黄金时段亚洲2015年2月9日今天一览公司股票代号评分PT CHGCurr。 Q（e）chg Curr。 Y（e）chg下一个Y（e）chg美东时间。类型从H到UHK $ 8.80至HK $ 7.80-RMB 0.54至RMB 0.52人民币0.56至RMB 0.50每股收益从B到H--0.73元至1.04元人民币0.36至RMB 0.46每股收益从H到BHK $ 7.90至HK $ 10.80-0.48元人民币至0.51元人民币人民币0.50至RMB 0.52每股收益HHK $ 2.90至HK $ 2.20--HK $ 0.17至HK $ 0.16每股收益üINR355.00至INR350.00-INR25.00至INR23.30INR32.60至INR31.60每股收益乙270,000韩元至215,000韩元---PAUD22.24至AUD23.13---乙1,100,000韩元至1,250,000韩元---乙80,000韩元至90,000韩元---H--HK $ 0.21至HK $ 0.220.25港元至0.26港元每股收益乙----乙----乙----H----乙----乙----H----乙----P----乙----乙----乙----乙----乙----乙----H----乙----乙----亚洲研究全球▶▶全球：挤压风箱肖恩·达比+852 3743 8073重点介绍尽管在全球大部分固定收益市场上创纪录的低收益率，但投资者向全球债券市场投入了210亿美元（创2001年以来的新高），并在上周从股票中撤出了68亿美元。投资者增加了美国高收益债券和公司债券的头寸，这也许是风险偏好改善的迹象。杰富瑞（Jefferies）致力于与研究报告中涵盖的公司开展业务往来。因此，投资者应注意，Jefferies可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。请参阅本报告第13至15页的分析师证明和重要的披露信息。 2015年2月9日第PAGE页2 共15请参阅本报告第13至15页的重要披露信息。全球▶▶全球资产资金流向追踪器-趋势与交易机会陈坚+852 3743 8079重点介绍在过去一周（1月29日至2月4日）中，共同基金/ ETF投资者恢复了在全球股票中的出售（-68亿美元），之前谨慎的股本流入回报（36亿美元）是短暂的。从地理上看，欧洲（39亿美元）是唯一吸引净流入的地区。鉴于最近的量化宽松举措，该地区过去五周净注入资金（120亿美元），并且是今年迄今为止全球唯一出现净流入的地区。按全球市场/部门划分，德国/能源迄今已吸引了最大的流入量。全球债券基金流入资金210亿美元，创自2001年以来的历史新高，是此前100亿美元注资的两倍。从地理上看，所有区域都经历了净流入。新兴市场债券九周以来首次出现净流入。按类别，中长期公司债券基金继续推动投资者的兴趣。现在，前者连续32周每周都有资金流入，而后者则连续7周。政府债券和高收益债券基金最近也吸引了全球的关注。在全球大宗商品中，投资者为净买手提供了13亿美元的注资，并将其目前的资金流入量延续至10周。能源（之前新添加），黄金，贵金属和白银继续经历流入。最后，全球货币市场温和流入39亿美元。然而，美国货币市场继续萎缩（最新：78亿美元）。高速公路▶▶近期展望分歧：浙江U / G； D / G深圳和江苏梁强+852 3743 8055重点介绍我们认为，考虑到政策立场的放宽，收费公路是可靠的收益率的股权故事是完整的，尽管资本收益潜力可能有限。近期特定于股票的收益周期会导致我们的优先订单发生变化。我们上调浙江股票评级（持有至买入，上涨空间为15％），同时下调深圳证券交易所（买入持有，上涨空间为9％）和江苏证券交易所（持有评级为跑输大市，下跌空间为13％）。金属与采矿▶▶煤炭：为善而为善于腊班+852 3743 8047重点介绍根据我们的计算，2014年中国煤炭消费同比下降5.3％。 2014年总发电量同比增长3.8％，而火电发电量同比下降约1％，因为风能，核能和水力发电实现两位数增长。消费下降的大部分来自非动力煤需求，我们估计其在2014年约占总量的46％。我们认为，天然气替代，电气化和经济再平衡将消除非动力煤消费。赌博▶▶与游戏专家会面的主要要点廖群雄852 3743 8021重点介绍我们邀请了iGamiX的Ben Lee先生和AGB的Luis Pereira先生参加Jefferies亚洲专家峰会。他们认为，市场低迷主要是由于政治因素，并希望在农历新年后停止镇压。 VIP的顺序改善将是市场稳定的积极指标，这很可能会在2H发生。许可证续签中可以考虑第七份许可证。他们认为银河是未来增长的最佳位置。 2015年2月9日第PAGE页3 共15请参阅本报告第13至15页的重要披露信息。保持）▶▶2014财年积极盈利预警并不令人惊讶克拉拉·范+852 3743 8069重点介绍Comba宣布2014财年的利润不少于1.4亿港元，而我们的预测为1.89亿人民币。最近针对Comba的贿赂案判决可能会影响未来的业务发展。尽管4G机会很多，但大型电信设备供应商的潜在进入阻碍了营收的增长。我们将2015财年净利润下调了8.3％。下调目标价24％至2.2港元。保持。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）预估类型地区保持▼HK $ 2.90至HK $ 2.20-HK $ 0.12HK $ 0.17▼HK $ 0.16每股收益亚洲金融▶▶今天在比赛国际汽联Makarim Salman+813 5251 6157重点介绍今日跑马者：松坡控股因非寿险公司的月度保费收入强劲而脱颖而出； Nippon Life将在Resona投资，因为读卖新闻宣布下一个财政年度将全部偿还公共资金。欧力士正式确认哈特福德人寿在日本的业务合并；独立保险分支机构必须从2016年开始比较产品银行业务▶▶JBA贷款1/15：城市银行同比增长0.5％大岩健+813 5251 6140重点介绍日本银行家协会（JBA）在2月6日日本标准时间15:00发布了1月份的月末贷款数据。 JBA分类银行的总贷款月环比下降0.6％，同比增长2.4％。城市银行的国内贷款环比下降0.7％，同比增长0.5％。我们将银行视为具有选择权的估值电话，但没有直接的催化剂。Lifenet Insurance Company（TSE：7157 JP，¥292，持有）▶▶2015年1月月度数据：月度新合同下降11.9％国际汽联Makarim Salman+813 5251 6157重点介绍Lifenet Insurance在2月2日JST 15:30公布了2015年1月销售数据的月度业绩。本月有效价值同比增长8.0％。从库存角度看，我们更加关注新业务状况的放缓，该月新合同数量同比下降11.9％。我们维持持有评级。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）次年（e）估计类型地区保持¥440---每股收益亚洲 2015年2月9日第PAGE页4 共15请参阅本报告第13至15页的重要披露信息。Zeon Corporation（TSE：4205 JP，¥1,148，购买）▶▶库存反应过度。绝佳的购买机会梓芳洋+81 3 5251 6186重点介绍由于管理层的言论不如投资者预期的那么乐观，今天股价下跌。但是，我们认为股价反应过度。我们认为，合成橡胶的销量已经在第三季度接近周期底部，因此进一步的下行空间受到限制。我们认为弹性体部门的利润将在3/16财年增加。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买¥1,400---每股收益亚洲日新制钢（TSE：5413 JP，¥1,207，买入）▶▶第三季度：大规模向上修正，股价反弹至历史高位Thanh Ha Pham+81 3 5251 6160重点介绍日新制钢宣布第3季度业绩，并将FY3 / 15 RP指导价从155亿日元上调至200亿日元，超出市场共识（179亿日元），但与JEF估算（220亿日元）持平。如所承诺的那样，日新将支付收益的30％，并宣布派发40日元的年度股息。截至3月底，投资者持有该股票将获得3％以上的收益。今天该股上涨+ 15％，接近历史最高水平。重申买入评级和PT 1,650日元。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）预估类型地区购买¥1,650-¥183.00¥202.40每股收益亚洲THK公司（TSE：6481 JP，¥2,799，持有）▶▶第三季度业绩：在线熊谷幸宏+813 5251 6184重点介绍THK的第三季度业绩与我们的预期相符，我们维持持有评级。第三季度营业收入为73亿日元（同比增长56％，环比下降-5％），与Jefferies的73亿日元的估计相符。全年指导方针保持不变。该公司继续在日本获得智能手机行业的机床，芯片贴片机和SPE的强劲订单。他们在中国的订单也呈上升趋势，反映了需求。但是，我们认为，街头预期的上升空间有限。维持持有。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区保持¥2,900-¥170.39¥182.24每股收益亚洲五十铃汽车（TSE：7202 JP，¥1,558，持有）▶▶第三季度业绩：战略运作良好，但市场预期过高成濑真也+813 5251 6158重点介绍维持持有。良好的卡车销售和皮卡车出口推动收入增长。批发业务部门在3/15财年第三季度同比增长了12％，而OP同比增长了8％，至460亿日元，但仍低于杰富瑞（Jefferies）的估计，彭博社的共识和日经新闻的预期的480亿日元。我们预计3/16财年的运营收入将同比增长9％至1,900亿日元，低于彭博社预测的2,020亿日元。我们认为公司的战略产生了良好的效果，但我们认为华尔街的期望可能过高。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）次年（e）估计类型地区保持¥1,600---每股收益亚洲 2015年2月9日第PAGE页5 共15请参阅本报告第13至15页的重要披露信息。Credit Saison Co.，Ltd（TSE：8253 JP，¥1,989，买入）▶▶第三季度业绩：良好的营业利润表现大岩健+813 5251 6140重点介绍信贷Saison今天在1ST JST报道。我们认为，由于其卡购物和信用担保业务的良好数据，该公司的业务表现特别强劲。由于少数股东权益的调整，净利润环比下降。系统集成成本没有负面更新，但这仍然是主要风险。目前股价为11.3倍市盈率和0.77倍市净率，我们维持买入评级。评分目标价Curr。问（e）当年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买¥2,700---每股收益亚洲印度国家银行（BSE BO：SBIN IN，INR290.30，买入）▶▶驯服幼崽尼兰詹·卡法（Nilanjan Karfa）+91 22 4224 6118重点介绍SBIN的所有五个银行子公司（幼崽）都报告了其第三季度的下滑情况，其滑坡率先于SBBJ（比卡内尔和斋蒲尔国家银行）。仔细观察趋势，可以发现较大的幼崽出现了急剧的增长整合，这反映在更好的资产质量表现中。这项工作仍在进行中，但最初的趋势似乎对该小组有利。我们对SBIN的买入评级为PT Rs385。评分目标价Curr。 Q（e）本年（e）明年（e）美东时间。类型地区购买价钱：INR385.00-INR28.45价钱：36.71印度卢比EPS亚洲GAIL（NSEI：GAIL IN，INR419.50，跑输大盘）▶▶F3Q业绩恶化前奏艾莉亚·森（Arya Sen）+91 22 4224 6122重点介绍盖尔的F3Q EBITDA不及我们预期10％，环比下降33％。然而，第三季度的原油平均价格为77美元/桶，而目前为55美元，这意味着盖尔石油公司的石化，液化石油气和贸易业务的收益直接或间接与原油价格挂钩，这预示着GAIL未来几个季度的业绩更差。我们认为共识和市场对低油价对盖尔石油公司利润的不利影响认识不足-我们对2016财年的预测比共识低30％。维持跑输大市。评分目标价Curr。问（e）当年（e