2015年3月27日 1 / 10 华泰长城研究所 隆青青 021-68758689 周 涛 021-68753977 徐 轲 021-68758689 更多资讯请关注：www.htgwf.com 品种相关股票表现 钢铁及相关行业板块 华泰长城|钢材期货日报 2015-03-27 3月中旬钢企继续减产，支撑钢价中期反弹 市场走势 合约开盘最高最低收盘平均价涨跌(%)成交持仓成交持仓比热卷1601000261400.000100.00热卷150525402546251425182528-0.7110798254760.42螺纹160125202528250025062512-1.2214810523460.28螺纹150524452452241624182436-1.063093565776620.54螺纹151025022514248824912501-1.03294950620926621.41铁矿1601431434426429431-1.1519820580160.34铁矿1505434438424424430-2.491084941234740.88铁矿1509431437426428432-1.3712169749035281.35焦炭16011007100999610001002-0.892486140.40焦炭1505954956945946952-0.2135930688360.52焦炭1509982989976978983-0.8146050558840.82焦煤15017167247167207200.141102380.46焦煤15056977106967067041.1561160854120.72焦煤15097007126997047050.2845796566060.81硅铁1601000000.00000.00硅铁150500000-0.1201160.00锰硅160100000-0.24000.00锰硅150555745622557255805582-0.259242180.02 宏观及行业主要新闻 陕西省人民政府官网周三称，神华榆林循环经济煤炭综合利用项目获国家发展改革委核准批复。该项目是国家规划的重大煤炭深加工示范工程。据悉，该项目总投资为1216亿元，主要建设1300万吨煤矿、70万千瓦热电联产机组和23套化工装臵，以煤炭为原料，通过煤气化、甲醇合成、甲醇制烯烃、烯烃衍生物等工艺过程，年生产218.65万吨化工产品。 大摩狂砍大宗商品展望:摩根士丹利将2015年铁矿石均价预期下调了28%，至每吨57美元；将2016年铁矿石均价预期下调了13%，至每吨65美元；将2017年预期下调5%，至每吨71美元。摩根士丹利将2015年硬焦煤均价预期下调16%，至每吨109美元；将2016年硬焦煤均价预期下调4%，至每吨116美元；将2017年硬焦煤均价预期维持不变，为每吨118美元。 据德国《商报》网站25日报道，欧委会当天决定对产自中国和台湾地区的冷轧不锈钢板材征收反倾销税，税率在10.9-25.2%之间。反倾销税是临时性的，从3月26日起生效，有效期6个月。涉案企业有25天时间可以向欧委会申诉。应欧盟钢铁厂商的申请，欧委会于2014年6月开始对自中国和台湾地区进口的冷轧不锈钢板材进行反倾销调查。根据欧委会调查，自2010年至调查开始之时，自中国和台湾地区进口的上述钢材增长了70%，市场份额由5.8%上升至9.5%。 总结与操作建议 在连续上涨后，昨日国内钢材价格指数再次转为下行，综合指数下跌0.11点至96.67点。京津地区现货报价依旧主导了昨日的螺纹现货价格走势，下跌20-50元/吨，热轧报价也较多止涨，稳中有降。外盘方面，TSI指数下跌0.7点，再次跌倒55美元下方，普氏指数则跌幅更深，直接跌至54美元。由此来看，虽然港口矿和国内矿报价暂稳，但后期下跌预期仍然较为强烈。 基本面，钢材报价在经历此前连续上涨后，开始步入回调，京津地区前期涨幅较大，因而此番回调也相较其他地区明显，全国钢材报价在京津地区的领跌下，跟随下调。3月中旬重点钢企粗钢日均产量164.92万吨，环比继续下降1.92%。而钢坯价格昨日再现50元/吨下调，对钢材价格支撑不足，预计短期钢材价格仍将震荡回调。 期货盘面，昨日日盘和夜盘交易时段，螺纹热轧主力合约轮番下行，纷纷跌至前期支撑点位2480点和2500点，黑色金属整体再次回到了回调通道中，建议投资者背靠前期支撑点位逢低入场，钢材减产和下游开工增加的预期仍将支撑期货价格的中期反弹。昨日螺纹钢注册仓单新增6178吨至27481吨，持仓结构上看，永安继续多头减持1万手以上，但前20整体多单增加2731手，空单整体减持6400手，净空持仓小幅下滑至22万手。投资者低位多头补仓意图显现，对期价进一步下跌起到抑制作用。 华泰长城|钢材期货日报 2015年3月27日 2 / 10 电子盘和现货市场 渤商所螺纹川威螺纹山东热轧卷板焦炭焦煤动力煤SSEC热卷活跃钢坯活跃收盘价241023752300888679430收盘价24992850变动000-250变动-230HRB400-20MM上海HRB400-20MM广州HRB400-20MM天津热轧4.75MM上海热轧4.75MM广州热轧4.75MM天津冷轧1MM上海冷轧1MM广州冷轧1MM天津报价248028002410252027202490338034203140变动010-600-20-200-300折盘面价248128002540252027202580------其他现货 上海中板普20MM高线6.5MM热轧带钢3.5MM*685镀锌板1MM钢坯唐山（到厂）主焦煤京唐港库提价准一级冶金焦天津港平仓价铁精粉唐山66%，干吨含税PB粉61.5%湿吨 青岛车板价报价254025002580367021108401010605410变动0000-500000 指数、炼钢利润 TSI62%普氏62％SGX当月内矿指数BDI普钢长材扁平铁矿石54.8054.0057.4581.70598.00钢材指数96.67106.6087.18变动-0.7-1.250.1200.00%变动-0.11-0.12-0.091月5月9月进口矿（华北）进口矿（华南）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）223.70171.20221.40111.89501.89181.89-91.00-46.5051.02113.371月5月9月进口矿（华北）进口矿（华东）国产矿（华北）国产矿（华东）配矿（华北）配矿（华东）134.7074.20--5.5035.50-270.75-240.75-105.00-75.00虚拟炼钢利润（螺纹）实际炼钢利润（螺纹）虚拟炼钢利润（热卷）实际炼钢利润（热卷） 螺纹钢现货价格：三级20MM 热轧卷板现货价格:4.75MM 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 数据来源：wind，华泰长城期货研究所 螺纹钢盘面炼钢利润 热轧卷板盘面炼钢利润 2,2002,7003,2003,7004,2004,7005,2002011年6月2012年6月2013年6月2014年6月上海三级螺纹钢价格广州三级螺纹钢价格天津三级螺纹钢价格成都三级螺纹钢价格200025003000350040004500500055002011/1/12012/1/12013/1/12014/1/12015/1/1热轧4.75mm天津热轧4.75mm广州热轧4.75mm上海热轧4.75mm武汉热轧4.75mm沈阳 华泰长城|钢材期货日报 2015年3月27日 3 / 10 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（进口矿） 热轧卷板现货炼钢利润（进口矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 螺纹钢现货炼钢利润（国产矿） 热轧卷板现货炼钢利润（国产矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 -1000100200300400500Oct/13Nov/13Dec/13Jan/14Feb/14Mar/14Apr/14May/14Jun/14Jul/14Aug/14Sep/14Oct/14Nov/14Dec/14Jan/15Feb/15Mar/15盘面利润（RB-I-J）1月盘面利润（RB-I-J）5月盘面利润（RB-I-J）10月-200-1000100200300400盘面利润（HC-I-J）1月盘面利润（HC-I-J）5月盘面利润（HC-I-J）10月-200-1000100200300400500600700800炼钢利润（现货进口矿，华东）炼钢利润（现货进口矿，华南）炼钢利润（现货进口矿，华北）-600-400-20002004006008001000120014002008/6/302010/6/302012/6/302014/6/30热轧利润（华北，进口矿）热轧利润（华东，进口矿）-500-400-300-200-10001002003004002013/1/82015/1/8炼钢利润（现货国产矿，唐山）炼钢利润（现货国产矿，华东）-800-600-400-200020040060080010002008/6/302010/6/302012/6/302014/6/30热轧利润（华北，国产矿）热轧利润（华东，国产矿） 华泰长城|钢材期货日报 2015年3月27日 4 / 10 螺纹钢现货炼钢利润（配矿） 热轧卷板现货炼钢利润（配矿） 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 价差和价比 螺纹5月-1月螺纹10月-5月螺纹1月-10月热卷5月-1月热卷10月-5月热卷1月-10月热卷-螺纹1月热卷-螺纹5月热卷-螺纹10月-887315----96108--27螺纹主力-上海螺纹主力-天津螺纹主力-广州螺纹主力-钢坯热卷主力-上海热卷主力-天津热卷主力-广州热卷主力-钢坯-628-38230894124-106504热卷-螺纹（上海）热卷-螺纹（天津）热卷-螺纹（广州冷轧-热卷（上海）镀锌-冷轧（上海）热卷-中板（上海）热卷-窄带钢（上海）外矿-内矿4080-80860290-20-60-71.441月5月9月1月5月9月1月5月9月5.8415.7035.8202.5062.5562.5471.043--1.011华北华北华北华东华南5.8782.3861.0331.0160.9711月5月9月1月5月9月6.0935.939--2.6142.662--华北华北6.0732.465热卷/螺纹期货现货现货热卷/矿热卷/焦炭期货期货期现现货 螺纹/矿螺纹/焦炭 螺纹期现价差 热轧期现价差 数据来源：华泰长城期货研究所 数据来源：华泰长城期货研究所 -300-200-10001002003004