2015年1月全国蛋鸡存栏数据分析：育雏鸡补栏积极性延续，中期供给将改善

请务必阅读正文后的免责声明1/6www.hlqh.com研究员丁永欣联系电话：076922112186E-mail:：dyx925@163.com期货从业编号：F03009422月份以来，鸡蛋现货价格大幅反弹。以华北产区为例，山东、河北等主产区均价由月初的4.1元/斤以下提升至2月9日的4.4元/斤附近。现货行情轰轰烈烈，期货价格受提振但幅度极为有限，反弹乏力。究其原因，现货上涨为节前短期需求推动型，难以持续；而中期供给将继续改善，给期货价格上涨带来较大压力则是深层次的原因。以下详细分析最新2015年1月份全国蛋鸡养殖数据，窥中期供给变化。一、2015年1月份全国蛋鸡总存栏量环比减少3.84%，同比减少15.47%据芝华对全国超过2000个养殖户的蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2015年1月全国蛋鸡总存栏量13.37亿只，较2014年12月减少3.84%，同比大幅减少15.47%。蛋鸡总存栏包括在产蛋鸡和后备鸡的总和。1月全国总存栏减少的原因是在产蛋鸡存栏减少量大于后备鸡增加的量。从总存栏数据看，2014年下半年趋增的势头未能延续，反映蛋鸡养殖行业的产能恢复曲折缓慢。表1全国蛋鸡总存栏数据日期全国蛋鸡存栏量（亿只）环比同比2014-1113.981.11%-17.48%2014-1213.90-0.53%-14.51%2015-0113.37-3.84%-15.47%图1：全国蛋鸡总存栏量（截止2015年1月）数据来源：芝华数据，华联研究商品热点透视2015-2-19星期一育雏鸡补栏积极性延续，中期供给将改善--2015年1月全国蛋鸡存栏数据分析 商品热点透视请务必阅读正文后的免责声明2/6www.hlqh.com二、2015年1月全国在产蛋鸡环比减少6.14%，同比减少21.13%根据芝华统计监测，最新2015年1月全月在产蛋鸡存栏量较2014年12月大幅减少6.14%，同比去年大幅减少21.13%，其中各省都有所减少。在产蛋鸡存栏量减少的主要原因是1月老鸡出现大量淘汰，淘汰量大于新增开产量。假设需求稳定，2015年1月份老鸡出现大幅淘汰，而后市后备鸡逐步开产，鸡蛋供应将逐步增加，下半年蛋价或将不容乐观。在产蛋鸡存栏量反映当前鸡蛋的生产和供应能力，有助于预测短期（1个月）鸡蛋价格。表2全国在产蛋鸡存栏数据（截止2015年1月）日期在产蛋鸡存栏量（亿只）环比同比2014-1011.541.93%-21.25%2014-1111.52-0.17%-21.09%2014-1211.29-1.99%-19.91%2015-0110.59-6.14%-21.13%图2：全国在产蛋鸡存栏量（截止2015年1月）数据来源：芝华数据，华联研究三、2015年1月份全国后备鸡环比增加6.06%，同比增加16.47%后备鸡存栏量指所有还未下蛋的蛋鸡，包括育雏鸡和青年鸡的总和。据芝华统计监测，最新2015年1月后备鸡存栏量较2014年12月继续大幅增加6.06%，同比增加16.47%，其中除黑龙江、辽宁有所减少，其他各省都有增加。同比大幅增加的原因是2014年同期发生禽流感疫情，养殖户补栏意愿不强，而2015年1月育雏鸡补栏量及青年鸡大幅增加。说明未来5个月左右新增开产蛋鸡将有所增加。 商品热点透视请务必阅读正文后的免责声明3/6www.hlqh.com表3全国后备鸡存栏统计（截止2015年1月）日期后备鸡存栏量（亿只）环比同比2014-102.29-3.84%-0.51%2014-112.467.52%5.00%2014-122.626.32%20.55%2015-012.776.06%16.47%图3：全国后备鸡存栏量（截止2015年1月）数据来源：芝华数据，华联研究2015年1月全月育雏鸡补栏量较2014年12月大幅增加10.76%。其中黑龙江、山东、辽宁、安徽小幅减少，河北、河南、湖北、湖南、山西都有大幅增加。受前期蛋鸡养殖利润高影响，养殖户淘汰老鸡后，补苗意愿强烈。育雏鸡指正在育雏阶段的蛋鸡，0个月~2个月之间大小的鸡。表4全国育雏鸡补栏量（截止2015年1月份）月份育雏鸡补栏量（万只）环比同比2014-115759-1.1%-39.4%2014-12674917.2%-24.1%2015-01747510.76%-15.2%青年鸡（2-4个月）方面，最新2015年1月全月青年鸡存栏量较2014年12月继续增加，增加5.07%，其中湖北、湖南、山东、辽宁、安徽都有大幅增加，河北、河南、 商品热点透视请务必阅读正文后的免责声明4/6www.hlqh.com黑龙江、山西小幅减小。青年鸡存栏量一部分包括养殖户直接购买育雏鸡过1-2个月直接转换过来的青年鸡，一部分包括养殖户直接从育雏场购买的青年鸡。四、2015年1月份蛋鸡鸡龄结构分析从蛋鸡鸡龄结构来看，2015年1月份开产中的鸡龄占比有所增加，与目前市场上有小鸡新增开产量增加得到印证。而450天以上的即将淘汰的蛋鸡，从2014年4月份到7月份受蛋价较高影响，一直出现延迟淘汰的现象，2014年8、9、10、11月份才有所减少，但减少幅度不大，老鸡占比依然较大。而2014年12月份老鸡虽然加速淘汰，目前全国鸡龄占比中450天以上老鸡占比依然较大。2015年1月份老鸡出现大幅淘汰，目前450天以上老鸡占比为11.71%，变动幅度为4.77%。与1月份淘汰鸡价格出现大幅下跌得到印证。表5鸡龄结构统计数据后备鸡开产中蛋鸡即将淘汰蛋鸡月份0-119变动幅度120-449变动幅度450以上变动幅度4月20.2%72.6%7.2%5月24.4%4.2%65.3%-7.3%10.3%3.1%6月24.6%0.2%64.7%-0.6%10.7%0.3%7月20.9%-3.7%63.2%-1.5%15.8%5.2%8月25.4%4.5%60.4%-2.8%14.2%-1.6%9月24.66%-0.7%61.72%1.3%13.6%-0.59%10月18.23%-6.4%68.57%6.8%13.2%-0.42%11月20.29%2.1%64.82%-3.7%14.89%1.69%12月23.21%2.9%60.31%-4.5%16.48%1.59%2015年1月24.51%1.3%63.77%3.5%11.71%-4.77%图4：2015年1月全国鸡龄结构数据来源：芝华数据，华联研究 商品热点透视请务必阅读正文后的免责声明5/6www.hlqh.com五、分析总结从最新2015年1月全国蛋鸡存栏数据来看，可以有以下结论：（1）由于春节前大量淘汰老鸡，导致在产蛋鸡存栏量下滑明显，全国蛋鸡存栏总量也有所下降。450天以上老鸡经过集中淘汰之后，老鸡在总存栏中的占比降为2014年7月份以来最低水平，后期可供淘汰量有限，新开产蛋鸡将逐步成为影响供给变化的主要因素。（2）从1月份育雏鸡补栏情况来看，养殖户保持补栏积极性，原因主要还是受养殖利润的刺激，另一方面2014年秋季以来国内禽流感疫情比较温和，也减轻部分养殖户补栏的疑虑。从笔者对养殖户的调查，2015年1月份及春节前后补栏热情有望得到延续。预计中期供给改善，价格承压。2014年12月、2015年1月补栏量大小对当前供给无影响，但对5个月后的供给有实质性影响，这些补栏在2015年4-5月处于开产期，对期货1505合约影响中性偏空。而如果春节前后补栏持续增加，对期货远月1509合约价格也将构成压力。（3）分析2014年12月存栏数据时，笔者预计节前鸡蛋现货行情将强于期货市场，已经得到市场验证，节前备货推动现货蛋价上涨，期货反弹乏力。从供需基本规律看，节后蛋价将震荡回落，期货或将引领下跌。操作上，建议鸡蛋期货主力1505合约4200-4300区间择机中线做空，目标3800附近。 商品热点透视请务必阅读正文后的免责声明6/6www.hlqh.com研究员承诺本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22111475传真：0769-22217310网址：http://www.hlqh.com/总部市场部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16层联系电话：0769－22116880总部机构部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16层联系电话：0769-22111560总部金融事业部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心17层联系电话：0769-22115155、22113155广州营业部：广州市林和西路9号耀中广场A座1701房联系电话:020-38011986东城营业部地址：东莞市东城区东城大道御景大厦3楼303#联系电话：0769-23072006樟木头营业部地址：东莞市樟木头镇帝豪路88号广盈办公楼二楼联系电话：0769-82337288揭阳营业部地址：揭阳市东山区黄岐山大道创鸿万业广场南附楼11楼联系电话：0663-8519888佛山营业部地址：佛山市南海区桂城南海大道北20号金安大厦704、705联系电话：0757-63864928