纺织和服装：春节黄金周百家服装类商品零售额同比降0.5%

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2015年3月1日 纺织和服装 春节黄金周百家服装类商品零售额同比降0.5% 行业周报 ◆一周行情回顾及观点 上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.95 %、涨0.33 %和涨1.43 %。纺织服装板块涨2.01%，其中纺织板块涨2.30%、服装板块涨1.74%。个股方面，金飞达、黑牡丹、嘉欣丝绸等涨幅居前；常山股份、凯瑞德、美盛文化等跌幅居前。 根据中华全国商业信息中心的统计，2015年羊年春节黄金周（2015年2月18日至2月24日（除夕至初六共7天））期间，全国百家重点大型零售企业商品零售额相比上年同期（2014年马年春节黄金周（除夕至初六共7天））下降1.8%，降幅相比上年同期收窄2.0个百分点。其中，零售额同比增长的企业数占比仅为26.0%，与上年同期基本持平。服装类商品零售额同比下降0.5%，相比上年同期低0.8个百分点。 2月27日中央全面深化改革领导小组第十次会议通过了《中国足球改革总体方案》。会议强调，实现中华民族伟大复兴的中国梦与中国体育强国梦息息相关。发展振兴足球是建设体育强国的必然要求，也是全国人民的热切期盼。发展振兴足球，必须克服阻碍足球发展振兴的体制机制弊端，为足球发展振兴提供更好体制保障。要遵循足球运动发展规律，坚持立足国情和借鉴国际经验相结合、着眼长远和夯实基础相结合、创新重建和问题治理相结合、举国体制和市场体制相结合，持续研究推动，不断总结改进。 未来我们推荐关注：（1）体育政策相关个股：足球改革打响体育改革第一枪，体育题材个股将再度升温，推荐贵人鸟、浔兴股份、探路者；（2）两会召开在即，预计国企改革将再度被提上议程，此前我们在周报也有详细整理，重点推荐关注上海国企改革相关个股申达股份、龙头股份。 ◆行业公司新闻动态 Prada受中国港澳市场拖累业绩同比下跌1％；思捷环球上半年净利润暴跌50％；H&M1月销售增14％；维多利亚的秘密母公司L Brands利润超10亿美元；春节日韩百货零售额激增。 森马服饰业绩快报收入和净利分别+12%和+21%；报喜鸟业绩快报收入和净利分别+12.5%和-18.4%，分配预案 10派0.5元转10股；华孚色纺业绩快报收入和净利分别-1.7%和+0.49%；嘉麟杰业绩快报收入和净利分别-1.8%和-75.6%；希努尔业绩快报收入和净利分别-18%和-165%；鲁泰向鲁泰（香港）增资5000万美元。 ◆行业数据汇总 328级棉现货13449元/吨(0.07%)；美棉CotlookA 71.5美分/磅(0.63%)；粘胶短纤11350元/吨(0.62%)；涤纶短纤7293元/吨(0. 97%)；长绒棉27300元/吨(0%)；内外棉价差-203元/吨(6.28%)。 分析师 李婕 ((执业证书编号：S0930511010001 ) 021-22169107 lijie_yjs@ebscn.com 唐爽爽 ((执业证书编号：S0930513090002) 021-22169103 tangshuangshuang@ebscn.com 联系人 马冲 021-22169124 machong@ebscn.com 行业与上证指数对比图 相关研报 1月50家重点零售企业服装零售额降幅扩大 ·············································· 2015-02-15 1月纺织服装出口下降，上海国企改革再度升温 ·········································· 2015-02-08 板块创近年单日最大涨幅，人民币贬值利于纺织出口 ··································· 2015-02-01 12月百家重点零售企业服装零售额降0.4% ·············································· 2015-01-25 12月50家重点零售企业服装零售额降0.4% ·············································· 2015-01-18 我国移动网购交易规模持续扩张 ·············································· 2015-01-11 美 国 圣 诞 节 移 动 购 物 流 量 不 断 上 升 ·············································· 2014-12-28 2014年我国棉花产量616万吨，同比下降2.2%······································ 2014-12-21 11月百家重点零售企业服装零售额增0.9% ·············································· 2014-12-14 建议重点关注涉及券商受益个股 ·············································· 2014-12-07 -20%-5%10%25%40%12-1303-1406-1409-14纺织和服装沪深300 2015-03-01 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 一周行情回顾 上周上证综指、深证成指、沪深300分别涨1.95 %、涨0.33 %和涨1.43 %。纺织服装板块涨2.01%，其中纺织板块涨2.30%、服装板块涨1.74%。个股方面，金飞达、黑牡丹、嘉欣丝绸等涨幅居前；常山股份、凯瑞德、美盛文化等跌幅居前。 根据中华全国商业信息中心的统计，2015年羊年春节黄金周（2015年2月18日至2月24日（除夕至初六共7天））期间，全国百家重点大型零售企业商品零售额相比上年同期（2014年马年春节黄金周（除夕至初六共7天））下降1.8%，降幅相比上年同期收窄2.0个百分点。其中，零售额同比增长的企业数占比仅为26.0%，与上年同期基本持平。 主要商品销售方面，服装类商品零售额同比下降0.5%，相比上年同期低0.8个百分点；食品零售额同比增长1.6%，相比上年同期高5.8个百分点；化妆品零售额同比下降0.7%，相比上年同期收窄11.4个百分点；日用品零售额同比下降2.6%，相比上年同期收窄13.1个百分点；金银珠宝零售额同比下降6.5%，相比上年同期收窄4.4个百分点；家用电器零售额同比下降12.2%，相比上年同期收窄0.7个百分点。服装类商品零售额为唯一降幅扩大者。 2015年春节黄金周期间大型零售企业销售下降的原因除了宏观经济不景气；限制“三公消费”对大型团购、高单价商品、礼品等销售影响较大；春节期间多地出现雨雪大风天气，客流减少明显等原因外，还有一个更为重要的原因和趋势：假日期间消费更加偏向娱乐、旅游等方面，例如外出旅游，特别是出境游，观看电影等，而商品消费减少和外移的趋势明显。 2月27日中央全面深化改革领导小组第十次会议通过了《中国足球改革总体方案》。会议强调，实现中华民族伟大复兴的中国梦与中国体育强国梦息息相关。发展振兴足球是建设体育强国的必然要求，也是全国人民的热切期盼。发展振兴足球，必须克服阻碍足球发展振兴的体制机制弊端，为足球发展振兴提供更好体制保障。要遵循足球运动发展规律，坚持立足国情和借鉴国际经验相结合、着眼长远和夯实基础相结合、创新重建和问题治理相结合、举国体制和市场体制相结合，持续研究推动，不断总结改进。发展振兴足球事业关键是把路子走对，长期努力、久久为功，注重打好群众基础、夯实人才根基，从娃娃抓起，从基层抓起，从基础抓起，从群众性参与抓起。要让校园足球、新型足球学校、职业俱乐部、社会足球等各种培养途径衔接贯通，使足球事业发展动力更足、活力更强。体育界特别是足球界要抓住时机，大胆改革，大胆探索，不仅要为我国足球发展振兴探索新体制，而且要趟出一条深化体育管理体制改革的新路来。 未来我们推荐关注：（1）体育政策相关个股：足球改革打响体育改革第一枪，体育题材个股将再度升温，推荐贵人鸟、浔兴股份、探路者；（2）两会召开在即，预计国企改革将再度被提上议程，此前我们在周报也有详细整理，重点推荐关注上海国企改革相关个股申达股份、龙头股份。 图表1：近一周纺织服装板块表现情况(2.16—2.27) 资料来源：Wind 图表2：近一月纺织服装板块表现情况 资料来源：Wind 0% 1% 2% 3% 4% 5% 2015-02-16 2015-02-25 2015-02-27 纺织服装 上证指数 深证成指 沪深300 -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 纺织服装 上证指数 深证成指 沪深300 2015-03-01 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图表3：纺织服装板块区间涨跌幅统计情况 板块名称 一周涨跌幅（%） 一月涨跌幅（%） 上证综合指数成份 1.95 1.47 深证成份指数成份 0.33 4.52 沪深300 1.43 2.61 纺织服装 2.01 5.99 纺织 2.30 7.84 服装 1.74 4.36 资料来源：Wind 图表4：近一周纺织服装行业涨幅前五名： 证券代码 证券简称 周收盘价（元） 周涨跌幅（%） 周成交量（万股） 002239.SZ 金飞达 8.06 16.81 8,151 600510.SH 黑牡丹 11.14 16.41 5,629 002404.SZ 嘉欣丝绸 16.15 15.60 5,276 002154.SZ 报喜鸟 12.86 12.51 4,677 600400.SH 红豆股份 7.35 11.53 4,942 资料来源：Wind 图表5：近一周纺织服装行业跌幅前五名: 证券代码 证券简称 周收盘价（元） 周涨跌幅（%） 周成交量（万股） 603555.SH 贵人鸟 24.54 -2.66 1,228 002612.SZ 朗姿股份 30.79 -3.54 423 002699.SZ 美盛文化 34.51 -3.55 622 002072.SZ 凯瑞德 16.97 -4.39 1,690 000158.SZ 常山股份 14.44 -6.05 4,612 资料来源：Wind 行业新闻动态  Prada受中国港澳市场拖累业绩同比下跌1％（来源：联商网） 在香港上市的意大利奢侈品集团 Prada发布 2015财会年度(截止2015年1月31日)业绩快报：集团销售总额 35.52亿欧元，同比下跌 1%。 批发渠道： 销售 5.32亿欧元，按不变汇率同比下跌 5%，主要由于在欧洲和美国市场实施了渠道精简策略。不过，亚太地区的特许经营网点销售强劲，特别是DFS免税店受益于中国游客数量的增加。 零售渠道-按地区： 截止 2015年1月31日，集团共有 594个直营店，实现销售 29.81亿欧元，基本与上年度持平。日本，美洲和中东市场的增长被(以大中华区为首的)远东市场的下滑所抵消，这种下滑情况在去年下半年逐渐加剧。 欧洲: 销售同比下跌 1%，主要由于国内需求不旺，游客消费下滑。不过去年第四季度有所回升 2015-03-01 纺织和服装 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 美洲：表现抢眼，按不变汇率计，销售同比增长 7% 日本：表现强劲，按不变汇率计，销售同比增长 13% 日本外的亚太区：表现最糟糕，按不变汇率计，销售同比下滑 7%，香港和澳门市场去年下半年的不景气是主要原因，当然，中国农历新年较去年更晚(2月)也是一个因素 中东：尽管受卢布贬值影响，俄国游客人数下降，但总体保持健康成长，按不变汇率计，销售同比增长 9% 零售渠道-按品牌： Prada：占集团销售 83% ，按不变汇率计，销售同比下跌 1.6%，但男式产品仍取得了增长。 Miu Miu：按