金融产品晨报：新兴产业成为新基金热门投资方向

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 今日看点 1、 2015年4月QDII基金投资策略 2、 《存款保险条例》昨日正式发布，将于5月1日起实施 3、 前海开源基金近期设立投资银行部门 4、 新发基金推荐：国投瑞银新丝路、长城环保主题灵活 基金指数 2015年以来 中证股票基金 25.17% 中证混合基金 23.09% 中证债券基金 3.04% 中证QDII基金 0.98% 来源：wind；截至20150327 张宇 分析师 SAC执业编号：S1130511030013 (8610)66215661 zhang_yu＠gjzq.com.cn 新兴产业成为新基金热门投资方向 编者语：  周二（3月31日）, 沪指报3747.90点，跌38.67点，跌幅1.02%，成交7212.95亿；深成指报13160.66点，跌32.65点，跌幅0.25%，成交5786.01亿；创业板报2335.17点，涨44.70点，涨幅1.95%，成交1010.99亿。两市成交放大，近1.3万亿。基金市场：海富通中小盘、海富通内需、易方达新兴成长、汇添富移动互联等基金净值领涨。  今日要点：基金发行市场，3月份以来有多只主题类产品发行成立。“两会”前后，受政策惠及的新兴产业成为热门的主题投资机会。3月27日，证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通的指引》:允许公募基金通过港股通投资港股，对于港股资金面将产生巨大的正面影响。目前，港股的AH股折价达到30%以上；由于历史原因，被市场资金和机构投资者边缘化下的中小盘港股，其相对AH股折价更高。我们认为在资金面上，港股未来有可能面临估值迅速回归的过程。但是，中国香港地区重新确立其在未来区域产业竞争中的优势地位，才将是左右港股投资价值的基本面因素。2015年4月QDII基金投资策略：首先，在区域配置上，我们建议从成熟市场转为以港股为主。其次，在风格配置上，我们继续建议在成长风格与价值型之间均衡配置。  2015年3月公募基金组合推荐： 图表1、权益类基金进攻型组合 图表2、防御型组合 基金名称 基金类型 权重 基金名称 基金类型 权重 光大配置 混合-灵活配置 20% 华安逆向 股票型 20% ★海富通国策 股票型 20% 富国天成 混合-灵活配置 20% ★大摩主题 股票型 20% 添富逆向 股票型 20% 宝盈策略 股票型 20% 招商收益 债券-新股申购 20% 招商大盘 股票型 20% 南方多利 债券-新股申购 20% 图表3、固定收益基金相对收益组合 图表4、绝对收益组合 基金名称 基金类型 权重 基金名称 基金类型 权重 长信利丰★ 债券-普通债券型 20% 宝盈增强收益★ 债券-新股申购型 50% 建信双息★ 债券-普通债券型 20% 万家稳增 债券-普通债券型 50% 工银添颐 债券-普通债券型 20% 国投瑞银优化增强 债券-普通债券型 20% 招商安瑞进取 债券-普通债券型 10% 中银转债 债券-可转债型 10% 图表5、QDII基金组合 基金名称 基金类型 权重 基金名称 基金类型 权重 诺安全球收益不动产★ 股票型 20% 国泰纳指100 指数型 20% 广发全球医疗★ 指数型 20% 2015年04月01日 金融产品晨报 基金每日资讯 证券研究报告 基金每日资讯 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 泰达宏利全球新格局★ 股票型 20% 招商标普高收益红利 指数型 20% 基金每日资讯 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 公募基金最近1日和私募月度表现 今日投资要闻 投资要点 新发基金月度策略（2015年3月下）  截至2015年3月26日，共有22只基金正处于发行期或者即将进入发行期，包括10只混合型基金，2只指数型基金、5只股票型、1只保本型，以及1只QDII型基金。从结构上来看，权益类基金产品占比较多，仍是发行的热点。从证监会基金部最新披露的基金核审进程来看，2015年3月份以来，已受理申请发行资料的基金共有17只，其中混合型基金11只、股票型基金1只、债券型2只、货币型1只、指数型基金2只。从上报的产品来看，受基础市场活跃行情的影响，权益类基金依然较受发行者的青睐。  从证监会基金部最新披露的基金核审进程来看，2015年3月份以来，已受理申请发行资料的基金共有17只，其中混合型基金11只、股票型基金1只、债券型2只、货币型1只、指数型基金2只。从上报的产品来看，受基础市场活跃行情的影响，权益类基金依然较受发行者的青睐。3月份以来有多只主题类产品发行成立。两会前后受政策惠及的新兴产业成为热门的主题投资机会。不少基金公司也紧抓投资热点，提前布局。行业发展方面，月内推出两只新三板指数：三板成分指数和做市指数。结合市场以及产品情况，我们认为以下发行产品值得优选关注：  中银宏观策略基金：基金资产配置空间较为宽泛，大大提高了在不同市场环境下资产配置的灵活性。为获得稳健的投资收益提供了可操作空间。中国经济进入“新常态”，转型中的经济周期性正在形成，提供了较多的投资机会。拟任基金经理具备一定的宏观策略研究经验，且中银旗下的权益类产品整体投资风格较为稳健，历史业绩良好。  长城环保主题基金：重点投资于环保主题类相关的上市公司。2015年作为考核之年,环保行业的必然加大。而近年来政府监管加强，相关领域的实施细则也会密集出台。今年环保行业有望迎来政策+投资的双动力。从估值角图表6：最近1天公募基金各类别表现（2015-3-31，QDII基金计算期2015-3-30） 2 图表7：最近一月阳光私募各类别表现（截至201412） 来源：国金证券研究所 6.62% 16.48% 11.39% 4.53% 5.02% -1.06% 4.90% 1.34% -2%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18% 基金每日资讯 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 度来看，虽然环保板块的整体估值水平高于A 股市场平均水平，但经过2014年的调整，环保指数的估值目前具有一定的安全边际。长城环保主题基金采用双基金经理制，可以充分发挥基金经理各自的投资优势。  中欧瑾源灵活配置基金：运用自上而下和自下而上相结合的方法进行大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。基金股票投资占基金资产的比例为0%-95%，资产配置空间较为宽泛。2015年投资主题不断，投资亮点纷呈。中欧基金公司投资中注重对风险的控制，在行业和主题基金管理方面经验丰富。今年以来中欧智选、中欧成长、中欧动力、中欧价值的业绩涨幅均在30%以上，为投资者带来不错的业绩回报。  华安新丝路主题基金：首只以国家“一带一路”经济战略的主题型股票基金。基金采取相对稳定的资产配置策略，通过对新丝路主题相关子行业的精选以及对行业内相关股票的深入分析，挖掘该类型企业的投资价值。2014年华安基金旗下的股票型及混合型产品的平均年度涨幅均处于业内中上等，为投资者带来不错的投资回报。股票型基金本周仓位89.68%，上周仓位88.31%，相对于最近一周变动1.38%，相对于最近一个季度变动2.02%，加仓基金220个，减仓基金107个。混合型基金本周仓位74.51%，上周仓位74.75%，相对于最近一周变动-0.24%，相对于最近一个季度变动1.03%，加仓基金124个，减仓基金102个。（孙昭杨） 2015年4月QDII基金投资策略：港股通开放公募基金，港股迎来历史性机遇  美联储在3月18日的议息会议，去掉了利率前瞻指引中关于在考虑提高短期利率时会“具有耐心”的描述，为10年来首次加息铺平道路。海外市场表现，3月份美股震荡，纳指创出5042.14的新高后回调；纳指与标普500指数3月分别下跌0.32%与0.87%。欧股在量化宽松政策下继续创出新高。  大宗商品方面：3月份以来，美元指数高位整理，在美联储议息会议“靴子”落地后，美元由于前期隐含过多出现大幅回调；相反，原油价格则呈现阶段性底部反弹迹象。3月13日，美元指数最高达到100.4；随后NYMEX原油价从42.41美元/桶的底部逐步反弹，目前收于47.93美元/桶。同样，大宗商品指数在美元指数震荡局部见顶之下，也有企稳迹象。3月30日，CRB现货价格指数收于416.91。  港股方面：监管层放开公募基金投资港股，将利好港股QDII。“沪港通”开通至今，总体活跃度不达预期，尤其是“南向”港股通的资金流向明显不足。一方面，由于沪股通对个人投资账户有一定的门槛；另外，从基本面看 ，12月份“占中”、以及呼吁限制“自由行”等事件，已经对于香港地区的消费产业、商业地产，以及旅游等相关产业链产生潜在不利的影响；其反映到股票市场，市场资金无视AH股的悬殊估值差距，出现“北热南冷”，恒生指数今年上涨5.5%，而上证指数上涨15.9%。  但是，此次《指引》允许公募基金通过港股通投资港股，对于港股资金面将产生巨大的正面影响。目前，港股的AH股折价达到30%以上；由于历史原因，被市场资金和机构投资者边缘化下的中小盘港股，其相对AH股折价更高。我们认为在资金面上，港股未来有可能面临估值迅速回归的过程。但是，中国香港地区重新确立其在未来区域产业竞争中的优势地位，才将是左右港股投资价值的基本面因素。2015年4月QDII基金投资策略：首先，在区域配置上，我们建议从成熟市场转为以港股为主。其次，在风格配置上，我们继续建议在成长风格与价值型之间均衡配置。（张宇） 市场动态  备受关注的《存款保险条例》昨日正式发布，将于5月1日起实施。条例明确，所有存款类金融机构都应当投保存款保险，存款保险的最高偿付限额为人民币50万元。 基金每日资讯 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明  证券时报记者获悉，前海开源基金近期设立了投资银行部门，这是继本月易方达基金宣布设立投行部之后，第二家设立投行部门的公募基金公司。  在上周末的博鳌亚洲论坛上，“一带一路”顶层设计正式出台，受此影响，基础设施、交通运输等相关板块昨日大幅上涨，成为市场最瞩目的主题之一。机构人士认为，“一带一路”将会是贯穿未来3-5年的大主题，系统性机会层出不穷。多只基金也纷纷拉开阵势，加入到这场资本盛宴中。截至目前，相关主题基金包括华安新丝路主题股票型基金、博时丝路主题股票型基金、国投瑞银新丝路灵活配置混合型（LOF）基金、前海开源一带一路主题精选灵活配置混合型基金等多只与“一带一路”主题相关基金。另外，南方基金小康ETF也重仓了不少“一带一路”概念股。  鹏华基金表示，上报的中证银行指数分级基金已经完成注册，这只颇受市场关注的首只银行指数分级基金，将为投资者提供更具弹性的银行股掘金利器。证监会网站公示的基金募集申请表中显示，银行板块是各家基金公司集中上报分级基金标的，有9家公司上报了中证银行指数分级基金。而鹏华中证银行指数分级基金是最早上报并获得受理的，目前也是唯一一只完成注册的银行指数分级基金。除了鹏华中证银行分级基金，鹏华旗下此次完成注册的还包括跟踪创业板、中证环保产业、中证酒指数、中证全指证券公司指数、中证医药卫生指数、中证移动互联网指数等共7只分级基金。  美国国家企业经济学家协会(US NABE)公布的最新调查显示，经济学家们看好美国经济前景，料2015年美国GDP增速有望达3.1%，这将远高于此前三年的增速水平(2.2-2.4%)。NABE董事长兼富国银行首席经济学家John Silvia称，美国更健康的消费者支出、住房投资及政府支出增长有望为本已加上的经济活动带来额外动力。  美国NYMEX 6月黄金期货价格周二(3月31日)收盘下跌2.10美元，跌幅0.2%，报1183.20美元/盎司；美国NYMEX 5月原油期货价格周二(3月31日)收盘下跌1.08美元，跌幅2.22%，报47.60美元/桶。 今日公告 图表8：重点公告摘要