双粕低开高走小幅反弹 油脂窄幅震荡维持横盘

中粮期货研究院联系方式:（010）59137086内盘收盘报价150515091601上一日150515091601涨跌幅150515091601419243204405大豆414842864379大豆1.06%0.79%0.59%270027722812豆粕272327652801豆粕-0.84%0.25%0.39%557456965724豆油559656765720豆油-0.39%0.35%0.07%505848784852棕榈油502648704850棕榈油0.64%0.16%0.04%227322592180菜粕227122382166菜粕0.09%0.94%0.65%589860406034菜油592059945992菜油-0.37%0.77%0.70%现货报价国产菜籽菜油菜粕菜粕哈尔滨青岛连云港广州天津日照张家港广州湖北江苏湖北广州上一日3520318032003180284028802840282051006120230023002015/4/30352031803200318028602880286028005100612023002300涨跌000020020-200000哈尔滨日照张家港广州哈尔滨日照张家港广州天津日照张家港广州上一日6200580059505740630059006050584050505100502049802015/4/30620058205950576063005920605058605060510050205000涨跌020020020020100020现货成交量大豆豆粕豆油棕榈油菜粕菜油-849802326070015003000--2482010960-600-40002800基差1月5月9月增减1月5月9月大豆-1205-992-1120大豆-90-99-95豆粕4816088豆粕-747-6豆油326476354豆油-3626-48棕榈油168-38142棕榈油-24-62-26菜粕1202741菜粕-294-27菜油8622280菜油-4222-46豆粕双粕低开高走小幅反弹 油脂窄幅震荡维持横盘2015/4/30邮箱:zlqh-yjy@cofco.com收盘价大豆豆粕豆油棕榈油菜粕菜油大豆四级豆油一级豆油棕榈油24°2015/4/29增减1 期差1-5月5-9月9-1月增减1-5月5-9月9-1月大豆213-128-85大豆-995豆粕112-72-40豆粕5426-1豆油150-122150豆油623012棕榈油-20618026棕榈油-3862菜粕-931479菜粕3328-2菜油136-1426菜油64304品种差1月9月增减1月5月9月豆油-棕榈油872818豆油-棕榈油12-8822菜油-豆油310344菜油-豆油64-2菜油-棕榈油11821162菜油-棕榈油18-8420豆粕-菜粕632513豆粕-菜粕-2-23-1豆油粕比2.042.05豆油粕比-0.010.010.00菜油粕比2.772.67菜油粕比-0.02-0.01-0.01外盘价格关系15051507150915101511151216011603基差伊利诺伊涨跌988.50988.00968.75961.75967.75971.25大豆18K0324.2322.4318.3314.9314.8315.1314.9豆粕20K031.4731.6431.7831.8332.0232.2332.41豆油-25K0456.2447439440440.25月-7月涨跌11(12)-7涨跌品种差5月涨跌7月涨跌11(12)月涨跌0.50-4.00-26.25-6.25大豆/玉米2.720.012.690.022.490.001.8-2.9-7.6-5.3豆油贡献率32.68%-0.21%32.92%-0.73%33.71%-0.03%-0.170.44-63.66-0.07棕榈油/豆油68.32-0.5367.15-0.5766.34-0.572.065月516324840427期差CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油2.59收盘价CBOT大豆CBOT豆粕CBOT豆油ICE菜籽一、国内油脂市场简述 今日内盘油脂延续窄幅震荡，9月棕榈油收涨0.33%，9月豆油收涨0.53%。棕油主力增仓4.6万张，豆油主力增持76000张。国内油脂现货方面价格保持稳定，小幅上涨。沿海一级豆油现货报价集中在5780-5920元/吨，部分上涨10-20元/吨，港口24度棕榈油价格在4980-5100元/吨，部分波动10-20元/吨。成交方面延续清淡，棕榈油成交在700吨，豆油成交在2.3万吨，菜油成交3000吨。 2 二、国内粕类市场简述 USDA公布4月供需报告，报告本身基本符合预期，但全球大豆库存上调，市场解读为供应充足，美豆出口季节性下滑也打压价格下跌。今日内盘双粕9月合约小幅走强，方向延续底部反弹态势，豆粕9月持仓增至379万张。沿海豆粕主流报价集中在2810-2900元/吨，较上一交易日波动10-20元/吨，各地菜粕报价集中在2250-2350元/吨，较前一交易日基本持平。成交方面，豆粕成交在为8.5万吨。菜粕成交1500吨。 三、价格展望 1.趋势性分析： 近期市场流动性宽裕加之宏观层面利好频出，商品价格多数收涨，油脂粕整体延续小幅反弹态势。CBOT大豆价格走势仍然符合我们的判断，即在面积报告公布后，短期内市场利空出尽，价格下跌空间有限。内盘豆粕率先跌破支撑，我们认为空方的逻辑是阿根廷集中卖货、国内供应压力大而需求并没有出现明显的季节性好转。但是若CBOT大豆价格并不跟随下跌，则国内不具备深跌的条件，若豆粕9月跌至2650附近，做多的安全系数较高。植物油方面，基本面多空交织，近期油脂走势偏弱，前期国际市场油脂行情企稳提振多头信心，宏观层面资金流动性有所增加均带有利多信号，现货港口库存持续低位及高位基差水平拉动近月价格反弹，带动资金抄底热情，远月大幅增仓上涨，天气预期也支撑了油脂价格的走势。我们认为油脂基本面中长期总体依然偏空，关注此次反弹行情的持续性。 2.油脂间价差： 今日5月豆棕差收盘在516元/吨，较前一交易日收窄88元/吨，9月报818元/吨，较前一交易日走扩22元/吨。基本面考量，棕油远月承压面临马盘库存持续走高压力，料表现弱于豆油。远月豆棕差料延续震荡走扩态势。 3 3.粕类间价差： 豆粕与菜粕5月价差今日报427元/吨，较上一交易日收窄23元/吨。豆菜粕9月价差今日收513，较上一日收窄1元/吨。豆菜粕5月价差收窄至此，继续缩小空间有限，但5月菜粕面临逼仓风险，不建议做扩大。9月豆菜粕价差也处于极低水平，关注9月豆菜粕价差走扩的机会，但大幅走扩迹象尚未出现。 4.油粕关系： 今日油粕比9月为2.05，昨收2.06，我们认为油粕比仍将处于低位震荡格局，建议继续观望。 4 更多资讯，欢迎扫描二维码！ 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门，负责公司的基础研发工作，服务前台业务部门和中粮集团实业部门，承担维护公司品牌和提升公司形象的职责，同时从事高端产业客户和机构客户开发、维护和增值服务。研究领域覆盖宏观经济，农产品，化工品，金属，建材，能源等方面，拥有一只高素质专业团队，具备丰富的行业经验，国际化的视野和积极向上的精神。研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景，运用基本面分析和宏观分析，为高端产业客户和机构客户提供套期保值，基差套利，价差交易等咨询服务；在公司原有的经纪服务基础上，强化对客户的纵深服务和专业服务。 The Futures Research Institution is attached to COFCO Futures headquarters. It is responsible for business related research and development. Moreover, it is also engaged in high-end industrial and institutional clients’ maintenance and provides them with value-added services. Macro-economy and bulk commodities, including primary products, chemicals, metals, building materials, energy, etc. are all covered in its routine. Based on COFCO Group’s strong background in physical commodities and futures markets, the Futures Research Institution provides advices and reports of hedging, basis arbitrage, spread trading as well as other consulting services to our valued customers through fundamental and macro analysis. Despite of the elementary brokerage business, the Research Institution is more focused on providing specific and professional services. 【法律声明】 中粮期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监会批文号：证监许可[2011]1453)。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的真实性、准确性和完整性做出保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断，仅供阅读者参考。阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果，概与本公司及分析师无关。 本公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权归本公司所有，为非公开资料，仅供本公司咨询业务的客户使用。未经本公司书面授权，任何人不得以任何形式传送、发布、复制本报告。本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 中粮期货研究院(Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址(address): 北京市东城区东直门南大街5号中青旅大厦15层 邮政编码: 10007 15th Floor, CYTS Plaza No.5 Dongzhimen South Ave, Beijing P.C: 100007 电话(phone): 010-5913 7331 传真(fax): 010-5913 7088 5