电气设备新能源：周报-我国核电“走出去”步伐加快-中广核将与法国合作设计核电站

2015年2月2日 请务必阅读正文后的免责条款部分 电气设备新能源周报20150202 评级：推荐 维持评级 我国核电“走出去”步伐加快 ——中广核将与法国合作设计核电站 行业阶段涨幅 投资要点:  行情回顾：上周， A股整体下跌3.27%（按总市值加权平均）、中小板下跌0.98%、创业板下跌1.76%，电气设备行业整体微幅下跌0.08%，各子行业中，电源设备板块板块上涨2.59%，表现最好，电机、电气自动化设备、高低压设备则分别下跌2.48%、1.48%、2.39%，在申万行业周涨幅第7位。  上周， A股资金呈现净流出状态，上周A股整体净流出资金1015亿元，中小板净流出资金109亿元，创业板净流出资金53亿元。上周，电气设备行业净流出资金约7.5亿元，其中，电机子板块流出资金0.5亿元、电气自动化设备子板块净流出资金6.9亿元、电源设备子板块净流出资金86.8亿元、高低压设备子板块净流出资金16.1亿元。  估值方面，截至上周五，电器设备行业整体PE为62倍，其中，电机板块PE为49倍，电气自动化设备板块PE为38倍，电源设备板块PE92倍，高低压设备板块PE为63倍，A股整体PE估值18倍，中小板整体PE估值46倍，创业板整体PE估值71倍。  行业动态：1、在中国国务院总理李克强和法国总理曼努埃尔．瓦尔斯的共同见证下，中国广核集团董事长贺禹和法国电力公司总裁让-贝尔纳·列维在北京人民大会堂签署了双方在核电站设计领域的有关合作协议；2、日前英国阿美科集团清洁能源业务欧洲区总裁克莱夫-怀特表示，中英两国核电企业已经开始探讨联手进军中东欧市场的可行性；3、日前，国家电网公司在北京就智能电网的部署工作召开会议；电力“十三五”规划制订已经启动， “十三五”规划中将鼓励内蒙古、黑龙江等省区，利用煤炭就地发电，并建设新的电网项目，将电力运往东部地区；4、1月19日，土右旗与爱能森科技集团签署了100MWP太阳能光伏电站项目合作协议。  公司动态：1、中联电气：公司拟将其拥有的除5,000万元货币资金和对紫金财产保险股份有限公司2,100万元投资外的全部资产、负债作为置出资产与瑞鸿投资、纳贤投资拥有的雅百特股权的等值部分进行置换；2、科陆电子：公司资子公司与江西省南昌县人民政府签署了《地面渔光互补、农光互补、分布式光伏电站建设项目投资框架协议》；3、中恒电气：公司与北京中恒博瑞数字电力科技有限公司于2014年1月29日与毛建良、林丽关于苏州市普华电气科技有限责任公司及苏州普瑞智能综合服务有限公司签署了《收购框架协议》；  投资建议：积极关注行业内成长性好、业绩扎实的公司，同时关注行业内诸如电改、核电、国企改革等主题投资机遇，积极关注上海电气、平高电气、森源电气、思源电气、金风科技。  风险提示：投资增速下降，行业政策实施低于预期，海外扩张进度低于预期。 3个月 6个月 12个月 SW电气设备 12.75% 35.92% 48.76% 沪深300 41.73% 44.84% 60.53% 相对指数表现 华莎 S0120514060001 huasha@tebon.com.cn 8621-68761616-8502 德邦证券有限责任公司 上海市福山路500号城建国际中心26楼 http://www.tebon.com.cn 010000200003000040000-20%0%20%40%60%80%成交金额 电气设备(申万) 沪深300 2015年2月2日 请务必阅读正文后的免责条款部分 2 一、行业动态 上周， A股整体下跌3.27%（按总市值加权平均）、中小板下跌0.98%、创业板下跌1.76%，电气设备行业整体微幅下跌0.08%，各子行业中，电源设备板块板块上涨2.59%，表现最好，电机、电气自动化设备、高低压设备则分别下跌2.48%、1.48%、2.39%。 从行业涨跌幅来看，电器设备板块整体下跌0.08%， 在申万行业周涨幅第7位。 图 1：行业周涨幅 图 2：行业周涨幅排名（亿元） 资料来源：WIND，德邦证券研究所 资料来源：WIND，德邦证券研究所 上周， A股资金呈现净流出状态，上周A股整体净流出资金1015亿元，中小板净流出资金109亿元，创业板净流出资金53亿元。上周，电气设备行业净流出资金约7.5亿元，其中，电机子板块流出资金0.5亿元、电气自动化设备子板块净流出资金6.9亿元、电源设备子板块净流出资金86.8亿元、高低压设备子板块净流出资金16.1亿元。 估值方面，截至上周五，电器设备行业整体PE为62倍，其中，电机板块PE为49倍，电气自动化设备板块PE为38倍，电源设备板块PE92倍，高低压设备板块PE为63倍，A股整体PE估值18倍，中小板整体PE估值46倍，创业板整体PE估值71倍。 图 3：周净资金流入（亿元） 图 4：行业PE估值 资料来源：WIND，德邦证券研究所 资料来源：WIND，德邦证券研究所 -0.08% -2.48% -1.48% 2.59% -2.39% -3.27% -0.98% -1.76% -4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%-8%-6%-4%-2%0%2%4%SW商业贸易 SW钢铁 SW传媒 SW电气设备 SW农林牧渔 SW交通运输 SW房地产 SW电子 SW医药生物 SW建筑装饰 SW通信 SW计算机 SW采掘 SW非银金融 (7.5) (0.5) (6.9) (36.8) (16.1) (1,014.9) (109.4) (53.0) (1,200.0)(1,000.0)(800.0)(600.0)(400.0)(200.0)0.062.36 49.23 38.03 92.50 62.89 17.66 45.77 70.86 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.00 2015年2月2日 请务必阅读正文后的免责条款部分 3 个股方面，上周电气设备行业涨幅前五分别为*ST锐电、银河投资、上海电气、湘电股份、长园集团；跌幅前五位分别为深圳惠程、海润光伏、中联电气、杭锅股份、长高集团。 表格1：行业涨跌幅前十 代码 公司 涨跌幅 代码 公司 涨跌幅 601558.SH *ST锐电 17% 002168.SZ 深圳惠程 -13% 000806.SZ 银河投资 12% 600401.SH 海润光伏 -12% 601727.SH 上海电气 12% 002323.SZ 中联电气 -11% 600416.SH 湘电股份 12% 002534.SZ 杭锅股份 -10% 600525.SH 长园集团 11% 002452.SZ 长高集团 -10% 601700.SH 风范股份 10% 002622.SZ 永大集团 -10% 002184.SZ 海得控制 10% 300265.SZ 通光线缆 -10% 600550.SH *ST天威 8% 300124.SZ 汇川技术 -8% 601567.SH 三星电气 6% 300001.SZ 特锐德 -8% 002471.SZ 中超电缆 5% 603988.SH 中电电机 -8% 资料来源：WIND 二、行业动态 中国与法国签署核电站设计领域有关合作协议 主要内容：1月29日下午，在中国国务院总理李克强和法国总理曼努埃尔．瓦尔斯的共同见证下，中国广核集团（以下简称中广核）董事长贺禹和法国电力公司（以下简称EDF）总裁让-贝尔纳·列维在北京人民大会堂签署了双方在核电站设计领域的有关合作协议（以下简称《协议》）。《协议》的签署，标志着中法核能合作进一步深化，也反映出国际核电市场对中广核在核电工程设计、工程建设、运营管理、科技研发等方面核心能力的认可。 英国核电高层表示中英拟联手拓展中东欧市场 主要内容：1月30日消息，日前英国阿美科集团(Amec Foster Wheeler)清洁能源业务欧洲区总裁克莱夫-怀特(Clive White)接受新浪财经能见派专访时表示，中英两国核电企业已经开始探讨联手进军中东欧市场的可行性。此前总理李克强已经开始向中东欧国家推销中国的核电技术。 中东欧地区的能源供应高度依赖俄罗斯的天然气，为增强能源独立，各国积极推进核电建设，波兰、捷克、罗马尼亚等8个国家目前都在考虑或者已经启动了修建核电站的计划。 国家电网公司部署2015智能电网工作安排 主要内容：日前，国家电网公司在北京就智能电网的部署工作召开会议。会议主要围绕2015年智能电网工作安排，并制定了“十三五”科技规划。会上还颁发了2014年度国家科技进步奖和电力科技进步奖。2015年1月27日，国家电网公司召开2015年科技暨智能电网工作会议。会议由公司总经理助理张丽英主持，公司副总经理、党组成员栾军出席会议并讲话，公司科技部主任梁旭作大会报告，中国电科院院长、党组副书记郭剑波，副院长高克利参加会议。会议提出，2015年是公司实现“十二五”目标的攻坚年，坚强智能电网建设全面提速，“三集五大”体系巩固提升，国际化进程不断加快。面对新形势，要不断强化创新意识、责任意识和规则意识，增强自主创新能力，努力实现“四个更好”：项目培育要更好地服从服务于公司和电网发展的需要，项目管理要更好地提高研究的质与量，研发投入要更好地产生和发挥效益，创新体系要更好地激发创新活力和潜力。 中国企业应诉澳变压器反倾销获胜 主要内容：中国企业近期在应对澳大利亚变压器反倾销案中获得胜利，中国产品被整体排除调查，不会遭受反倾销措施限制，企业现有的澳大利亚市场得以保全。应诉企业特变电工沈阳变压器集团有限 2015年2月2日