南华日志

重要提示：請參閱本報告頁尾之披露及免責聲明。 《2015年3月2日》 市場統計 上日收市 升/跌 變動% 恒生指數 24,823.29 -78.8 -0.3 恒生國企指數 12,185.85 -41.9 -0.3 成交金額(億港元) 765.5 上海綜合指數 3,310.30 +11.9 +0.4 深圳綜合指數 1,630.05 +15.3 +1.0 道指 18,132.70 -81.7 -0.4 納指 4,963.53 -24.4 -0.5 標普500 2,104.50 -6.2 -0.3 倫敦金融時報指數 6,946.66 -3.1 -0.0 日經平均指數 18,797.94 +12.1 +0.1 來源：彭博 恒生指數期貨 3月份 4月份 結算價 24,820 24,800 升/跌 +26 +4 高水/(低水) -3 -23 成交 51,768 619 未平倉合約 110,821 314 最高 24,828 24,804 最低 24,765 24,790 成份股除息 -109.77 -126.50 來源：彭博 恒生國企指數期貨 3月份 4月份 結算價 12,290 12,290 升/跌 +43 +27 高水/(低水) +104 +104 成交 60,713 1,642 未平倉合約 222,117 1,605 最高 12,292 12,290 最低 12,239 12,260 成份股除息 0.00 0.00 來源：彭博 美國債券/外匯及商品期貨 上日 交易所 月份 收市 升/跌 變動 (美元) (美元) (%) 輕原油 NYMEX 04/15 49.76 1.59 3.30 黃金 NYMEX 03/15 1,213.10 3.00 0.25 白銀 NYMEX 03/15 16.51 -0.07 -0.42 銅 NYMEX 03/15 271.60 0.20 0.07 鉑金 NYMEX 04/15 1,185.60 12.00 1.02 30年國債 CBOT 03/15 128.42 0.14 0.11 10年國債 CBOT 03/15 147.03 0.22 0.15 玉米 CBOT 03/15 380.00 4.25 1.13 小麥 CBOT 03/15 503.25 5.50 1.10 大豆 CBOT 03/15 1,024.00 16.25 1.61 澳元 CME 03/15 0.7804 0.0016 0.21 紐西蘭元 CME 03/15 0.7553 0.0036 0.48 加拿大元 CME 03/15 0.7988 0.0010 0.13 英磅 CME 03/15 1.5436 0.0031 0.20 歐元 CME 03/15 1.1195 -0.0004 -0.04 日圓 CME 03/15 83.54 -0.2100 -0.25 來源：彭博 內地減息料支持港股表現  內地減息0.25厘–中國人民銀行宣佈將一年期存款及貸款利率減0.25厘，同時將存款利率浮動區間上限由息率的1.2倍調整為1.3倍，料有利負債較高的企業，如內房、鐵路及航空股等。  內地製造業採購經理指數勝預期–中國公布2月份製造業採購經理指數按月升0.1個百分點至49.9%，勝預期。  金管局收緊樓按政策–金管局將700萬港元或以下的自用首置住宅物業最高按揭成數，由七成收緊至六成，以及第二套住宅物業和各類非自用物業的按揭供款和入息比率上限進一步收緊，料措施將拖累本地地產股表現。  美國經濟數據疲弱–美國上季經濟增長向下修訂，拖累美股三大指數下跌0.3-0.5%。  油價反彈–美國閒置石油開採措施繼續增加，紐約期油反彈3.3%，收報每桶49.76美元。  恒指預測–受內地減息刺激，料港股今天造好，預計恒指今天波幅為24,800-25,100點。 嚴政緯–kevin.yim@sctrade.com (852) 2820 6327 每日一股–靄華押業 (1319) 事件: 金管局進一步收緊銀行樓按，應會增加財務公司的按揭貸款業務。 評論: 在按揭成數下調後，預期物業買家將會轉向財務公司敘造半成至一成按揭以填補銀行少借的部份。截至去年8月31日止，靄華的按揭抵押貸款總額為3.4億元，按年增長72%，佔已發放新貸款總額的54%，預期公司的按揭抵押貸款業務將保持強勁增長，比重亦將進一步提高。若保守地以中期純利3,682萬元推算，公司截至今年2月底止年度的市盈率僅10.8倍。同業環球信貸(1669)2014年預測市盈率為56倍，自去年12月上市以來累升2.1倍，靄華同期僅上升15%。股價剛於上周四創上市新高。 股價走勢–上日收市：1.77元 來源：彭博 上日成交異動股 股價 公司 收市價 升/跌 升/跌 成交量 增幅* 代號 港元 港元 % 百萬股 % 1833 銀泰商業 4.26 -0.13 -3.0 116.2 1,332.2 2233 西部水泥 1.01 0.05 +5.2 86.1 873.4 3315 金邦達寶嘉 4.66 -0.15 -3.1 8.5 718.4 1025 物美 5.64 -0.04 -0.7 9.0 676.3 1929 周大福 9.01 -0.51 -5.4 24.4 546.8 338 上海石油 2.65 0.14 +5.6 81.2 505.4 1431 原生態牧業 1.01 0.09 +9.8 65.1 358.3 1205 中信資源 1.05 0.03 +2.9 8.1 308.8 83 信和置業 12.68 -0.16 -1.2 19.7 285.7 590 六福 24.60 -2.30 -8.6 4.1 272.9 *顯示上日成交量對比1個月平均成交量之變動。 表內之股份乃選自恒生綜合指數內首10間成交量變動最大之公司。 來源：彭博 1.21.31.41.51.61.71.81.92月4月6月8月10月12月2月 《2015年3月2日》 2 南華集團機構 友邦保險 (1299) 股價走勢–上日收市：45.65元 1個月 3個月 6個月 12個月 股價升幅 +1.0% +4.2% +6.8% +20.3% 相對恒生指數 -0.4% -0.7% +6.5% +10.7%  集團2014新業務價值按年增長24%至18.45億美元，優於市場預期並創新高，估值有向上重估的潛力。  中國業務有望成為集團未來新增長動力，目前中國業務比重約為香港業務的25%至30%，而中國保費滲透率仍遠低於其他發達國家，保險業長遠仍有極大增長空間。  內地較為寬鬆的貨幣政策以及香港利率低企，利於以保障性產品為主的友邦於中港市場的發展。 來源：彭博 AH股價差異動 H股 H股收市價 A股 A股收市價 H/A股折讓(溢價)# 股票 公司 上日 1個月 股票 上日 1個月 上日 1個月 變動* 代號 (港元) (港元) 代號 (人民幣) (人民幣) % % 百分點 拉闊 1513 麗珠醫藥 40.000 44.900 000513 50.530 50.000 36.0 27.4 8.6 2196 復星醫藥 25.800 28.500 600196 22.650 22.890 7.9 (0.7) 8.6 2607 上海醫藥 16.200 16.980 601607 17.780 17.320 26.3 20.7 5.6 2883 中海油田服務 11.780 13.260 601808 19.200 19.440 50.4 44.8 5.5 1211 比亞迪 33.800 29.200 002594 50.580 40.000 46.0 41.0 5.0 收窄 3988 中國銀行 4.460 4.440 601988 4.110 4.630 12.3 22.5 10.2 1766 中國南車 10.040 9.870 601766 12.120 14.040 33.0 43.2 10.1 2628 中國人壽 33.250 31.900 601628 37.460 40.630 28.2 36.5 8.3 857 中石油 9.000 8.700 601857 11.420 12.610 36.3 44.2 7.9 1800 中國交建 9.480 8.940 600188 13.120 14.200 41.6 49.1 7.5 恒生AH股溢價指數 (收窄) 122.15 129.27 7.1 #計算中A股股價已轉換成港元 來源：彭博、*南華資料研究 本港上市公司於美國預托證券收市價 股票 公司 收市價(港元) 相對上日港股升/跌 代號 港股 預托證券 港元 % 16 新鴻基地產 121.60 122.67 1.07 +0.88 762 中國聯通 13.06 13.11 0.05 +0.40 13 和記黃埔 106.20 106.58 0.38 +0.36 857 中石油 9.00 9.02 0.02 +0.26 2388 中銀香港 27.35 27.40 0.05 +0.20 883 中國海洋石油 11.14 11.16 0.02 +0.16 1 長江實業 153.50 153.52 0.02 +0.02 1398 工商銀行 5.66 5.66 0.00 -0.06 2628 中國人壽 33.25 33.23 -0.02 -0.07 3988 中國銀行 4.46 4.46 0.00 -0.07 股票 公司 收市價(港元) 相對上日港股升/跌 代號 港股 預托證券 港元 % 939 中國建設銀行 6.45 6.44 -0.01 -0.10 386 中石化 6.50 6.49 -0.01 -0.18 2318 中國平安 86.25 86.03 -0.22 -0.26 941 中國移動 105.40 105.06 -0.34 -0.32 66 港鐵公司 36.00 35.86 -0.14 -0.39 700 騰訊 135.90 134.99 -0.91 -0.67 1088 中國神華能源 20.30 20.14 -0.16 -0.79 11 恆生銀行 141.40 140.27 -1.13 -0.80 5 匯豐控股 69.80 69.19 -0.61 -0.87 2600 中國鋁業 3.76 3.72 -0.04 -0.93 來源：彭博 即將上市新股 股票 公司 上市日期 招股價 市值 保薦人 業務性質 代號 港元 百萬港元 1858 春立正達醫療器械–H 11/03/15 12.53-14.10 ≦940 光大證券 骨科醫療器械公司 (截止登記：04/03/15) 442 KTL INT’L 11/03/15 3.00-5 .00 ≦400 建銀/中國銀河 質珠寶綜合供應商及原設計製造商 (截止登記：04/03/15) 1430 蘇創燃氣 11/03/15 2.08-2.92 ≦2,336 法巴 管道天然氣運營商 (新股報告) (截止登記：04/03/15) 1310 香港寬頻 12/03/15 8.00-9.00 ≦1,005 高盛/摩通/瑞銀 光纖寬頻服務供應商 (截止登記：04/03/15) 1566 華夏動漫 12/03/15 3.65-4.56 ≦1,957 法巴 動漫相關行業