贵金属日报：疲弱的欧元区数据推升美元 金银回落

2015年4月21日 1 / 7 华泰长城期货研究所 黄伟 徐闻宇 021-68757985 更多资讯请关注：www.htgwf.com 贵金属相对走势 近期相关文章 去QE背景下贵金属弱势运行 2014-11-03 联储缩减QE后金银有望震荡寻底 2013-12-30 华泰长城|贵金属日报 2015-04-21 2015-04-21 疲弱的欧元区数据推升美元 金银回落 贵金属概述 国际金价上一交易日下跌0.67%至1195.60美元/盎司（沪期金1506合约上涨0.81%至 242.75元/克，夜盘下跌0.70%至239.85元/克），国际银价上一交易日下跌1.66%至15.98 美元/盎司（沪期银1506合约上涨0.62%至3553元/千克，夜盘下跌1.33%至3483元/千克） 每日多空：美联储加息时间不能确定延后 利多因素： 1. 美联储洛克哈特：支持在今年稍后而非在6月升息； 2. 美国首申失业金人数增加1.2万至29.4万，创六周新高，预期28.1万； 3. 美国3月营建许可103.9万户，不及预期的108万户； 4. 美国3月新屋开工92.6万户，不及预期的104万户； 5. 中国央行20日起降准100个基点。 利空因素： 1. 美联储副主席费希尔：美国经济正在反弹，薪资压力正在上升； 2. 欧元区建筑业数据远远低于预期，可能推升美元； 3. 美联储加息预期延后并非完全确定事件； 今日提示：关注欧元区其余经济信号 17：00 欧元区4月ZEW经济景气指数 17：00 欧元区4月ZEW经济现状指数 19：45 美国上一周ICSC高盛连锁店销售年率 20：55 美国上周红皮书商业销售年率 操作建议：短期偏弱 短期市场需要更为明确的信息,美联储(FED)副主席、纽约联邦储备银行主席杜德利称希望美联储稍晚一些加息,但随后其谈话中的"视情况而定"使得市场失却依靠。欧洲央行(ECB)副行长康斯坦西奥昨日表示,尽管欧洲央行目前并未承诺会对希腊政府及银行业发放救援贷款,但希腊方面已经表示将不会退出欧元区。并且在其谈话中，强度了政府违约未必能够牵扯到银行，让市场更加担忧希腊政府违约的可能。此外，昨晚欧元区公布的建筑数据异常疲惫，推升了美元指数。 中国央行降准只在亚洲时段提振了金银，但是因为市场多认为是为了债务臵换提供流动性，因此对隔夜金银的影响较弱。综合来看，短期金银市场氛围仍然较为脆弱。 从供应面上来看，据美国地质调查局最新数据，2014年全球白银矿产量有所增加，据美国地质调查局（USGS）在最新的报告中称，去年的白银产量增加到了2.61万吨。并且该机构预期今年摄影应用中的白银需求有显著下降，在饰品和电子应用方面也有下降。不过医学方面的应用和其它方面的需求有一些增长。白银在实体经济的需求仍然令人担忧。整体上来看，金银尚不能完全依靠美联储降息延后的预期来进行反弹。 华泰长城|贵金属日报 2015年4月21日 2 / 7 沪金价差监测 沪金期现价差走势 沪金跨期价差走势 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪银价差监测 沪银期现价差走势 沪银跨期价差走势 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 沪金主力监测 沪金主力成交量 沪金成交持仓比 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 220230240250260270280-2-101234Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15金期现价差(元/克) 沪期金主力(元/克, 右) 220230240250260270280-10123456Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15金跨期价差(元/千克) 沪期金主力(元/克, 右) 3,0003,5004,0004,500-100-50050100150Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15银期现价差(元/千克) 沪期银主力(元/千克, 右) 3,0003,5004,0004,500-100-75-50-250255075100Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15银跨期价差(元/千克) 沪期银主力(元/千克, 右) 220230240250260270280012345678Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15沪期金成交量(十万手) 沪期金持仓量 月均成交量 沪期金主力(元/克, 右) 2202302402502602702800123Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15沪期金成交持仓比(%) 沪期金主力(元/克, 右) 220230240250260270280-5515253545Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15前20会员净多占比(%) 沪期金主力(元/克, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年4月21日 3 / 7 沪银主力监测 沪银主力成交量 沪银成交持仓比 上期所前二十名会员多空持仓 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 贵金属库存监测 COMEX 黄金库存 COMEX 白银库存 上期所白银仓单 数据来源：Reuters, Wind, 华泰长城期货研究所 3,0003,5004,0004,500012345Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15沪期银成交量(百万手) 沪期银持仓量 月均成交量 沪期银主力(元/千克, 右) 3,0003,5004,0004,5000246810Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15沪期银成交持仓比(%) 沪期银主力(元/千克, 右) 3,0003,5004,0004,500-15-10-50510Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15前20会员净多占比(%) 沪期银主力(元/千克, 右) 1,1001,2001,3001,400200220240260280300320Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15COMEX金库存(吨) COMEX金(美元/盎司, 右) 15161718192021225,3005,4005,5005,6005,7005,800Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15COMEX银库存(吨) COMEX银(美元/盎司, 右) 3,0003,5004,0004,5000100200300400500600Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15上期所库存银(吨) 沪期银主力(元/千克, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年4月21日 4 / 7 黄金基金持仓分析 黄金CFTC基金净多持仓 CFTC 基金多空对比 SPDR持金量 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 白银基金持仓分析 白银CFTC基金净多持仓 CFTC基金多空对比 SLV持银量 数据来源：Wind, 华泰长城期货研究所 1,1001,2001,3001,40005101520Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15期金CFTC基金净多持仓(万手) 国际金价(美元/盎司, 右) 1,1001,2001,3001,400-25-15-551525Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15期金CFTC基金多头(万手) 期金CFTC基金空头(万手) 国际金价(美元/盎司, 右) 1,1001,2001,3001,400700750800850Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15SPDR持金量(吨) 国际金价(美元/盎司, 右) 15161718192021220123456Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15期银CFTC基金净多持仓(万手) 国际银价(美元/盎司, 右) 1516171819202122-8-4048Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15期银CFTC基金多头(万手) 期银CFTC基金空头(万手) 国际银价(美元/盎司, 右) 15161718192021229.510.010.511.0Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15SLV持银量(千吨) 国际银价(美元/盎司, 右) 华泰长城|贵金属日报 2015年4月21日 5 / 7 相关品种走势 美元指数 金银比价 银和铜的走势对比 NYMEX 原油 道琼斯工业指数 标普 500 指数 数据来源：Reuters, Wind, 华泰长城期货研究所 市场情绪监测 恐慌指数走势 国债收益率 数据来源：Reuters, Wind, 华泰长城期货研究所 1,1001,2001,3001,4007580859095100Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15美元指数 国际金价(美元/盎司, 右) 121314151617186065707580Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15金银比价 黄金美元比价(右) 15161718192021225,0005,5006,0006,5007,0007,500Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15伦敦铜(美元/吨) 国际银价(美元/盎司, 右) 1516171819202122406080100120Jan-14Mar-14May-14Jul-14Sep-14Nov-14Jan-15Mar-15WTI原油(美元/桶) 国银银价(美元/盎司, 右) 151617181920212215,50016,50017,50018,500Jan-14Apr-14Jul-14Oct-14Jan-15Apr-15道·琼斯工业平均指数 国际银价(美元/盎司, 右) 110