钢材期货日报：短期钢材空头压力不减，中长期受需求提振反弹可期

2015年4月8日 1 / 10 华泰长城期货研究所 隆青青 021-68758689 徐 轲 021-68758689 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 华泰长城|钢材期货日报 2015-04-08 短期钢材空头压力不减，中长期受需求提振反弹可期 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷160124242424242224222423-4.956140.43热卷150523942410234223422379-1.336728141000.48热卷151024302436237623762394-2.0513406219280.61螺纹160123502371234523472355-0.9335944886500.41螺纹150523432352229022902317-1.862505142922460.86螺纹151023302343230923112324-1.23437442436241701.21铁矿16013813873793863841.8629120792820.37铁矿15053823903803883861.8532126476200.67铁矿15093803893793873851.859113468632801.06焦炭16019519589519569570.00889620.09焦炭15059149249139179180.2210622357620.30焦炭1509930937927934934-0.1138314857860.45焦煤15016936966906966930.001163240.36焦煤1505695705694700699-0.8513062536080.24焦煤1509676678672675675-0.59517601334100.39硅铁160100000-2.57000.00硅铁150551005100472647484794-2.60441160.38锰硅1601000001.96000.00锰硅1505542654385398539854301.9518436120.05 宏观及行业主要新闻 央行最新公告显示，央行周二（4月7日）上午在公开市场开展的200亿元7天期逆回购操作，交易量较上周四减少50亿元；操作利率为3.45%，较上期下调10基点。这是自3月初降息以来，央行第四次下调公开市场操作利率，四次操作累计下调40基点。市场人士指出，央行多次下调逆回购操作利率，不断释放引导货币市场利率下行信号，未来市场利率缓慢下行方向未变。 据印度《金融快报》网站4月3日消息，印度从中国等邻国进口钢材需求不断增加，为维护本国钢企利益，印度政府计划运用反倾销策略抑制钢材的进口量。印度矿业部长NarendraSinghTomar在4月1日表示：“印度钢企目前承受巨大压力，政府及企业将密切关注钢材进口趋势。我们已向财政部门递交申请，要求提高进口关税”。财政部长贾特里(ArunJaitley)指出，必要时将在今后把钢材进口关税从10%提升至15%。 4月3日，浙江省直住房公积金中心、杭州市住房公积金管理中心先后发布通知，决定自当日起，对公积金贷款、租房提取等政策进行调整。职工及配偶共同申请贷款的，最高额度由80万元提高到100万元。。 总结与操作建议 7日国内钢材价格指数跌幅明显放大，日内下跌0.6点至94.35点，其中长材指数和扁平材指数分别下跌0.7和0.5点。节后钢材空头氛围延续节前，钢材价格继续跳水，螺纹报价下跌在10-30元/吨居多，热轧下跌范围扩大受节前京津地区领跌，节后全国范围报价跌幅均有所增加。外盘方面，铁矿石指数全面小幅反弹，TSI指数反弹0.9美元至47.6美元，普氏指数和新交所掉期报价也均在47.7的水平区间内，但受前期指数下跌影响港口矿和国产矿报价均延续下跌趋势。 基本面，节后外盘铁矿石指数率先出现反弹，但多数分析师以及中钢协对后期铁矿石价格低位运行的观点仍较一致认可，从原料端继续利空钢材价格。受此预期影响，虽然当前钢材库存压力不大，但贸易商多数选择降价销售以减少损失。节后钢坯价格报在2000元/吨，较节前下调50元/吨，同样利空钢材价格。国务院日前批复同意《长江中游城市群发展规划》中长期将对钢材有一定积极影响，以及进入4月份钢材下游开工对钢材需求加大也将在中期利多钢材。 期货盘面，节后首个交易日，铁矿石整体迎来反弹，主力1、5、9合约涨幅均在1.85%-1.86%区间。钢材品种则下跌趋势不变，螺纹下跌0.93%-1.86%，热轧跌幅相对较大在1.33%-4.95%。螺纹主力10合约日内开盘快速冲击2340一线后回落，盘中大部分时间震荡在2320-2330区间内，收盘前30分钟下破震荡区间继续创新低2311。热轧主力昨日成功移仓10合约，期价震荡下行为主，盘中跌幅明显，下午盘面较长围绕2380一线震荡，收盘2376点为合约上市新低。夜盘时段则两主力均在底部展开震荡。当前螺纹钢注册仓单维持76270吨不变。持仓结构显示空头增持进一步扩大，当前净空持仓扩大至32万手。其中一德期货、永安和东证空头增持均在2万手以上，前20合计空头增持13万手。多头方面虽然均表现持仓增加，但增持相对分散仅国泰君安增持超过万手，整体多头增持9.6万手。综上短期钢材空头压力不减，中长期受需求提振反弹可期，建议短线投资者维持日内逢高抛空操作不变，中长期投资者当前可轻仓底部建立多头。 华泰长城|钢材期货日报 2015年4月8日 2 / 10 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃钢坯活跃收盘价241023752186876679426收盘价23702850变动00020-3变动-460HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价240027802290238025802410331034003140变动-20-10-30-10-40-2000-10折盘面价240127802420238025802500------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价251023602490358020208401010600365变动-1000-10-3000-5-5 指数、炼钢利润 TSI62%普氏62％SGX当月内矿指数BDI普钢长材扁平铁矿石47.6047.7547.7679.40583.00钢材指数94.35104.2384.90变动0.90.250.63-1.2-0.85%变动-0.6-0.7-0.51月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）159.80118.90133.1075.04565.04185.04-202.50-24.50-8.22122.181月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）37.80-26.10--2.00-28.00-295.50-325.50-117.00-147.00虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 2,2002,7003,2003,7004,2004,7005,2002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格200025003000350040004500500055002011-1-12012-1-12013-1-12014-1-12015-1-1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 华泰长城|钢材期货日报 2015年4月8日 3 / 10 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 -1000100200300400500Oct-13Nov-13Dec-13Jan-14Feb-14Mar-14Apr-14May-14Jun-14Jul-14Aug-14Sep-14Oct-14Nov-14Dec-14Jan-15Feb-15Mar-15盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-200-1000100200300400盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月-200-1000100200300400500600700800炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北）-600-400-20002004006008001000120014002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿）-500-400-300-200-10001002003004002013-1-82015-1-8炼钢利润（现货国产矿，唐山）炼钢利润（现货国产矿，华东）-800-600-400-200020040060080010002008-6-302010-6-302012-6-302014-6-30热轧利润（华北，国产矿）热轧利润（华东，国产矿） 华泰长城|钢材期货日报 2015年4月8日 4 / 10 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 价差和价比 螺纹5月-1月螺纹10月-5月螺纹1月-10月热卷5月-1月热卷10月-5月热卷1月-10月热卷-螺纹1月热卷-螺纹5月热卷-螺纹10月-572136-803446755265螺纹主力-上海螺纹主力-天津螺纹主力-广州螺纹主力-钢坯热卷主力-上海热卷主力-天津热卷主力-广州热卷主力-钢坯-8921-469291-4-34-204356热卷-螺纹（上海）热卷-螺纹（天津）热卷-螺纹（广州冷轧-热卷（上海）镀锌-冷轧（上海）热卷-中板（上海）热卷-窄带钢（上海）外矿-内矿-20