白糖日评：白糖节后回调，静待盘面企稳

请务必阅读正文后的免责声明 ～1～ 期货研究分析报告 l01 白糖节后回调 ，静待盘面企稳 一、基本面及观点 1、道琼斯纽约消息 受空头回补带动，本周二ICE糖价从五年低点反弹，在周五现货月合约到期前，溢价几乎都被抹去。当日1503合约收市价14.17美分/磅，收跌0.14美分；1505主力合约收市价14.15美分/磅，收高0.02美分。法国兴业银行巴西交易主管表示，由于没有跌穿14美分，我们获得了一些空头回补。交易员关注合约接近到期，周一其平仓由83,738手骤降至66,372手。3月/5月价差盘中一度升至0.23美分的2013年10月爱最高，之后又低见0.01美分的贴水。 2、道琼斯纽约消息 因印度批准实施原糖出口补贴，本周四ICE糖价大幅下跌，急挫约3%。当日1503主力合约收市价14.68美分/磅，收跌0.41美分；1505合约收市价14.64美分/磅，收跌0.37美分。原糖期货走低，因印度同意对140万吨原糖实施出口刺激政策，这可能导致全球糖市供应大幅增加。INTL FCStone的糖和乙醇经理表示，现在我们必须分析印度最终能出口多少糖，该国的甘蔗收割已完成了近60%。雷亚尔走疲提振巴西加工商出售以美元计价的原糖。 3、 道琼斯纽约消息 受技术性卖盘增强，本周一ICE糖价继续下跌，但金悦合约溢价急升至2013年来最高，因预期仅有少量糖在3月合约交割。当日1503主力合约收市价14.31美分/磅，收跌0.08美分；1505合约收市价14.13美分/磅，收跌0.19美分。在期糖市场，稍早巴西雷亚尔走弱吸引生产商卖出糖，但技术性卖盘也压低市场价格，令糖市连续第四天。尽管原糖价格下跌，但是3月/5月合约溢价升至最高0.21美分，溢价为2013年11月以来最高，3月合约将在周五到期。 观点总结：柳州中间商新糖报价4970（-30）元/吨。仓单31358(+60)张，有效预报2424（-10）张，买入套保4585(0)张，卖出套保69973(-70)张。原糖配额外进口成本4564（原糖3合约），进口盈利空间加大。隔夜美元兑雷亚尔疲软跌1.21%至2.8472，隔夜原糖跌0.56%至14.23美分/磅。郑糖1505合今日跳空低开低走跌1.90%至5004，外盘走弱直接影响到今天国内白糖走势，节后下跌更多是对节前持续升温的看涨情绪的打压，但看涨趋势仍未改变，建议近期操作多看少动，等待盘面企稳。 品种研究·白糖···································日评 新世纪期货 研究中心 白糖分析师 胡汉超 TEL：0571-85175032 地址： 杭州市体育场路 335号806室 2015年2月25日星期三 请务必阅读正文后的免责声明 ～2～ 期货研究分析报告 二、相关数据分析 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货有限公司 期 货 市 场 合约 隔夜收盘报价 最高 最低 涨跌幅(收盘价之比) 原糖3月 14.23 14.41 14.09 -0.56% SR505 5004 5085 4990 -1.90% 前20买持仓 前20卖持仓 净持仓 美元兑雷亚尔 22万手（+6万手） 25万手（+7万手） -3万手 2.8472 仓单 有效预报 买入套保 卖出套保 31358 (+60) 2424（-10） 4585（0） 69973（-70） 现 货 市 场 柳州新糖现货价 涨跌 南宁新糖现货价 涨跌 日照加工糖厂报价 涨跌 4970 -30 4900 +85 5205 0 进口成本 巴西原糖配额内成本 泰国原糖配额内成本 3581 3504 06 基差/内外价差 柳州现货-5月期价 柳州现货-9月期价 巴西进口利润（日照-原糖成本） 泰国进口利润（日照-原糖成本） -34 -91 1624 1701