煤焦钢早报：基本面仍然偏空，成交重心或下移

第1页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分  宏观指引 国家统计局6月9日公布，2015年5月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.2%，为年内首次回落，且已连续4个月处于“1时代”。其中，城市上涨1.3%，农村上涨1.0%；食品价格上涨1.6%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨0.9%，服务价格上涨2.1%。1-5月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.3%。  现货报价 上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2140元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为1970元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报489元/吨，唐山国产矿报595元/吨，普式报价64.75美元/吨。唐山二级冶金焦报860元/吨，天津港准一级冶金焦报940元/吨。京唐港山西产主焦煤报855元/吨，澳产主焦煤报760元/吨。  夜盘报价 螺纹夜盘1510收于2344元/吨，涨幅0.00%，总成交量为527384手。铁矿石夜盘1509收于438.0元/吨，涨幅0.46%，总成交量为345244手。焦炭夜盘1509收于914.5元/吨，涨幅0.22%，总成交量为12044手。焦煤夜盘1509收于686.0元/吨，涨幅0.15%，总成交量为17706手。  技术分析 螺纹主力1510合约夜盘横向整理，布林通道开口并未打开，MACD指标线重合，没有明确方向，2370一线存在一定压力，上行空间十分有限，观望为主。 铁矿石主力1509下方上行趋势线支撑仍然有效，但考虑440-450一线强压力位，反弹空间十分有限，震荡区间继续收窄，短期将选择方向。 焦煤主力1509成交重心回落至布林通道中枢位置，成交量严重下滑，MACD柱状线收敛之中轴，震荡对待。  小结 近期黑色系品种未能走出震荡阴霾，夜盘成交量大幅萎缩，双焦成交未及2万手。持仓上看，铁矿石主力空头未见明显变化，多头后劲乏力。唐山地区外矿成交较差，交投并不活跃，山东外矿则大体持稳。据联合金属网统计全国42个港口铁矿石库存为8461万吨，较上周五下降65万吨，港口库存下降力度收窄。随着到港量的增加，继日照港出现压港情况后，天津港也出现了4-5天的压港，但日均疏港量也出现环比回落，昨日报261.2万吨。下游钢厂亏损面积正在加大，减产预期较强，我们仍然不看好后续铁矿石需求端。政策面提振进一步弱化，基本面权重增加，后续矿价震荡走低的概率增加，操作上可以逢高沽空为主。而鉴于目前钢材生产的窘境，钢矿比或向上修复，可以尝试做多钢材利润，进行买螺抛矿操作。底部震荡区间内部，趋势性较差，因此建议轻仓为主。 t bl _ ar h 高级分析师 王潋（F0312120） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085505 Email： wanglian@hysec.com [ a l ro c ] 相关数据： 基本面仍然偏空，成交重心或下移 煤焦钢早报 2015年6月10日 日 请务必阅读正文之后的免责条款 期货（期权）研究报告 日期最新值涨跌6/92140-10.00 6/919700.006/99400.006/98600.006/98550.006/97600.006/94890.006/95950.00热卷6/923600.00日期最新值涨跌钢坯6/562-4.05 5/202291.606/56201.785/20165769.41热卷6/5273-4.18 6/58273-58.00 6/52806/5198-8.00 6/59-1 6/52031.006/5555-15.91 6/531824.746/519-1 日期最新值前值6/8-10.62%-10.62%6/9-1.51%-1.69%6/8-7.36%-6.97%6/9-11.80%-11.80%6/80.53%-0.16%唐山二级冶金焦焦煤京唐港山西产主焦煤京唐港澳产主焦煤铁矿石青岛港澳矿粉唐山铁精粉现货价格螺纹钢上海HRB400 20mm唐山方坯：Q235天津港准一级冶金焦焦炭热轧社会库存铁矿石铁矿石港口库存钢厂外矿可用天焦炭天津港焦炭库存钢厂焦炭可用天上海热卷4.75mm供需数据唐山钢坯库存螺纹钢日均粗钢产量社会库存重点钢厂钢材库存天津一级焦成产利润率铁矿石进口利润率利润率螺纹钢生产利润率螺纹主力期货盘面利润率热轧板卷生产利润率焦煤炼焦煤库存:京唐港钢厂炼焦煤库存焦化厂炼焦煤库存钢厂炼焦煤可用天 [table_page] 煤焦钢早报 第2页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图1：螺纹钢成本利润率 ..................................................................... 3 图2：铁矿石现货进口利润率 ................................................................. 3 图3：焦炭成本利润率 ....................................................................... 3 图4：螺纹社会库存 ......................................................................... 4 图5：钢厂钢材库存 ......................................................................... 4 图6：热卷社会库存 ......................................................................... 4 图7：铁矿石港口库存 ....................................................................... 5 图8：焦炭港口库存 ......................................................................... 5 图9：焦煤港口库存 ......................................................................... 5 图10：钢厂炉料库存可用天数 ................................................................ 6 图11：铁矿石内外价差 ...................................................................... 6 图12：螺纹与内外矿比价走势 ................................................................ 6 图13：粗钢日均产量 ........................................................................ 7 图14：焦炭供应量 .......................................................................... 7 图15：焦煤供应量 .......................................................................... 7 图16：螺纹/铁矿石 ......................................................................... 8 图17：螺纹/焦炭 ........................................................................... 8 图18：焦炭/焦煤 ........................................................................... 8 [table_page] 煤焦钢早报 第3页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：螺纹钢成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图2：铁矿石现货进口利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图3：焦炭成本利润率 资料来源：wind，宏源期货研究中心 -15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%2,250.002,750.003,250.003,750.002014-04-042014-05-042014-06-042014-07-042014-08-042014-09-042014-10-042014-11-042014-12-042015-01-042015-02-042015-03-042015-04-042015-05-042015-06-04螺纹成本利润率利润率上海现货价格三级钢成本-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%300.00500.00700.00900.00铁矿石现货进口利润率进口利润澳矿干基价铁矿石进口成本-15%-5%5%1,000.001,500.002,000.002013-062013-072013-082013-092013-102013-112013-122014-012014-022014-032014-042014-052014-062014-072014-082014-092014-102014-112014-122015-012015-022015-032015-042015-05焦炭成本利润率天津一级利润天津一级冶金焦一级焦成本 [table_page] 煤焦钢早报 第4页 共9页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：螺纹社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图5：钢厂钢材库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 图6：热卷社会库存 资料来源：wind，宏源期货研究中心 0.00500.001,000.001,500.00螺纹社会库存螺纹社会库存0.00500.001,000.001,500.002,000.00钢厂钢材库存钢厂钢材库存（月）0.00200.00400.00600.00800.00热卷社会库存热卷社会库存 [table_page] 煤焦钢早报 第5页 共9页