南华日志

重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 《2015年4月8日》 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 恒生指數* 25,275.64 +192.9 +0.8 恒生國企指數* 12,663.12 +125.8 +1.0 成交金額(億港元)* 1,247.3 上海綜合指數 3,961.38 +97.4 +2.5 深圳綜合指數 2,124.09 +43.7 +2.1 道指 17,875.42 -5.4 -0.0 納指 4,910.23 -7.1 -0.1 標普500 2,076.33 -4.3 -0.2 倫敦金融時報指數 6,961.77 +128.3 +1.9 日經平均指數 19,640.54 +242.6 +1.3 來源：彭博 *昨天假期休市 恒生指數期貨 4月份 5月份 結算價 25,368 25,295 升/跌 +152 +142 高水/(低水) +92 +19 成交 43,255 435 未平倉合約 114,881 748 最高 25,401 25,322 最低 25,195 25,128 成份股除息 -11.93 -111.06 來源：彭博 恒生國企指數期貨 4月份 5月份 結算價 12,765 12,744 升/跌 +106 +92 高水/(低水) +102 +81 成交 84,675 2,208 未平倉合約 259,208 3,058 最高 12,811 12,790 最低 12,658 12,658 成份股除息 0.00 -25.08 來源：彭博 美國債券/外匯及商品期貨 上日 交易所 月份 收市 升/跌 變動 (美元) (美元) (%) 輕原油 NYMEX 05/15 53.98 1.84 3.53 黃金 NYMEX 06/15 1,210.60 -8.00 -0.66 白銀 NYMEX 05/15 16.84 -0.27 -1.58 銅 NYMEX 05/15 276.30 4.60 1.69 鉑金 NYMEX 07/15 1,173.90 -6.50 -0.55 30年國債 CBOT 06/15 129.36 -0.06 -0.05 10年國債 CBOT 06/15 164.63 0.88 0.53 玉米 CBOT 05/15 383.00 -2.00 -0.52 小麥 CBOT 05/15 526.00 -1.75 -0.33 大豆 CBOT 05/15 971.00 -7.50 -0.77 澳元 CME 06/15 0.7605 0.0010 0.13 紐西蘭元 CME 06/15 0.7448 -0.0077 -1.02 加拿大元 CME 06/15 0.7996 -0.0017 -0.21 英磅 CME 06/15 1.4822 -0.0092 -0.62 歐元 CME 06/15 1.0839 -0.0148 -1.35 日圓 CME 06/15 83.15 -0.7100 -0.85 來源：彭博 預計港股今天造好  美股微跌–紐約股市昨晚先升後跌，受美元匯價急升所影響，美股3大指數下跌0.03-0.21%不等。  油價急升–美國能源部調高美國與全球石油需求預測，同時調低美國原油產量增長預測，加上沙特阿拉伯石油大臣表示該國準備協助油價回升，刺激紐約期油由長假期至今 累升8%。  恒指預測–港股預託證券顯示恒指今天將高開約370點，主要受美股前晚上升，以及內地股市昨日急升所支持，料港股今天將造好，並在25,400-25,800點徘徊。  焦點板塊與股份–油價急升將利好石油相關股。本港長假期新盤銷情理想，料將帶動本地地產股造好。不過，零售業於長假期期間的銷售不佳，預計本地零售股將跑輸大市。 嚴政緯–kevin.yim@sctrade.com (852) 2820 6327 每日一股–中國南車 (1766) 事件：公司公布與中國北車(6199)的合併已通過商務部反壟斷審查及獲中證監併購重組審核委員會通過。 評論：南北車成功合併已無懸念，南車的A股昨升10%並漲停，其H股自上周一起停牌，期間因一帶一路的方案出台，基建股大幅上升，中交建(1800)累升27%、中鐵(0390)累升29%、中鐵建(1186)累升27%，南車作為一帶一路的主要受益者，追回停牌期間同業的升幅屬正常之舉，加上與北車的合併接近完成，只會令股價火上加油。假設南北車合併後的中國中車因投標價格回歸理性及採購成本下降令總純利提升30%，每股盈利為0.66元人民幣，現價相等於12.5倍2015年預測市盈率，每股盈利增長55%，中交建、中鐵及中鐵建的2015年預測市盈率介乎10倍至12.7倍，惟盈利增長僅約10%至15%，盈利增長明顯較快的南車估值仍有大幅調升的空間，若今早高開一成以下則短線仍有很高的值博率，預期股價短期內將再創新高。 股價走勢–上日收市：10.24元 來源：彭博 上日成交異動股 股價 公司 收市價 升/跌 升/跌 成交量 增幅* 代號 港元 港元 % 百萬股 % 1293 寶信汽車 4.01 0.01 +0.3 19.4 764.6 853 微創醫療 4.06 0.16 +4.1 9.8 596.4 484 雲遊控股 17.82 0.96 +5.7 4.1 579.0 697 首長國際 0.36 0.02 +4.3 87.8 576.8 696 中國民航信息網絡 10.68 1.48 +16.1 14.9 547.3 1115 西藏5100 2.64 0.23 +9.5 9.2 534.5 1448 福壽園 3.96 0.28 +7.6 24.8 525.5 3998 波司登 0.90 0.07 +8.4 62.1 501.6 1899 興達國際 2.38 0.17 +7.7 22.8 495.6 2255 海昌 1.43 0.13 +10.0 26.8 494.9 *顯示上日成交量對比1個月平均成交量之變動。 表內之股份乃選自恒生綜合指數內首10間成交量變動最大之公司。 來源：彭博 香港復活節及清明節假期，4月3至7日休市 5.06.07.08.09.010.011.012.013.04月6月8月10月12月2月4月 《2015年4月8日》 2 南華集團機構 中交建 (1800) 股價走勢–上日收市：12.66元 1個月 3個月 6個月 12個月 股價升幅 +41.0% +28.9% +128.1% +126.5% 相對恒生指數 +37.8% +21.7% +108.2% +102.2%  集團去年業績穩健，毛利率有所改善，並且根據彭博綜合預測，集團2014年至2017年每股盈利年均複合增長12.4%，2015年預測市盈率為10.7倍。  集團擬分拆中交疏浚於第四季度在香港上市，籌資8億至10億美元，加上集團有機會進行A股配股，均有助降低負債率。  作為國內主要基建建造商，相信一帶一路政策可為集團高速公路、港口及鐵路興建等主營業務帶來機會。集團現已與絲路基金接洽，料將加快國際業務發展。 來源：彭博 AH股價差異動 H股 H股收市價 A股 A股收市價 H/A股折讓(溢價)# 股票 公司 上日 1個月 股票 上日 1個月 上日 1個月 變動* 代號 (港元) (港元) 代號 (人民幣) (人民幣) % % 百分點 拉闊 2338 濰柴動力 30.350 31.450 000338 31.800 27.120 23.7 7.3 16.4 1766 中國南車 10.240 9.730 601766 16.990 12.050 51.8 35.4 16.4 902 華能國際 9.370 9.750 600011 8.390 7.790 10.7 (0.1) 10.8 347 鞍鋼 5.700 5.880 000898 6.320 5.690 27.9 17.4 10.5 1071 華電國際 6.740 6.600 600027 6.890 6.010 21.8 12.2 9.6 收窄 1108 洛陽玻璃 5.290 3.160 600876 12.320 10.060 65.7 74.9 9.2 1800 中國交建 12.660 9.260 600188 15.910 13.340 36.4 44.5 8.1 2727 上海電氣 6.230 4.550 601727 11.710 10.340 57.5 64.8 7.4 921 海信科龍 8.580 6.890 000921 11.050 10.010 37.9 45.0 7.0 1211 比亞迪 45.550 35.300 002594 59.840 51.780 39.1 45.5 6.4 恒生AH股溢價指數 (拉闊) 130.32 122.21 8.1 #計算中A股股價已轉換成港元 來源：彭博、*南華資料研究 本港上市公司於美國預托證券收市價 股票 公司 收市價(港元) 相對上日港股升/跌 代號 港股 預托證券 港元 % 2318 中國平安 93.15 96.71 3.56 +3.83 883 中國海洋石油 11.18 11.52 0.34 +3.01 2600 中國鋁業 4.17 4.29 0.12 +2.85 857 中石油 8.75 8.97 0.22 +2.55 1398 工商銀行 5.85 5.99 0.14 +2.37 2628 中國人壽 34.95 35.71 0.76 +2.18 762 中國聯通 12.90 13.18 0.28 +2.17 3988 中國銀行 4.62 4.72 0.10 +2.09 939 中國建設銀行 6.56 6.67 0.11 +1.63 386 中石化 6.23 6.33 0.10 +1.58 股票 公司 收市價(港元) 相對上日港股升/跌 代號 港股 預托證券 港元 % 16 新鴻基地產 121.00 122.80 1.80 +1.49 2388 中銀香港 28.10 28.50 0.40 +1.41 700 騰訊 149.80 151.72 1.92 +1.28 11 恆生銀行 140.60 142.11 1.51 +1.07 13 和記黃埔 108.70 109.70 1.00 +0.92 5 匯豐控股 67.00 67.43 0.43 +0.65 1088 中國神華能源 20.35 20.47 0.12 +0.58 941 中國移動 102.80 103.37 0.57 +0.56 66 港鐵公司 37.55 37.71 0.16 +0.43 1 長和 159.40 159.71 0.31 +0.19 來源：彭博 即將上市新股 股票 公司 上市日期 招股價 市值 保薦人 業務性質 代號 港元 百萬港元 1245 NIRAKU 今天掛牌 1.18 1,411 申銀萬國 日式彈珠機遊戲館 (新股報告) 1776 廣發証券–H 10/04/15 15.65-18.8 5 ≦27,894 廣發/高盛 証券公司 (新股報告) (已截止登記) 1500 現恆建築 16/04/15 0.40-0.80 ≦640 東英 地基業承建商 (新股報告) (截止登記：09/04/15) 來源：彭博、招股書、南華資料研究 4.06.08.010.012.014.04月6月8月10月12月2月4月50天移動平均線 《2015年4月8日》 3 南華集團機構 即將公佈經濟數據 日期 地區 經濟資料 預測 實質 此前 02/04/15 美國 上週首次申領失業救濟人數(3月28日) 286,000 268,000 288,000 02/04/15 美國 工廠訂單(2月份) -0.4% +0.2% -0.7% 02