请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 数据截止（2015年4月27日晨） 全球股票市场 指数名称 最新收盘 涨跌幅 上证综合指数 4393.69 -0.47% 沪深300 4702.64 -0.81% 恒生指数 28060.98 0.84% 标准普尔500指数 2117.69 0.23% 道琼斯工业平均指数 18080.14 0.12% 纳斯达克综合指数 5092.09 0.71% 伦敦金融时报100 7070.70 0.24% 法国CAC40指数 5201.45 0.44% 德国DAX指数 11810.85 0.74% 东京日经225指数 20020.04 -0.83% 目 录： 【市场策略】 ➢ 市场综述：风格切换迅速 大盘震荡加剧 ➢ 要闻回顾：央行周末降准、新股发行加速 ➢ 综合研判：管理层有意降温A股，大盘高位震荡加剧 【周末要闻】 ➢ 一带一路通信信号2018年或全覆盖 ➢ 发改委或推一批重大工程 【今日新股】 ➢ 无 【强势股】 ➢ 益民集团(600824） 【潜力股】 ➢ 兴业银行（601166） 【交易提示】 报告作者： 国联证券研究所研究咨询部 陈晓 执业编号: S0590513120001 张忠 执业编号: S0590510120002 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格。 证券研究报告 市场策略周报第16期 会议纪要 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 一、 市场策略 市场综述: 上周两市如期回补上上周的缺口后继续上攻，通信服务、互联网信息、水上运输、旅游板块领涨，金融股出现主动性调整，跌幅居前。南北车涨停神话被打破出现大幅震荡，而小盘股则出乎意料的强势，创业板连续跳涨创出新高。 要闻回顾：【央行周末降准】中国人民银行决定，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，原本利好金融股，但金融股却反其道而行之出现逆政策主动性回调，这里面有一定短线利好出尽及主力资金博时间差因素，我们认为其目的是主力资金为后市大盘阶段性调整中金融股护盘打下基础。【新股发行加速】监会将在继续保持按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供给，由每月核发一批次增加到核发两批次。这表明管理层已经有意在调整市场，平衡多空力量，预示着阶段性调整已经不远。 综合研判：【管理层有意降温A股，大盘高位震荡加剧】 上周两市如期回补上上周的缺口后继续上攻，通信服务、互联网信息、水上运输、旅游板块领涨，金融股出现主动性调整，跌幅居前。南北车涨停神话被打破出现大幅震荡，而小盘股则出乎意料的强势，创业板连续跳涨创出新高。从上周盘面上，交运设备板块、文化传媒股、工艺商品板块、电子信息板块、保险股跌幅居前。 新华社的一篇名为“ 股市“牛气冲天”解了地方债的围”的文章获得了各家新闻媒体的转载，内容中讲述了去年年底以来，为何监管层从未如此明确地表达过坚定支持股票市场发展的态度。新华社认为，除了利用资本市场的资源配置功能来实现经济新常态下经济和产业的转型之外，利用资本市场汇集社会资金的功能来间接化解金融和债务风险，也是监管层如此“卖力”支持股市的重要原因。综合来看，股市上涨一方面可提升国有股权价格，有利于国资改革、混合所有制改革、资产重组的顺利进行，同时也使得地方政府处置国有资产的过程更为容易。另一方面，股市上涨可为银行信贷资产证券化这个久而不解的难题打开方便之门，有利于化解银行不良资产所引发的金融风险。通过资产证券化，能够对商业银行现行的存量金融资产进行改革和调整，极大地缓解和释放银行系统的金融风险。股市上涨还可以使其成为130万亿巨额货币发行量新的“蓄水池”，以取代房地产市场旧蓄水池，化解可能出现的系统性金融风险。综上所述，这才人造牛市的背后，是国家高层的意志所在。我们坚定的认为，只要是国家层面对于股票上涨的意志没有改变，那么牛市的步伐就不会这么轻易的结束。 但是，我们在大方向看好牛市继续向前的同时，也需要意识到风险的存在。 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 国家意志是认为国家需要健康的慢牛，而不是像现在这样的疯牛。但事与愿违，在全民炒股的热情之下，增量资金不断地涌入到A股市场中去。我们看到上周管理层不得不出手为A股降温，将新股发行提速至月发2批、证监会和投保局多次警示风险等都可以显示目前管理层希望股市降温的态度。因此，当前市场的主要矛盾，仍是投资者急于赚快钱与监管层欲慢牛之间的内部分歧，而非多空对立的大势之争。从技术面来看，沪指周一创出天量下跌补完缺口后再度创新高，但而后几天的量能并未超过周一的成交量，量价背离有诱多的意味在内。周线上两市也已经出现了连续7周阳线，短线积聚的获利盘有释放的需求。另外，市场龙头南北车出现了筹码松动的迹象，虽然周五最终涨停，但我们认为，南北车短期继续向上的空间并不是很大，这也预示着后市大盘或出现阶段性调整。创业板方面，上周创业板出乎市场的意料，连续跳空高开高走，创出了历史新高。我们认为，在政策加码和市场并不稳定的情况下，部分资金从主板市场转战到中小创板块也是可以理解的。但对于创业板的看法，我们认为，由于估值的缘故，我们依旧偏为谨慎。综合来看，我们认为，后市以震荡整理为主，不确定性仍大。中长期依旧保持乐观。 【操作策略】建议投资者可逢低布局一二线蓝筹股。另外，可密切关注政策的动向，深挖类似国企改革、电力重组、核电板块等仍具有政策预期的板块。 二、 周末要闻 一带一路通信信号2018年或全覆盖 为了保障“一带一路”通信卫星信号无障碍，国内的相关企业和政府机构已经对“一带一路”的卫星发射进行了规划和研究，未来三年到五年内，将发射多颗通信卫星，与此同时，“一带一路”途经国家的通信信号也将逐步实现全覆盖。 点评： 作为国内卫星事业的领路人，中国卫星及其大股东航天五院必将在这轮卫星应用产业化大潮中独占鳌头。军民融合，不仅仅是民参军，更要看到军转民的无限潜力。大家会看到，万亿规模的卫星产业钱途无量。相关投资标的有中国卫星、奥普光电、信威集团、欧比特。 发改委或推一批重大工程 发改委24日表示，近期还将推出一大批重大工程包。因此，“铁工基”等投资类概念股有望再度获得资金聚焦。在A股市场上，建筑建材、高铁机械等龙头大幅跑赢大盘。这也意味着，经过调整后，建筑、基建、传统产业互联网+化等稳增长概念股还是值得关注。 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 三、 今日新股 无 四、 强势股 益民集团(600824） 公司是上海市黄浦区国资委旗下重点零售公司,已成立互联网金融公司,构建房地产抵押金融平台,积极尝试金融领域业务创新, 并已组建益民电商以发展电子商务。公司转型思路已较为清晰,未来将重点打造"新兴产业+金融+商业"业务格局,并不断通过设立或参股并购/股权基金铺展脉络,重点在金融电子商务。该股二级市场震荡走强，后市可重点关注。 五、 潜力股 隆平高科（000998） 公司并购扩张, 和农业服务平台建设，中信入主之后,公司变身国家队将更有利于公司的并购扩张。除了种子业务的并购之外,公司也成立农业科技服务公司,积极探索农资领域,综合解决方案平台。在当前资本市场环境下,这些动作将大大提升公司的关注度和估值。二级市场上该股震荡走高，后市可重点关注。 【交易提示】 股东大会会议登记截止(5)家 西北轴承(000595) 股东大会，召开通知公告日：2015-04-18，股权登记日：2015-04-22，会议召开日：2015-04-27，会议登记时间：2015-04-22至2015-04-26。 审议内容主要有： 1.《西北轴承股份有限公司2014年董事会报告》 2.《西北轴承股份有限公司2014年监事会报告》 3.《西北轴承股份有限公司2014年财务决算报告》 4.《西北轴承股份有限公司2014年利润分配方案》 5.《关于公司2015年度高级管理人员薪酬方案的议案》 6.《关于明确为子公司和子公司为母公司等提供担保额度并授权公司董事长具体实施的议案》 7.《关于拟订<西北轴承股份有限公司委托理财管理制度>、<西北轴承股份有限公司证券投资管理制度>的议案》 8.《关于变更董事的议案》 东华科技(002140) 股东大会，召开通知公告日：2015-03-31，股权登记日：2015-04-20，会议召开日：2015-04-27，会议登记时间：2015-04-25至2015-04-26。 审议内容主要有： 1．审议《2014年度董事会工作报告》 2．审议《2014年度监事会工作报告》 3．审议《2014年年度报告及摘要》 4．审议《2014年度财务决算报告》 5．审议《2014年度利润分配方案》 6．审议《关于2014年度募集资金存放与使用情况的专项报告》 7．审议《关于调整研发中心项目部分募集资金使用计划的议案》 8．审议《关于2014年度日常关联交易确认和2015年度日常关联交易预计的议