医药行业：2015年周报第八期-医药行业有望受益人均医保补助提高

2015年3月9日 请务必阅读正文后的免责条款部分 行业研究报告 医药行业2015年周报第八期 评级：推荐 医药行业有望受益人均医保补助提高 行情走势图 投资要点： 板块方面，上周沪深300指数大幅度下跌，跌幅为3.49%。有一半的板块处于上涨之中，另一半板块处于下跌之中。涨幅榜方面，商业贸易板块表现最为出色，大涨5.32%，处于涨幅榜第一位医药股表现尚可，涨3.07%，处于涨幅榜的中上游。 子板块方面，医药生物板块上周整体涨幅为3.07%，而同期沪深300指数的跌幅3.49%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，除医疗服务板块处于下跌之外，其余的子板块都处于上涨状态。在子板块中，医疗器械涨幅最大。 行业动态方面，公立医院药品招标出台“国家方案”。2月28日，国务院办公厅印发了《关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》，正式将公立医院药品招标采购工作纳入国家统一方案体系—作为被国家定调为“深化医药卫生体制改革的一项重大举措”。 简评：《意见》将建立药品采购数据共享机制，统一省级药品集中采购平台规范化建设标准，推动药品采购编码标准化，实现国家药品供应保障综合管理信息平台、省级药品集中采购平台。另外，对部分专利药品、独家生产药品，建立公开透明、多方参与的价格谈判机制。 后市预判： 近日，总理的政府工作报告中提出，要完善城乡居民基本医保，财政补助标准由每人每年320元提高到380元，基本实现居民医疗费用省内直接结算。这将减轻群众的医药的负担。不仅如此，展望未来2015年至2035年这20年是中国老龄化社会急速发展阶段，老年人口由去年2.12亿增加到4.18亿，年均增长一千万。这二十年将是中国医疗保健需求大爆炸的二十年。虽然医药行业近期的增速有一些下降，但政策面和基本面的利好使得我们仍看好医药行业的未来。 相关研究 《干细胞有望受益国家扶持新政》2015.3.2 《医药电商有望受益处方药新政》2015.2.16 《关注抗生素价格上涨》2015.2.9 《移动医疗行业未来前景广阔》2015.2.2 《关注肝素钠的生产企业》2015.1.26 《关注医药公司年报》2015.1.19 医药研究小组 傅涛 S0120513080002 futao@tebon.com.cn 8621-68761616-8682 郑一宁 S0120512050001 zhengyn@tebon.com.cn 8621-68761616-8519 德邦证券股份有限公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 0.00 5000.00 10000.0015000.0020000.0025000.0030000.0035000.0040000.0045000.00-40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 40.00% 60.00% 80.00% 100.00% 13-01 13-04 13-07 13-10 14-01 14-04 14-07 14-10 15-01 成交金额 医药生物 沪深300 2015年3月9日 2015年3月9日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、上周市场回顾： 上周沪深300指数大幅度下跌，跌幅为3.49%。有一半的板块处于上涨之中，另一半板块处于下跌之中。涨幅榜方面，商业贸易板块表现最为出色，大涨5.32%，处于涨幅榜第一位。同时，纺织服装板块也是表现较好，处于涨幅榜第二位。医药股表现尚可，涨3.07%，处于涨幅榜的中上游。处于涨幅榜末端的是非银金融、银行和采掘板块。 表1：2015年3月2日-2015年3月6日各板块涨跌幅： 板块名称 区间涨跌幅% 板块名称 区间涨跌幅% SW商业贸易 5.32 SW钢铁 0.10 SW纺织服装 4.58 SW传媒 0.02 SW农林牧渔 4.47 SW汽车 -0.41 SW有色金属 4.31 SW公用事业 -0.46 SW机械设备 3.99 SW食品饮料 -0.54 SW休闲服务 3.73 SW房地产 -1.19 SW轻工制造 3.35 SW交通运输 -1.70 SW电气设备 3.12 SW国防军工 -1.76 SW医药生物 3.07 SW家用电器 -1.83 SW综合 2.10 SW通信 -2.42 SW电子 2.08 SW建筑装饰 -3.15 SW建筑材料 1.56 沪深300 -3.49 SW化工 0.66 SW采掘 -3.73 SW计算机 0.31 SW非银金融 -4.42 SW银行 -5.34 资料来源：WIND资讯 医药生物板块上周整体涨幅为3.07%，而同期沪深300指数的跌幅3.49%，医药生物板块跑赢沪深300指数。从子板块来看，除医疗服务板块处于下跌之外，其余的子板块都处于上涨状态。在子板块中，医疗器械涨幅最大。同时，化学制剂和生物制品板块表现也相对较好，涨幅较大。而处于涨幅榜末端的是医药商业和医疗服务板块。 表2：2015年3月2日-2015年3月6日医药子板块涨幅： 板块名称 区间涨跌幅% SW医疗器械II 5.20 SW化学制剂 4.86 SW生物制品II 3.81 SW化学原料药 3.24 SW医药生物 3.07 SW中药II 2.40 SW医药商业II 0.47 SW医疗服务II -0.65 沪深300 -3.49 资料来源：WIND资讯 2015年3月9日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 个股方面，三精制药受到与哈药股份重组获批，三精制药定位商业流通平台的利好消息影响，股价大涨33.08%，处于涨幅榜第一位。同时，千山药机则因为近期出炉的业绩快报数据显著向好，股价大涨28%，列涨幅第二位。另外，双成药业也有不错的表现，涨21.58%，列涨幅榜第三位。而在跌幅榜方面，瑞康医药、华润万东、江中药业、国药股份处于跌幅前列。 表3:2015年3月2日-2015年3月6日个股涨跌幅： 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 证券代码 证券简称 区间涨跌幅% 600829.SH 三精制药 33.08 300363.SZ 博腾股份 -3.26 300216.SZ 千山药机 28.00 000999.SZ 华润三九 -3.27 002693.SZ 双成药业 21.58 300244.SZ 迪安诊断 -3.43 300016.SZ 北陆药业 21.21 000650.SZ 仁和药业 -3.50 002118.SZ 紫鑫药业 18.63 600713.SH 南京医药 -3.59 300358.SZ 楚天科技 18.31 002219.SZ 恒康医疗 -3.93 002030.SZ 达安基因 18.03 600511.SH 国药股份 -4.62 002107.SZ 沃华医药 15.38 600750.SH 江中药业 -5.20 600518.SH 康美药业 14.67 600055.SH 华润万东 -5.57 300171.SZ 东富龙 14.62 002589.SZ 瑞康医药 -6.71 资料来源：WIND资讯 二、下周预判： 由于前期的行情受到众多消息影响。后市预计医药产业作为重点发展的行业，仍有政策出台，投资者可以重点关注。 近日，总理的政府工作报告中提出，要完善城乡居民基本医保，财政补助标准由每人每年320元提高到380元，基本实现居民医疗费用省内直接结算。这将减轻群众的医药的负担。不仅如此，展望未来2015年至2035年这20年是中国老龄化社会急速发展阶段，老年人口由去年2.12亿增加到4.18亿，年均增长一千万。这二十年将是中国医疗保健需求大爆炸的二十年。虽然医药行业近期的增速有一些下降，但政策面和基本面的利好使得我们仍看好医药行业的未来。 三、行业动态： 华润三九舒血宁注射液被责令停产，存安全风险。华润三九的核心产品舒血宁注射液已于2月17日被北京市食药监管局责令停产和停止销售，并且召回存在风险的产品，但华润三九对此情况并未进行公告。 简评：华润三九的舒血宁注射液质量可能没有太大问题，主要是被滥用了。舒血宁注射剂超适应症使用发生费用12亿多元，属最被滥用的一种中药注射剂。目前，舒血宁注射液有154种的疾病在使用，其中近51.59%的疾病超出了说明书适应症范围。华润三九舒血宁注射液停产后，受益厂家如：神威药业、振动制药。 布局医疗领域，阿里健康“问医生”可在家看病。阿里对健康领域、医疗领域的布局一直没有停歇，近日新版APP2.0版本上线，为用户增加了药品安全识别、名医在线咨询、预约挂号和加号、等功能，其中阿里健康联手新浪“爱问医生”打造的“问医生”平台，在家中就可以图文形式直接向医生描述病情，获得医生的进一步指导。 简评：目前，“问医生”平台上已经开设了24个专业科室，来自北京协和医院、中日友好医院、复旦大学中山医院等数十家三甲医院，以及众多优质医院的数千名医生随时为患者提供咨询服务。诊疗结束后， 2015年3月9日 请务必阅读正文后的免责条款部分 4 可以对医生进行点评，并收藏体验最好的医生。 公立医院药品招标出台“国家方案”。2月28日，国务院办公厅印发了《关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》，正式将公立医院药品招标采购工作纳入国家统一方案体系—作为被国家定调为“深化医药卫生体制改革的一项重大举措”，这份历经多部门多次讨论和意见征求的“高规格”文件，希望能借以“规范药品流通秩序”从而“加快公立医院改革”。 简评：《意见》将建立药品采购数据共享机制，统一省级药品集中采购平台规范化建设标准，推动药品采购编码标准化，实现国家药品供应保障综合管理信息平台、省级药品集中采购平台。另外，对部分专利药品、独家生产药品，建立公开透明、多方参与的价格谈判机制。 与哈药股份重组获批，三精制药定位商业流通平台。3月4日，隶属于大型国有控股药企哈药集团有限公司下的两大上市药企三精制药和哈药股份同时发布公告，宣布二者的资产重组事项已于近日获哈尔滨市国资委批复同意。 简评：工业业务被分割出去后的三精制药，商业业务虽然平台化定位明确，但在实际资源方面依旧无法和九州通、上海医药这样的大型全国药品流通企业所比肩。目前实体分销仍囿于东北、电商刚刚试水的三精制药，能否担起哈药集团的商业大旗，现在看来还很不乐观。 首获试点单位资格，康美药业抢食移动医疗市场。国家中医药管理局近日下发通知，同意康美药业作为国家中医药管理局信息化医疗服务平台试点单位。据了解，这是国内首个由国家中医药管理局确认的信息化医疗试点单位，将助推康美药业移动医疗业务的发展。 简评：康美药业此时加速布局可以抢食市场，并实现自身资源效益的最大化。不过，中医的问诊方式使得移动医疗在中医药领域开展比较难。而互联网巨头的频频入局，亦使药企面临大数据、用户体验、移动技术水平等难题。 四、公司公告： 公司 时间 公告内容 翰宇药业 2015-3-2 获得发明专利 尔康制药 2015-3-2 2014年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增49.43% 尔康制药 2015-3-2 2015年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增30%-60% 人福医药 2015-3-2 2014年归属于上市公司股东的净利润同比增8.14% 金达威 2015-3-2 取得发明专利证书 九九久 2015-3-2 取得专利证书 安科生物 2015-3-2 2015年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增7.40%-35.66% 安科生物 2015-3-2 2014年归属于上市公司普通股股东的净利润同比增22.23% 翰宇药业 2015-3-2 获得外观设计专利 康芝药业 2015-3-2 全资子公司获得《药品GMP 证书》 康芝药业 2015-3-2 芬敏肾素片注册申请获得受理 泰格医药 2015-3-3 收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》 哈药股份 2015-3-3 资产置换事项获得哈尔滨市国资委批复 仟源医药 2015-3-3 子公司杭州澳医保灵药业有限