油脂油料晚报：双粕低开高走,油脂弱势运行

中粮期货研究院联系方式:（010）59137086内盘收盘报价150916011605上一日150916011605涨跌幅150916011605435844524514大豆435144464274大豆0.16%0.13%5.62%267127262686豆粕267027242658豆粕0.04%0.07%1.05%586459666016豆油584459485810豆油0.34%0.30%3.55%510051705262棕榈油507651465148棕榈油0.47%0.47%2.21%218321322179菜粕217521182140菜粕0.37%0.66%1.82%609861986220菜油611462145950菜油-0.26%-0.26%4.54%现货报价国产菜籽菜油菜粕菜粕哈尔滨青岛连云港广州天津日照张家港广州湖北江苏湖北广州上一日3540312031603140276028002820268051006080228023302015/5/18354031203160314027602800282026605100607022802310涨跌0000000-200-100-20哈尔滨日照张家港广州哈尔滨日照张家港广州天津日照张家港广州上一日6200594061005950635060406200605051805220520051202015/5/18620059006060592063206000616060205160520052005100涨跌0-40-40-30-30-40-40-30-20-200-20现货成交量大豆豆粕豆油棕榈油菜粕菜油-905001530017003600---25380-24001600600-基差1月5月9月增减1月5月9月大豆-1292-1354-1198大豆2-2404豆粕94134149豆粕-3-281豆油194144296豆油-8-246-24棕榈油30-62100棕榈油58-11438菜粕178131127菜粕-39-18-35菜油-128-150-28菜油6-2806四级豆油一级豆油棕榈油24°2015/5/17增减豆粕双粕低开高走 油脂弱势运行2015/5/18邮箱:zlqh-yjy@cofco.com收盘价大豆豆粕豆油棕榈油菜粕菜油大豆1 期差1-5月5-9月9-1月增减1-5月5-9月9-1月大豆-62156-94大豆-2429-2豆粕4015-55豆粕-2526-4豆油-50152-50豆油-2383016棕榈油-92162-70棕榈油-172620菜粕-47-451菜粕2128-4菜油-22122-100菜油-286300品种差1月9月增减1月5月9月豆油-棕榈油796764豆油-棕榈油269222菜油-豆油232234菜油-豆油16640菜油-棕榈油1028998菜油-棕榈油4215622豆粕-菜粕594488豆粕-菜粕-1630-16豆油粕比2.192.20豆油粕比-0.010.05-0.01菜油粕比2.912.79菜油粕比-0.030.13-0.03外盘价格关系15071509151015111512160116031605基差伊利诺伊涨跌953.25937.00934.50941.25946.75951.00大豆15K0303.3299.5297.1297.5297.6298.6299.4豆粕20K033.0733.1633.1733.3233.4233.5633.66豆油-25K0456.2450.2451.9451.2451.79月-7月涨跌11(12)-7涨跌品种差5月涨跌7月涨跌11(12)月涨跌-16.25-22.25-18.751.25大豆/玉米2.37-0.292.610.012.440.01-3.8-12.2-5.8-0.2豆油贡献率35.98%1.29%35.28%-0.27%35.90%-0.24%0.090.43-66.390.52棕榈油/豆油63.87-1.2864.530.4864.060.48期差CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油2.85收盘价CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油ICE菜籽2.245月754204958507一、国内油脂市场简述 今日内盘油脂横盘整理，低位运行，尾盘小幅拉升。9月棕榈油收跌0.7%，9月豆油收跌0.37%。持仓方面豆棕油主力持仓小幅减持，棕油主力减持2.1万张，豆油减持3.5万张。国内油脂现货方面价格跟盘小幅波动。沿海一级豆油现货报价集中在5900-6080元/吨，部分下调20-30元/吨，港口24度棕榈油价格在5100-5200元/吨，部分下调10-20元/吨。成交方面，棕榈油成交1700吨，豆油成交在15300吨。 2 二、国内粕类市场简述 内盘双粕今日低开走高，菜粕走势较强。豆粕9月持仓增至446万张，菜粕9月减仓至173万张。沿海豆粕主流报价集中在2780-2880元/吨，较上一交易日下调10-20元/吨，各地菜粕报价集中在2180-2300元/吨，较前一交易日下调10-20元/吨。成交方面，豆粕成交在9万吨。菜粕成交3600吨。 三、价格展望 1.趋势性分析： 隔夜美豆价格继续低位盘整，粕类价格跟随弱势，豆油得益于油粕比套利表现坚挺；今日国内油脂油料市场整体弱势运行，油强粕弱格局延续；粕类市场方面，菜粕近期表现依旧较弱，沿海工厂出货意愿较强及交割仓单的出现，同时与相关蛋白比值较低，令菜粕价格继续承压，价格领跌粕类市场；豆粕市场继续承压于远期供给庞大及需求平淡，价格延续弱势格局；短期来看，两粕价格依旧看空；植物油市场方面，传言豆油有国储填充市场、菜油拍卖及传言轮换等，令其价格承受压力，三种油近期以盘整走势为主；但考虑到目前国内植物油总体库存仍较低，且后期库存回升也不显著，并且公布的马来西亚棕榈油前15日出口数据依旧靓丽，因此植物油价格整体表现抗跌，后期震荡上行仍是我们的主要观点。 2.油脂间价差： 今日9月豆棕差收盘在764元/吨，较前一交易日走扩22元/吨，1月报796元/吨，较前一交易日走扩26元/吨。豆棕差维持震荡看扩思路。 3 3.粕类间价差： 豆粕与菜粕9月价差今日报488元/吨，较上一交易日收窄22元/吨。豆菜粕1月价差今日收594，较上一日收窄16元/吨。9月豆菜粕价差也处于极低水平，关注9月豆菜粕价差走扩的机会，等待菜粕实际库存的增加所带来的压力推动。扩大驱动将取决于时间及空间两个维度的合力。时间上指的是菜籽收购政策（政策要明朗后），空间上就是价格（价差足够合适，比如500内，比价更为合适），时间维度强于空间维度。 4.油粕关系： 今日油粕比9月为2.2，昨收2.2，大豆到港预估后期持续走高，粕类走势承压，油粕比有望荡反弹。 4 更多资讯，欢迎扫描二维码！ 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门，负责公司的基础研发工作，服务前台业务部门和中粮集团实业部门，承担维护公司品牌和提升公司形象的职责，同时从事高端产业客户和机构客户开发、维护和增值服务。研究领域覆盖宏观经济，农产品，化工品，金属，建材，能源等方面，拥有一只高素质专业团队，具备丰富的行业经验，国际化的视野和积极向上的精神。研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务；在公司原有的经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。 The Futures Research Institution is attached to COFCO Futures headquarters. It is responsible for business related research and development. Moreover, it is also engaged in high-end industrial and institutional clients’ maintenance and provides them with value-added services. Macro-economy and bulk commodities, including primary products, chemicals, metals, building materials, energy, etc. are all covered in its routine. Based on COFCO Group’s strong background in physical commodities and futures markets, the Futures Research Institution provides advices and reports of hedging, basis arbitrage, spread trading as well as other consulting services to our valued customers through fundamental and macro analysis. Despite of the elementary brokerage business, the Research Institution is more focused on providing specific and professional services. 【法律声明】 中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 中粮期货研究院(Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址(address): 北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层 邮政编码: 10007 15th Floor, CYTS Plaza No.5 Dongzhimen South Ave, Beijing P.C: 100007 电话(phone): 010-5913 7331 传真(fax): 010-5913 7088 5