棉花日报：美棉出口情况不佳 期棉六连跌

2015年3月6日 1 / 9 华泰长城期货研究所 徐原媛 021-68757995 更多资讯请关注：www.htgwf.com 郑棉市场表现 合约 收盘 涨跌 成交 ZCE1501 13995 -20 2332 ZCE1505 13160 -30 80892 ZCE1509 13550 -35 33834 美棉市场表现 合约 收盘 涨跌 成交 ICE1503 63.21 -0.4 21 ICE1505 63.23 -0.37 11428 ICE1507 63.49 -0.52 4719 近期相关文章： 深度剖析中国棉价与国内供需 2014-11-27 林广茂、刘福厚棉花多空巨头论剑纪实 2014-11-26 10月生产调查 2014-11-14 10月纺企调查 2014-11-14 10月棉企调查 2014-11-13 华泰长城|棉花日报 2015-03-06 2015-03-06 美棉出口情况不佳 期棉六连跌 棉市简评以及操作建议 ICE美棉四连跌第六日，因美国出口销售报告显示上周净取消和美元上涨，给棉花市场带来压力。交投最活跃ICE 5月期棉下跌0.37美分，或0.6%，收报每磅63.23美分，为2014年6月底至7月初来首次连跌六个交易日。美国农业部（USDA）周四公布棉花出口销售报告显示，2月26日止当周，美国2014-15年度棉花出口销售净减62,500包，因头号进口国中国取消114,000包美国棉花订单。美元指数升至11年半高位，也在尾盘向期棉拖压，拉低期棉至63.08美分日内低位，迫近上日触及的两周低位63.05美分。ICE棉花期货市场多头信心不足，近日有望延续弱势。 周四郑棉延续弱势震荡，主力1505合约收盘报13160元/吨，较之前一交易日下跌30元/吨。现货方面，CC Index 3128B报13475元/吨，较前一交易日上涨8元/吨。节后纺织企业询价开始增加，但成交无实质增加，消费买盘对市场影响尚未显现，预计3月中旬纺企补库需求会有所增加，对盘面会有一定支撑，但力度有限。昨夜美棉下挫，将给郑棉带来一定压力。操作上，继续维持空头思路。 市场走势 每周酷图：全球棉花供应进一步宽松 据美国农业部（USDA）最新发布的2月份全球棉花供需预测报告，2014/15年度全球棉花总产2599.1万吨，相比上月调增4.5万吨，相比2013/14年度减少23.2万吨，减幅0.9％。全球消费量2422.3万吨，调减21.4万吨，同比增加46.9万吨，增幅2％；进出口贸易量约745万吨，调增5万吨，同比减幅16％左右。全球期末库存2391.4万吨，调增26.1万吨，同比增加177.9万吨，增幅8％；全球库存消费比98.7％，同比增加6.5个百分点。 资料来源：USDA、 华泰长城研究所 郑棉1505合约走势 (元/吨) 美棉1505合约走势(美分/磅) 全球供需平衡表 01020304050607080901000200004000060000800001000001200001400001981/821984/851987/881990/911993/941996/971999/002002/032005/062008/092011/122014/15产量消费库存消费比（%）（右轴）单位：1000 bales 华泰长城|棉花日报 2015年3月6日 2 / 9 供需平衡表 全球供需平衡表 中国供需平衡表 01020304050607080901000200004000060000800001000001200001400001981/821984/851987/881990/911993/941996/971999/002002/032005/062008/092011/122014/15产量消费库存消费比（%）（右轴）单位：1000 bales 020406080100120140160180200010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,000产量进口期末库存消费库存消费比% 美国供需平衡表 印度供需平衡表 010203040506005,00010,00015,00020,00025,00030,000产量出口期末库存库存消费比% 010203040506005,00010,00015,00020,00025,00030,000产量出口期末库存库存消费比% 澳大利亚供需平衡表 巴基斯坦供需平衡表 02040608010012001,0002,0003,0004,0005,0006,0007,000产量出口库存消费比% 0510152025303540455002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000产量消费库存消费比% 华泰长城|棉花日报 2015年3月6日 3 / 9 现货市场： 中国棉花到厂价（3128B） CC Index 3128B 新疆 河南 河北 山东 当日价格 13475 13500 13565 13500 13355 涨跌 8 0 0 0 35 进口棉价格指数 FC Index S FC Index M FC Index L 当日价格 77.77 70.24 69.05 涨跌 -0.05 -0.05 0 进口棉到港价格 Cotlook A（FE） 印度S-6 1-1/8 美国EMOT M 澳棉 SM 巴西棉 M 当日价格 70.25 68.05 71.45 93.35 73.2 涨跌 -0.95 -0.1 0 -0.1 0 纱线价格指数 OEC10S C32S JC40S 当日价格 13080 21610 25875 涨跌 -10 5 0 替代品 涤纶短纤 粘胶短纤 当日价格 7380 11370 涨跌 0 0 棉副产品 棉籽 棉油 棉粕 棉短绒 棉壳 当日价格 1.06 4925 2371 2957 1725 涨跌 0 8 5 9 4 数据来源：棉花信息网 价差跟踪： 9-1价差 1-5价差 -2000-1000010002000300040005000600070001917253341495765738189971051131211291371451531611691771851932012092172252332412492011年2012年2013年2014年2015年 -7000-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300011121314151617181911011111211311411511611711811912012112212312412011年2012年2013年2014年2015年 华泰长城|棉花日报 2015年3月6日 4 / 9 5-9价差 -5000-4000-3000-2000-1000010002000300011121314151617181911011111211311411511611711811912012112212312412011年2012年2013年2014年2015年 期现价格对比 05010015020025005000100001500020000250003000035000400002009-2-92009-7-92009-12-92010-5-92010-10-92011-3-92011-8-92012-1-92012-6-92012-11-92013-4-92013-9-92014-2-92014-7-92014-12-9郑棉近月结算价中国棉花价格指数328级ICE近月收盘价（右轴） 进口收益率： 郑棉1月-ICE12月 郑棉5月-ICE3月 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%1000012000140001600018000200002200024000260002800030000进口成本收益率 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%100001500020000250003000035000400002009-4-272010-4-272011-4-272012-4-272013-4-272014-4-27进口成本收益率 郑棉9月-ICE7月 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%100001500020000250003000035000400002009-4-272010-4-272011-4-272012-4-272013-4-272014-4-27进口成本收益率 内外棉现货价差 8000130001800023000280003300038000430002009-1-52009-9-52010-5-52011-1-52011-9-52012-5-52013-1-52013-9-52014-5-52015-1-5Cotlook（1%关税）Cotlook（滑准税）CC Index 328 华泰长城|棉花日报 2015年3月6日 5 / 9 纱线及化纤价格： 纱线价格 化纤价格 01000020000300004000050000600002010-6-252011-6-252012-6-252013-6-252014-6-25KC32SJC40S 050001000015000200002500030000350002004-07-232006-07-232008-07-232010-07-232012-07-232014-07-23涤纶短纤粘胶短纤CC Index 328 棉-化纤价差 05000100001500020000250003000035000-15000-10000-500005000100001500020000棉-涤价差棉-粘价差CC Index 328（右轴） 进出口数据： 中国棉花进口量 中国棉纱进口量 0100000200000300000400000500000600000700000800