑态势依然明显，但市场更多宽松政策频出，操作上建议观望或短线交易。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、希腊提交的新版改革方案浮出水面。随着紧急峰会召开，希腊提交的最新提案细节也在布鲁塞尔浮出水面。希腊削减养老金和上调销售税的幅度都有所压缩，而未来18个月的增值税则大规模上调。希腊还接受了必须改革养老金的要求，并计划上调养老金供款及增加对退休人员的医疗供款。 2、国际铝业协会：5月全球(除中国)原铝平均日产量下滑至68,800吨。伦敦6月22日消息，国际铝业协会(IAI)周一公布数据显示，5月全球(除中国以外)原铝平均日产量下滑至68,800吨，4月修正后为68,900吨。IAI报告还显示，5月全球(除中国以外)原铝产量为213.4万吨，低于4月修正后的206.6万吨。中国5月原铝平均日产量下滑至86,100吨，4月为86,200吨。 3、日本电线电缆生产商协会：5月铜电缆销售同比下滑2.5%。据外电最新消息，日本电线电缆生产商协会(Japan Electric Wireand Cable MakersAssociation)上周五称,日本今年5月铜电缆销售同比下滑2.5%,至53,300吨。 二、外盘简述： 1、有色金属 纽约6月22日消息，LME期铜周一小幅收低，市场交投稀疏，导致价格徘徊于涨跌之间。 伦敦时间6月22日16:00(北京时间6月23日00:00)，三个月期铜收跌0.1%至每吨5,654美元，稍早触及每吨5,642.50美元的三个月低点。 标准银行（Standard Bank）金属分析师Leon Westgate称：“受中国端午节假期影响，市场成交十分稀疏。” 希腊向欧元区提出的新的改革换现金提议，给市场带来紧张情绪。 希腊本月底应向国际货币基金组织（IMF）偿还债务，否则将面临违约并有退出欧元区的风险。 Newedge亚洲大宗商品贸易主管Richard Fu称：“探讨希腊问题的欧洲峰会正在进行，金属等风险资产仍承压。” “市场等着看希腊债务磋商如何进展，”澳新银行分析师Daniel Hynes称。 “明天中国公布采购经理人(PMI)数据，我们需要看到改善的迹象，看来是有希望，但还未真正引起铜或铝的需求增强。” 市场目前正密切关注中国周二将公布的6月制造业数据。 6月汇丰中国制造业PMI初值预计将由5月的49.2升至49.4，但仍低于50的枯荣分水岭。 福四通国际（INTL FCStone）的分析师Edward Meir称：“该数据预期仍低于50，陷于萎缩水平。” 中国是全球最大的铜消费国，来自中国方面的疲弱经济数据对铜价不利。 市场的不利因素还包括中国第三季季节性需求放缓以及美元走强。 期市有风险 入市须谨慎 3 LME期铝收高，报每吨1,709美元，上周五收报1,691.50美元。 三个月期锌跌至三个月低点2,025美元，收盘报2,033美元，上周五收报2,046美元。自5月初期锌下挫近15%，因预计锌市场今年出现供应过剩的可能性要大于出现供不应求。 三个月期铅跌至三个月低点1,762美元，收盘报1,765美元，上周五收报1,785美元。 三个月期镍跌至4月中来最低的12,410美元，此前数据显示LME镍库存增加2,886吨，至461,436吨，这是需求转弱的迹象。 三个月期镍收盘报12,410美元，上周五收报12,710美元。 三个月期锡跌45美元，收报15,350美元。 2、贵金属 纽约6月22日消息，COMEX黄金期货周一下跌，因有关希腊与国际债权人达成协议的期望驱使投资者远离金市，而巨大的库存及潜在的低迷需求拖累铂金及钯金触及数年低点。 纽约时间6月22日12:30(北京时间6月23日1:30)，交投最活跃的8月期金收低17.80美元，或1.5%，至每盎司1,184.10美元，创5月19日以来最大单日跌幅。 官员周一称，希腊政府打破僵局的最新计划在养老金等重要问题上做出了让步。 尽管欧元区官员淡化立即出现突破的可能性，最后一刻的提议仍激发了双方可能很快达成协议的期望。 该消息促使投资者抛售黄金。 “市场一直存在一种潜意识，即希腊将达成协议。但如果希腊违约，到那时黄金将因其对冲最坏情况的传统功能被激发而上涨，”ETF Securities分析师Martin Arnold表示。 希腊提交新的改革提议以避免违约，市场寄望希腊仍可能和国际债权人达成协议，这提振全球股指上涨，降低投资者对诸如黄金和债券等避险资产的兴致。 希腊需要新的资金来偿还在6月30日到期的18亿美元国际货币基金组织(IMF)贷款，否则该国将可能违约。 交易商表示，中国因假休市，也拖累黄金价格。 其他贵金属期货亦走跌。9月钯金期货收跌1.7%，至每盎司695.45美元，为2013年12月以来最低位。7月铂金期货收低2.4%%，至每盎司1,060.60美元，为2009年3月以来最低位。 投资者担心库存问题。在经历了2015年长达五个月的罢工活动后，南非矿企加快产出步伐，导致库存大幅上升。南非是全球最大的铂金出产国及仅次于俄罗斯的第二大钯金出产国。 此外，投资者质疑两者需求是否足以支撑当前价位。由于经济增长放缓，近月来中国及欧洲的汽车需求下降。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 5712.0 -31.0 6.21 42087 42300 213 7.41 7.37 7.37 一月期 5726.0 -17.0 6.22 42256 41990 -266 7.33 7.32 7.38 二月期 5735.0 -8.0 6.23 42389 41820 -569 7.29 7.28 7.39 三月期 5743.0 0.0 6.24 42515 41720 -795 7.26 7.26 7.40 六月期 5758.0 15.0 6.28 42897 41640 -1257 7.23 7.24 7.45 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 5743 53 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时的报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 6月22日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 315,475 69,900 22.16 铝 3,626,700 1,608,575 44.35 铅 172,200 17,700 10.28 镍 461,436 143,208 31.04 锡 6,675 1,145 17.15 锌 466,475 82,350 17.65 铝合金 15,040 1,380 9.18 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1508 2015-06-19 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 231593 18358 期货公司 117825 -5005 期货公司 120574 -4656 非期货公司 353 136 非期货公司 3034 309 非期货公司 285 -40 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 中融汇信 20048 4374 1 金瑞期货 21497 -1390 1 混沌天成 21734 -291 2 东