动力煤日报：港存低位反复 动煤期价震荡筑底

2015年6月18日 1 / 10 华泰期货研究所 孙宏园 021-68758569 从业资格号： F0233787 投资咨询从业证书号： Z0000105 更多资讯请关注：www.htgwf.com 华泰期货|动力煤日报 2015-06-18 2015-06-18 港存低位反复 动煤期价震荡筑底 市场概述及操作建议 昨日动力煤期货价格弱势整理，主力1509合约收盘报411元/吨，下跌0.29%。夜盘继续走弱，报收409.8元/吨。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳定，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报405元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。 消息面上，据煤炭运销协会统计数据显示，1-5月份全国累计煤炭产量、销量和铁路运量同比分别减少7.6%、8.8%和10.6%。结合此前海关总署发布的煤炭进口量数据可以看出，前5个月我国煤炭产运销及进口各环节均出现不同程度的下滑。然而，截止5月末煤炭企业库存仍高达1.06亿吨，同比增长7.2%，较年初增长22.4%，反映出当前我国煤炭行业供需失衡问题仍较为突出，煤炭企业生产经营压力大。 港口库存情况，上昼夜秦港煤炭运输形势出现降温，装船发运量回落至64万吨，铁路调进量则降至不足57万吨，港存重回下行态势至645.5万吨。曹妃甸港煤炭发运形势急转直下，船舶调出量下滑至不足6万吨，铁路调进量再度滑落至6万吨以下，库存暂时维持在352万吨。京唐港区库存进一步回升至679万吨，较昨日增加8万吨。 煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量回升至60万吨以上，而合计电煤库存小幅回落至1295万吨附近，存煤可用天数则下滑至21.4天。目前，沿海电力集团耗煤虽不及往年同期，但由于当前电煤库存处于偏低水平，电力集团的刚性需求仍有望进一步释放。 海运费继续回落，中国沿海煤炭运价指数报509.55，较前一交易日下跌1.07%。 近期，受持续强降雨影响，南方多数地区工业开工受到一定影响，用电需求随之减弱，沿海电厂日耗偏低，不过由于到港价格依然倒挂，煤企发运积极性依旧不高，北方港口煤炭供应压力也并未显著增大。长期来看，煤炭市场整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限。操作上仍以震荡筑底思路为主。 期货价格走势 动力煤主力合约走势 4004505005506006502013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/262015/5/26TC1601TC1605TC1509 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年6月18日 2 / 10 期货市场： 2 0 1 5 /6 /1 7最高价最低价开盘价结算价成交量涨跌TC509.CZC413.0410.4411.2411.67,758.0-1.2TC601.CZC433.0430.6432.4431.8946.0-3.2ZC605.CZC426.0421.6425.0424.270.0-4.2 期现价差 跨期价差 (80)(60)(40)(20)0204060801002013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/262015/5/26秦皇岛-TC1601秦皇岛-TC1505秦皇岛-TC1509 (40)(30)(20)(10)01020304050602013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/262015/5/265-1价差9-5价差1-9价差 资料来源：wind 华泰期货研究所 现货市场： 秦皇岛港山西京唐港山西天津港原煤广州港印尼广州港神一广州港山西2015/6/174054004154605004802015/6/16405400425470500480涨跌00-10 -10 00涨跌幅00-0 -0 002015/6/10405400425470500480动力煤港口现货报价（Q5500K,日，广州港交割升水25元/吨） 华泰期货|动力煤日报 2015年6月18日 3 / 10 2 0 1 5 /6 /1 72 0 1 5 /6 /1 0涨跌涨跌幅最低41541500.00%周最低410415-5 -1.20%41043543051.16%41541500.00%日最低41541500.00%400动力煤港口平仓价（Q5500K,周)秦皇岛港京唐港黄骅港天津港曹妃甸港 日期澳大利亚BJ日期欧洲ARA理查德RB2015/6/1759.512015/6/1658.5961.522015/6/1057.842015/6/1558.6861.75涨跌幅2.89%-0.15%-0.37%61.070.10%动力煤国际市场报价（美元/吨）纽卡斯尔NEWC61.13 指数本期上期涨跌725.0735.0-10.0 100.198.21.9182.5182.50.0195.0194.40.6-42 -43 0.7-22 -26 4.1环渤海动力煤价格指数中国煤炭价格指数：三西地区中国太原动力煤交易价格指数中国煤炭价格指数：华东动力煤市场价格指数中国煤炭市场景气指数中国煤炭价格偏异指数 华泰期货|动力煤日报 2015年6月18日 4 / 10 主要港口动力煤现货价格（日） 主要港口动力煤现货价格（周） 4004505005506006502014/4/152014/5/152014/6/152014/7/152014/8/152014/9/152014/10/152014/11/152014/12/152015/1/152015/2/152015/3/152015/4/152015/5/152015/6/15秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产广州港:库提价:印尼煤(A10%,V41%,0.6 %S,Q5500)广州港:库提价(含税):神混1号(A12%,V28%,0.3-0.6%S ,Q5500)广州港:库提价(含税):山西优混(A14%,V28%,0.6 %S,Q5500) 4005006007008009001,0001,100天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K) 资料来源：wind 华泰期货研究所 动力煤国际现货价格 动力煤价格指数 0501001502002502000/2/242001/2/242002/2/242003/2/242004/2/242005/2/242006/2/242007/2/242008/2/242009/2/242010/2/242011/2/242012/2/242013/2/242014/2/242015/2/24澳大利亚BJ动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 400450500550600650700750800850900100120140160180200220240中国煤炭价格指数:全国综合综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（右轴） 资料来源：wind 华泰期货研究所 库存数据： 日库存秦皇岛曹妃甸京唐港广州港周库存天津N e w c2015/6/176533521272332015/6/175652302015/6/166453521302362015/6/10562185日增减70-3 -3 周增减345港口库存(万吨) 华泰期货|动力煤日报 2015年6月18日 5 / 10 山西省合计晋城煤业山西焦煤阳煤集团同煤集团潞安集团2015/4/263963300307147652264日增减-20 013-2 3山西省煤炭库存(万吨） 重点电厂直供可用天数六大电厂库存可用天数2015/5/305884#N/A2015/6/17129421增减288#N/A增减-2 -2 重点电厂煤炭库存（万吨） 主要港口库存（日） 五大港口合计（周） 01002003004005006007008009001,0002014/2/72014/3/72014/4/72014/5/72014/6/72014/7/72014/8/72014/9/72014/10/72014/11/72014/12/72015/1/72015/2/72015/3/72015/4/72015/5/72015/6/7煤炭库存:秦皇岛港煤炭库存:曹妃甸港煤炭库存:京唐港:国投港区合计煤炭库存:广州港集团 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,800五港合计（秦皇岛、曹妃甸、京唐港、广州港、天津港） 资料来源：wind 华泰期货研究所 6大电厂煤炭库存 山西省煤炭库存 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000煤炭库存:6大发电集团:合计煤炭库存可用天数:6大发电集团:直供总计 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000山西煤炭库存:合计 资料来源：wind