汇聚资讯 《汇聚资本内参》 QQ：519033021 Fax: 021-51098605 Email: huiju1688 @vip.163.com 1 汇汇聚聚策策略略内内参参 产品介绍：解读最新政策动态，预测未来政策趋势，提示监管层最新监管方向，纵览香港或海外企业传奇，实时跟踪企业IPO动态。形成具有一定参考意义的投资信息。专为上市公司和民营企业量身打造。每个交易日下午七点发送。 2015/02/08 星期日（日刊） 目 录 一、大势研判 ............................................. 2 ◆ 银河证券大势：市场调整时间将延长 ............................ 2 ◆ 方正证券A股前沿观察：市场催化剂/模拟组合变动 ................ 3 ◆ 中原证券市场分析:降息预期再起,A股大幅反弹 ................... 3 ◆ 中原证券市场分析:央行如期降准,A股高开低走 ................... 4 ◆ 中原证券2015年2月A股策略报告：无为而治 ...................... 5 ◆ 大通证券央行降准对A股市场的影响 ............................. 6 ◆ 大通证券2015年2月A股市场投资策略：告别指数月，迎接个股月 .... 6 ◆ 东吴证券 2015中国股市趋势分析及投资策略：经纬观察 ........... 7 二、宏观研究 ............................................. 9 ◆ 瑞银证券中国经济透视:地方财政面临下行风险,而非“财政悬崖” .. 9 ◆ 瑞银证券宏观要点:澳洲央行预先性降息25个基点至2.25% ......... 10 ◆ 中银国际2015年首次降准点评:蓝筹重估加速完成,地产仍是最佳选择 ............................................................... 10 ◆ 中银国际关注来自欧洲的尾部风险：欧央行取消希腊国债抵押资格点评 ............................................................... 11 ◆ 中银国际欧央行取消希腊国债抵押资格点评：关注来自欧洲的尾部风险 ............................................................... 12 三、投资策略 ............................................ 13 ◆ 瑞银证券中国信用投资策略：私募债风险对市场偏好影响有限 ..... 13 ◆ 中金公司海外策略简评：希腊还是那个希腊，而欧元区已经不是原来的欧元区了 ....................................................... 14 ◆ 中金公司新股申购策略（15）：新年第二批新股申购策略 .......... 15 ◆ 光大证券策略日报：如何看待降准后的大跌？ ................... 15 ◆ 光大证券策略研究:央行降准,不改回调方向 ..................... 16 ◆ 中信建投央行降准点评:重拾金融,勿忘拥抱资源 ................. 17 ◆ 银河证券对存款保险制度的点评:政策托底味道浓 震荡格局难打破 . 19 汇聚资讯 《汇聚资本内参》 QQ：519033021 Fax: 021-51098605 Email: huiju1688 @vip.163.com 2 一、大势研判 ◆ 银河证券大势：市场调整时间将延长 市场研判 周四权重股高开低走，创业板题材股表现较为活跃。网络安全板块处于涨幅首位，大涨 3.41%，其中威创股份、立思辰 2 只个股涨停；互联金融概念延续强势，龙头生意宝已连续三天涨停收盘；文化传媒概念大幅上攻，龙头广电网络强势封涨停，带动板块集体上涨；另外云计算、医疗器械、在线教育等板块均有不错表现。蓝筹权重股集体高开低走，降准带来的利好并未让蓝筹走出如期的上升行情。截止收盘，两市有 50 家个股涨停，1 家个股跌停，涨幅超过 5%个股有 115家，市场赚钱效应减弱，个股上涨家数少于下跌家数。 从基本面来看，2015 年 1 月份中国制造业采购经理指数(PMI)为 49.8%，比上月下降 0.3 个百分点，PMI 数据显示宏观经济仍处于收缩区间。2014 年 1-12月累计， 全国一般公共财政收入140350亿元， 比上年增加11140亿元， 增长8.6%。2014 年 12 月份，规模以上工业企业实现利润总额 8507.3 亿元，同比下降 8%，降幅比 11 月份扩大3.8 个百分点。 过去半个月， 发改委批复了11 个公路、 铁路、桥梁、机场等基建项目，总投资逾 1100 亿元。2 月 4 日国务院印发国家新型城镇化综合试点方案，确定在江苏、安徽两省和宁波等62 个城市开展试点。从技术面来看，沪指日线以穿头破脚的大阴线报收， 5 日、10 日均线空头排列，成交量放大，股指收盘重回中短期均线之下，沪指三重顶形态依稀可见。日线 MACD 绿色柱状线缩短，KDJ、RSI 指标继续下行。创业板指数再次以中阳线报收，成交量放大，股指盘中再创新高，短期均线多头排列。周四根据银河策略宝数据显示，沪深两市资金净流出86.62 亿元，其中沪市资金净流出 81.7 亿元，深市资金净流出 4.92亿元 。 流动性方面，中国人民银行 4 日宣布，自 5 日起下调金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点， 此次降准将释放流动性6000 亿元以上。 周四 shibor(上海银行间同业拆放利率)中短期品种利率小幅下行，交易所国债回购利率波动不大。央行周四在公开市场将进行 300 亿元 28 天期逆回购操作，本周央行通过公开市场操作实现净投放900 亿元人民币。 近期股票融资余额受到监管影响增幅趋缓。据中国结算最新公布数据显示，上周（2015.01.26-2015.01.30）沪深两交易所新增 A 股开户数为47.42 万户，较前一周的 50.12 万户小幅回落 5.39%，上周 A 股净增开户仍处在历史较高水平。 央行周三宣布降准符合市场期盼，所释放出的长期资金有助于引导融资成本下降，增加银行可贷资金，利好实体经济；但降准也将使得人民币汇率进一步贬值，不利国内资产价格。在管理层的检查和监管之下，近期市场杠杆交易资金余额增幅放缓，资金脱实向虚的现象有所缓解，降准释放出的资金不会直接进入股市，降准的背后也说明经济基本面不好。目前增量资金入场速度减慢，存量资金对后市分歧加大，大盘高开引发部分获利盘逢高减仓。短期来看，春节长假来 汇聚资讯 《汇聚资本内参》 QQ：519033021 Fax: 021-51098605 Email: huiju1688 @vip.163.com 3 临，投资者自发降杠杆节约融资利息支出的意愿较为强烈；受下周新股申购影响影响，短期资金面存在较大分流压力；技术上，股指再次上攻 30 日均线遇阻回落，市场调整时间将延长，多头能否守住 3095 颈线位是近期行情的主要看点。建议投资者控制仓位不追高，创业板短期上涨幅度过大，大小非借高送转减持动机强烈，市盈率再次接近70 倍，建议投资者逢高减仓。 ▲Top ◆ 方正证券A股前沿观察：市场催化剂/模拟组合变动 大盘有点涨不动了，小心为上 理由： 1、前期涨了很多，龙头股陆续休息了； 2、1月份的小阴线兆头不好，历史上月线大阳（比如12月份）后出现阴线，往往要先调整一下； 3、前期大盘高位横盘震荡不排除是为了等待降准落地，昨日算等到了，但大盘高开低走，说明市场确实有内在调整要求，强势调整往往也要跌到1/3黄金分割位，大约在2950-3050一带； 4、月线涨了8个月，调整时间上至少3-4个月，含1月份的话，可以观察到3月底或4月底； 5、这两天大盘反抽回试30日均线压力，昨日收盘再跌使得30日均线构成波段性压力，潮落何处，能否潮再起，取决日线能否从下上突破30日均线，到时再看； 6、2月9日股票期权上市、股票IPO注册制改革方案披露在即，新的金融工具及新的股票发行方式需要观察市场如何反应。 【市场催化剂】 2月4日央行首次降准 全透明监管 向注册制进发 【操作计划】 降低仓位至60%左右，逢高卖出万科A（000002）、金风科技（002202）、180ETF（510180） ▲Top ◆ 中原证券市场分析:降息预期再起,A股大幅反弹 A股市场走势综述 周二A股市场探底回升、大幅反弹,经历了周一的单日暴跌之后,周二A股市场在隔夜欧美股市大幅反弹的刺激下小幅回升,午后随着投资者对于中国央行本月可能降息或者降准预期的再度提升,保险、券商以及银行等金融板块整体大涨,带动股指全线反弹,上证综指收盘重回3200点上方。创业板指数周二继续表现抢眼,在众多权重股持续上扬的带动下,盘中股指再创历史新高,投资者对于题材股的炒作热情显著升温。上证指数收市报3204.91点,涨2.45%;深证成指收市报 汇聚资讯 《汇聚资本内参》 QQ：519033021 Fax: 021-51098605 Email: huiju1688 @vip.163.com 4 11209.19点,涨2.24%。中小板指上涨2.07%,创业板指上涨2.8%。深沪两市全日共成交5157亿元,较上一交易日有所增加。 从盘中热点来看,两市超过九成个股上涨,其中保险、券商信托、电子信息、石油以及工程建设等行业涨幅居前;两市仅有农牧饲渔行业小幅下跌,另外塑胶制品、房地产、钢铁以及旅游酒店等行业涨幅较小。电子信息、券商信托、电子元件、商业百货以及航天航空等行业资金净流入居前;房地产、银行、农牧饲渔、交运设备以及电力等行业资金净流出居前、 后市研判 日前因春节临近等季节性因素,以及新股即将启动申购的影响,市场流动性趋紧,货币市场利率连日攀升。央行周二在公开市场将进行350亿元7天期逆回购操作、550亿元28