蛋白粕日报：美豆收盘下跌，粕类仍将维持弱势

2015年5月29日 1 / 13 华泰期货研究所 黄玉萍 021-68757995 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种收盘涨跌涨跌幅DCE-M16012609.0023.000.89%DCE-M15052578.004.000.16%DCE-M15092556.0023.000.91%CBOT-SK15926.00-1.00-0.11%CBOT-SN15914.50-2.00-0.22%华泰期货|蛋白粕日报 2015-05-29 2015-05-29 美豆收盘下跌，粕类仍将维持弱势 市场分析与交易建议 CBOT大豆： 昨日CBOT大豆收盘下跌，因阿根廷罢工问题解决将会加快出口步伐，美国迄今为止天气形势良好，利空豆价。未来美豆仍处于空头格局中，关注天气和南美情况。 豆粕菜粕： 昨日白天粕类有所上涨，但夜盘收阴线。国内豆粕供过于求的格局并未改变：进口大豆集中到港，油厂保持高开机率。下游需求在远期有好转预期，但目前消费并无利好。各地豆粕现货价普遍下调。豆粕维持弱势概率大。前期空单继续持有，激进投资者在此点位也可逢高试空。 菜粕表现强于豆粕，一是全球菜籽减产，和大豆丰产格局不同；另外进口菜籽到港量小于去年，现货压榨和盘面压榨利润在一周前由正转负。当然菜粕总体也将保持弱势，因豆菜价差维持低位，菜粕性价比较低在大厂添加比例已经十分有限，油厂菜粕库存增加而未执行合同减少，昨日沿海油厂现货报价中湛江中纺6-9月报价首次低于2000，报1980。因此单边操作上建议空单仍可继续持有，激进者当前价位仍可适当做空，后期粕类下跌或仍有空间。另外菜粕还需关注相关政策。 场要闻 华泰期货|蛋白粕日报 2015年5月29日 2 / 13 豆粕市场数据 1、内外盘期货行情 2、伊利诺斯州中部现货价格与压榨利润 3、大豆进口成本与港口库存 4、国内主要港口和地区现货价格 5、国内油厂压榨利润 6、国内期现货价差7、关联品种价差与比价关系 日期收盘价近月1月5月9月7月8月5-272533.002586.002574.002533.00927.00916.505-282556.002609.002578.002556.00926.00914.50变动2323423-1.00-2.00DCE豆粕CBOT大豆日期现货均价基差现货均价基差现货均价基差压榨利润5-27961.0034.0031.9825.00321.1013.0087.855-28962.0036.0032.3125.00317.8013.0083.44变动1.002.000.330.00-3.300.00-4.41大豆豆油豆粕日期美湾3月巴西2月阿根廷4月美湾10月巴西3月港口库存5-27103.0083.0031.003033.612965.145291990.005-2890.0062.0031.003020.202962.465301490.00变动-13-210-13-39500FOB升贴水进口成本日期黄埔张家港青岛黄埔大连南通日照黄埔大连日照张家港5-27308031003080256027002700266058005800580059005-2830803100308025402670270026605800580058005900变动000-20-30000000进口大豆港口分销价东南沿海豆粕报价东南沿海豆油报价日期即期压榨利润实际压榨利润1月5月9月5-27-417361101415-28-15-4560123147变动-11-6223135油厂压榨利润盘面压榨利润日期现货-1月现货-5月现货-9月91价差51价差59价差5-27114.00126.00167.0053.0012.0041.005-2891.00122.00144.0053.0031.0022.00变动-23-4-23019-19基差合约价差日期1月5月9月1月5月9月1月5月9月5-27555.00483.00472.002.282.302.272.982.922.895-28564.00475.00476.002.262.302.252.962.902.85变动9-84-1.86%0.11%-2.12%-2.14%-2.24%-3.21%菜类油粕比豆菜粕价差豆类油粕比 华泰期货|蛋白粕日报 2015年5月29日 3 / 13 菜粕现货市场概况 沿海菜油成交情况 昨日沿海地区菜油成交情况：合计成交700吨。 沿海菜粕成交情况 昨日沿海地区菜粕成交情况：合计成交600吨。 主产区价格和压榨利润 主产区 安徽 江苏 四川 湖北 菜籽 4300 3400 4960 3160 菜粕 2050 2220 2200 2200 国产菜油 7200 7000 8800 7700 国产菜籽压榨利润 -708 222 -614 702 进口菜油 6080 6000 6300 6350 备注：出油36-38%，出粕57-58%，加工费用200-250元左右 沿海价格和压榨利润 沿海地区 广东 福建 广西 菜籽即期进口成本 3509 3509 3509 菜粕 2080 2150 2170 菜油 5760 5830 5850 预期压榨利润 -145 -76 -57 备注：出油42-43%，出粕56%，加工费用200-250元左右 交割厂库升贴水 菜籽：四川中纺+150，内蒙古呼伦贝尔海拉尔合适佳-300，青海西宁中央储备粮平安直属库-200 菜粕：四川中纺-100，广西钦州中粮-100，防城大海-100，防城枫叶-100 菜油：四川广汉益海+200，四川成都中央储备粮新津直属库+200，陕西西瑞粮食储备库+140 菜粕盘面压榨利润和持仓 盘面压榨利润 国产菜籽 1月 5月 9月 -1497 -1449 -1519 进口菜籽 9月 1月 -51 15 仓单 菜籽 菜粕 菜油 仓单数量 0 3568 849 有效预报 0 0 2554 华泰期货|蛋白粕日报 2015年5月29日 4 / 13 大豆产区天气 北美产区气温 北美产区降雨量 北美产区土壤湿度 北美产区土壤湿度变化 华泰期货|蛋白粕日报 2015年5月29日 5 / 13 豆粕基差与价差关系 1月基差 5月基差 9月基差 5-1价差 5-9价差 9-1价差 (400)(200)02004006008001,0001,2001,400Jan-08Jan-08Jan-08Feb-08Feb-08Mar-08Mar-08Apr-08Apr-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Dec-0820082009201020112012201320142015(1,500)(1,000)(500)05001,0001,5002,000May-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09Apr-0920082009201020112012201320142015(400)(200)02004006008001,0001,2001,4001,600Sep-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09May-09May-09Jun-09Jun-09Jul-09Jul-09Aug-09Aug-09Aug-0920082009201020112012201320142015(800)(300)2007001,2001,700Jan-08Jan-08Jan-08Feb-08Feb-08Mar-08Mar-08Apr-08Apr-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Dec-0820082009201020112012201320142015(1,500)(1,000)(500)05001,0001,500May-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09Apr-092008200920102011201220132014(1,500)(1,000)(500)05001,0001,500May-08May-08May-08Jun-08Jun-08Jul-08Jul-08Aug-08Aug-08Sep-08Sep-08Oct-08Oct-08Oct-08Nov-08Nov-08Dec-08Dec-08Jan-09Jan-09Feb-09Feb-09Mar-09Mar-09Apr-09Apr-09Apr-092008200920102011201220132014 华泰期货|蛋白粕日报 2015年5月29日 6 / 13 豆粕持仓数据 9月主力持仓 5月主力持仓 国外现货、升贴水与进口成本 美豆现货价格与基差 美内陆油厂压榨利润 美湾升贴水 美湾升贴水（分年） 250027002900310033003500370039004100050000100000150000200000250000300000350000400000450000Sep-13Sep-13Oct-13Oct-13Nov-13Nov-13Dec-13Dec-13Jan-14Ja